內地發展商近月積極進軍香港地產市坦,里昂發表報告稱,內地發展商來港,將減少本地發展商取地的機會,並認為,港發展商資產負債表強勁,及熟悉本地的優勢已成過去,由於內地置業者的擁入,香港樓價受美國利率影響或較小。
內地發展商龍光地產(3380)近日接二連三高價投地,不僅與合景泰富(1813)合作投得鴨脷州地,更獨資競投港鐵(0066)黃竹坑站上蓋項目,里昂表示,香港發展商資產負債表強勁,及熟悉本地的優勢正消失中,鴨脷州地皮日後呎價28000元,才能達到收支平衡,遠高於目前鄰近地區的價格。
里昂說,內地地產商有不同考慮,首先,他們的客對象包括內地買家,其人數遠比香港本地買家多,定價能力較強,其次,人民幣潛在有下跌風險,持有港元資產,是額外的利益。
該行估計,由於內地買家擬找尋機會,對沖人民幣下跌的風險,香港樓市日後受美國利率走勢,或本地購買力的影響將較小,港樓價年初至今上升1.5%,與該行預測下跌7%不符,對香港地產股而言,現時市況的正面因素是土儲及資產淨值上升,但負面因素則是港發展商市場佔有率下降,里昂稱,從賣地清況看來,內地發展商的市場佔有率,已由2015年的24%,增至2016年的45%。
-香港發展商面臨的情況,里昂認為,將是如何處置大量現金,及找尋投資機會,這將今港發展商長遠盈利增長下,其增長動力變為資本管理的改善。