惠譽: 中國因素屬本港最大單一風險

評級機構惠譽昨維持本港主權評級為「AA+」，惠譽環球主權評級主管James McCormack表示，香港主權評級考慮到政府債務水平、外流信貸、經濟政策及商業環境等因素而決定，香港最大的單一風險，是與中國的經濟融合程度。

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他解釋，現時內地評級低於本港，而港銀來自內地貸款佔比達29%，若內地企業貸款出現違約等情況，將會為港銀帶來風險。不過，他對金管局及本港的金融行業有信心，亦對香港匯率有信心，同時看不到銀行系統有壓力。

惠譽早前將中國主權評級維持在「A+」，惠譽主權評級總監Andrew Fennell表示，宏觀經濟復甦，加上資金流入等，都支持中國的主權評級，但中國債務增加，對中期主權評級帶來風險。

他指出，受惠資本管制措施，內地資金外流速度減慢，外匯儲備亦有回升跡象。內地今年上半年經濟增長為6.9%，但受監管政策影響，預料下半年增長將略為放緩，今年全年料增長6.7%，未來兩年分別放緩至6.3%及6.1%。

惠譽首席經濟學家Brian Coulton表示，短期全球經濟前景強勁，預計明年全球經濟增長3.2%，增速是自2010年以來最快。另外，他預計，聯儲局10月正式啟動縮減資產負債表，至2019年資產負債表規模將減少800億美元；此外，聯儲局於今年底或再減息1次，明年減息3次，2019年減息4次，貨幣政策收緊或影響經濟增長。

評級機構惠譽中資銀行評級董事薛慧如預計，今年內地銀行息差或持續收窄。

她指出，內銀整體盈利壓力較大，特別是有效需求仍處於逐步復蘇，零售業務按揭貸款餘額增速十分慢，銀行議價能力較弱，加上貸款市場報價利率（LPR）下行、去年調整房貸利率，貸款重新定價壓力存在。

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她表示，內地主要銀行一直調整存款利率，居民風險偏好更為謹慎，存款定期化趨勢並無轉變，未見存款成本下降，預計今年息差下行趨勢難以扭轉。

薛慧如提到，獲納入全球系統重要性銀行（G-SIB）的5大內銀，截至明年1月，需要發行資本工具補充監管要求的資金發行缺口高達1.6萬億元人民幣，到2028年1月前更高達6.2萬億元，若果國有銀行需要支持經濟而額外增加放貸，風險加權資產進一步上升，盈利受到壓力，資金缺口或進一步擴大。

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另一中資銀行評級董事徐雯超認為，內地大型銀行經過數年風險處置，房地產風險敞口覆蓋較充分，銀行按揭業務負債比率處於安全邊界內，未見客戶還款能力大幅惡化，相信大型銀行風險可控。

不過，她指，該行早前將內地全年新屋銷售預測，下調至最多下跌10%，預計中小銀行盈利或撥備覆蓋壓力較大，並關注中小銀行資本薄弱風險上升，若未能有效補充資本，有機會無法應付監管要求。