昨日講到電視業的困境，說特區政府像未睡醒一樣，還在大力開放傳統電視牌照，完全看不到這個行業正面對雪崩式的災難。
電視這種傳統媒體，過去生意很易做，主要原因是廣告市場以板塊區分，廣告客戶落廣告，會分開電視、紙媒、戶外等不同的板塊，將廣告預算拆分到不同板塊之上，而電視板塊更是落廣告首選。在電視板塊中，無綫是無可爭議的一哥，便可以食到電視板塊中的大部份廣告。例如電視廣告總量有50億，無線可能已佔了30多億元。
這是一個按板塊分割、再加上勝者全取的落廣告格局。在這個大局之下，排第一的，固然賺到笑，排第二的，也有不錯的盈利。
如今，問題便來了。由於互聯網的崛起，特別是2007年移動互聯網時代到來，iPhone迅速打入市場。現時在西方國家的上網群眾，已有85%的人使用移動互聯網上網。移動互聯網超越桌面電腦上網的限制，用戶無時無刻都可以上網，大大改變了人們的生活習慣。同時形成在聯網上主要經營者的壟斷性地位，她們都是美國的科技巨企。
昨天美國納斯達克指數衝穿6000點歷史高位。令人震驚的是，納指用了15年才升上5000點水平，但由5000點升上6000點，只用了不足兩年的時間。而納指的40%市值，只來自5間公司，包括谷歌母公司Alphabet 、Facebook、亞馬遜、蘋果和網絡電視商Netflix。5家公司便佔了納指40%市值，足見這幾家公司的市值之大，具有何等的壟斷性。當中的Alphabet的市值有6088億美元；而Facebook也有4234億美元！
像搜索引擎巨企谷歌，她是最大的搜索引擎，是很多人上網的第一站；也是最大的智能電話作業平台Android的擁有者，自然控制的網上應用程式市場。谷歌亦順勢成為網上廣告代理，有網上廣告的定價權，跨平台的協作，令她擁有高度的壟斷性。這些搜尋、社交、網上商店、智能電話、網絡電視的巨企的出現，改變人的生活習慣，而谷歌和Facebook全方位切入廣告市場，完全打破了過去的廣告行業的板塊區間。
去年上半年，有朋友問我，為什麼去年的廣告收益的統計數字，不但紙媒，連網上媒體都下跌。我說那些廣告統計公司，根本計不到谷歌的搜索引擎廣告以及Facebook的社交網絡廣告，更計不到兩間公司所代理的廣告收益有多少，所以就得到本地網上廣告收益下跌的結果。如果加上谷歌及Facebook的廣告收入，本地的總體網上廣告收益，其實大幅上升，只不過是當中的主要部份給這兩家公司吃掉了而已。
這些變化意味著像無線這些電視巨企，過去由於廣告有板塊區隔，她在電視業稱王，可以收到巨額廣告收益，很多廣告都以高溢價賣出。隨著壟斷性網絡巨企興起，大量廣告流向Facebook和谷歌(包括它旗下的YouTube)，更打通了不同的廣告區隔，電視巨企便很難再收取高額廣告費，甚至直接面對網絡競爭。
以前廣告客戶在電視黃金時間打廣告，動輒都要2000萬元，製作費可能要500、600百萬元，其餘的就是廣告時間費用。現時在互聯網搞一個拍攝精美的電視廣告，50萬元至100萬元已有交易(這已是大製作的收費)。一個互聯網電視廣告的效果或許不如傳統電視，但做10、20個互聯網電視廣告計劃，才等如以往在電視台黃金時間打廣告的一半成本，效益顯然易見。
昨日看到一個關香港公司去年加薪的調查，當中包括傳媒及廣告的幾大行業，都沒有人工加，可見她們的經營有多困難。面對互聯網這個巨大的衝擊，電視業正在苦苦掙扎，從業員的飯碗岌岌可危。政府官員沒有身處商業世界，對這些變化的感知，極度緩慢。還是用10年甚至20年前的思維在規管和開放電視業，很易把整個行業送上絕路。
盧永雄
一個負債累累的債仔，被逼到走投無路本身已經得人驚，一個陀槍的債仔就更可怕。
在美國國務卿布林肯訪華前夕，美國官員又出來放料。據美國《華爾街日報》等多家外媒本周二(4月23日)引述消息指，美國正起草制裁措施，切斷部分中資銀行與全球金融體系的連接，為布林肯訪華增加籌碼，希望可以阻止內地對俄羅斯軍事生產商的商業支持。報道引述美國官員指，以銀行作為制裁對象，是為行動升級的備選方案，以防外交措施未能說服中國限制對俄國的出口。
雖然路透社在當天晚些時候報導，引述一名匿名美國官員說，美國尚無實施這些措施的計畫。
但美國放料施壓的手法已相當露骨，這也是美國的慣技，在進行外交談判之前，先將自己的嗓門提高八度，惡人先告狀，指控對方。早前美國財長耶倫訪華前夕，就提出「產能過剩論」，同時開始拋出「中國向俄羅斯輸出軍民兩用產品以支持俄羅斯」的指控。今次布林肯訪華前夕，就將「支持俄羅斯論」升級，恐嚇要制裁中資銀行。
分析美國行事動機主要是「觀其行、不用聽其言」，因為她的言論與實際行動很多時是十分脫節的，美國講起和中國接觸，表面上會提出一些大義凜然的理由，例如設置護欄，負責任的管控和中國的競爭，避免競爭升級為衝突云云。但實際行動時美國有其自利的圖謀。
拜登政府想要什麼？估計主要考慮兩個方面。
第一，找人接美債。美國過度借貸風險不斷升溫，現在美國國債以每100日上升1萬億美元的速度急速膨脹，現在美國國債的總量已經達到34.6萬億美元，每個月要大量推出國債入巿場借錢。近日美國通脹回升，聯儲局減息的預期急速冷卻，市場債息急升，債價下跌，美國發債更加舉步維艱，所以急欲逼迫中國多買美債。
近年中美關係轉差，中國大方向是不斷減持美債，截止去年9月，中國連續6個月減持美債，令美債持有量降至7781億美元，在一年多之前2022年3月，中國的美債持有量還有超過1萬億美元，到去年9月中國美債持有量首度跌穿8000億美元大關。
不過，去年11月在美國三藩市舉行亞太經合組織峰會，當時中美兩國已經開始緊密聯繫，安排中美領導人會晤。與此同步，中國去年10月減持美債的數量開始減縮至85億美元，到11月中國掉頭增持124億美元美債，結束連續7個月的拋售。12月，即習拜會開會之後一個月，中國繼續增持美債343億美元。
不過到今年1月開始，中國就掉頭減持，一月減持186億美元美國國債，2月再進一步減持227億美元，持有美債的規模進一步接近低位，這從一側面反映，習拜會之後中美關係沒有實質的改善，所以中國由今年1月開始再度減持美債。美國財長耶倫4月急於訪華，之前拜登要求和習近平通電話，相信都是帶著希望中國增持美債的要求而來。
第二，為選舉鋪路。美國還有半年就進行總統選舉，競爭開始進入百熱化階段，如今外界一致看好特朗普，拜登陷入苦戰。拜登政府明顯是想推動兩個議題以重振聲望。1. 顯示美國有全球領導力，例如再度力撐烏克蘭； 2. 推動反華議題，顯示敢於和中國對抗。近日民主黨和共和黨，捆綁禁制TikTok的法案和援助烏克蘭法案。最後眾議院通過超過600億美元的援烏撥款，拜登就想將烏克蘭這個死議題「玩返生」，大力吹噓中國支持俄羅斯，藉機向中國施壓，顯示自己還在領導全球，順便搞壞中國和歐洲的關係，更可轉移美國支持以色列在加沙開戰引發人道危機的注意力。
美國政府吹什麼風都可以，如果真去制裁中國的銀行，切斷它們和美元支付系統的連繫，等於是放一個金融核彈，會有嚴重後果。
中國的態度是吃軟不吃硬，你讓步，中國就釋放一點善意，多買一些美債。你玩強硬，中國可以更硬。有人說中國可以全面禁止向美國出售稀土，切斷芯片的製造，但其實中國拋售美債，美國會更傷。如今在這個高息期，如果中國急速拋售美債，就會令債價快速下跌，債息急升，更加可以攞美國拜登政府的命。
說到底，一個陀槍的債仔，仍然是債仔，她不應惡過債主吧。所以美國儘管放料向中國施壓，但如果美國真的想取得實質成果，就只能各讓一步了。
盧永雄
