股市上穿高位，輪番搵概念炒作，近期興炒的是有優質物業的資產股，其中一隻是擁有怡東酒店的文華東方，這隻新加坡上市的股票被炒高，香港有優質酒店的股票也被炒起，例如大酒店（045），這隻股由嘉道理家族持有，內有很多優質資產。酒店股過去走勢比較緩慢，大酒店也不例外，不太吸引眼球。但由於近期炒可能出售酒店資產的概念，就急促炒高。
投資者話單係怡東酒店，就值200億元，大酒店同樣有靚資產，因此也很抵買，所以追入，慢慢見到一些持股5%的股東現身。大酒店現價15.66元，現價市盈率36.4倍，按市盈率，股價其實非常貴，相對地市賬率低啲，只有0.67倍，即是有33%資產折讓，而且資產值還是按去年12月31日年結時價格計算。現時炒資產股，主要也是貪其資產有折讓。
大酒店1年圖
有朋友問我這些資產股買不買得過。我說要回答這個問題很為難，首先要看你是短炒還是長揸。如果是短炒，現在潮流正在炒，順勢炒炒，玩幾個星期甚至一頭半個月，可能會有可觀的回報。但要長揸的話，我覺得比較難搞。原因是這次資產股的上升浪潮，未必可持續。現在大升的一個原因是恆基以呎價5萬元，投得中環美利道地王，觸發了一個商廈以至酒店的重估炒作潮；另一個是在股市上升市的時候，都是搵概念炒，最大問題是概念能否對兌現，即是間公司會否賣產、會否分派。
現時樓市、股市已升了很好，股份無論擁有酒店、商廈、住宅物業，以至土地儲備，很多大、中、小型酒店股或者地產股，其實市價都遠低於以現價重估之後的價值。可以說，很多隻股份都可以炒。例如一隻三線地產股、鍾楚義的資本策略（497），現價0.385元，市值只有38.6億元，市盈率2.9倍，派息率4.2厘，市賬率0.4倍。即是說以去年底資產值計算，有60%資產值折讓，旗下有多個地產發展物業項目，如果計埋今年物業價格的上升，折讓將會更深。
資本策略1年圖
不過，買股睇資產，第一要看大股東會否沽貨套現，像資本策略這些地股其實好一些，因為是做房地產開發，一攞到政府預售批准就可以賣。資本策略主席鍾楚義近期話，未來3年將會是集團賣樓高峰期，其中屯門仁政街項目正等待預售文件，料最快第3季推出，涉及204伙，單位面積約200至近400方呎。而明年將會以出售豪宅項目為主，包括渣甸山白建時道47至49號項目，涉及約 16伙，包括6款戶型，單位實用面積逾3,000方呎以上。而山頂山頂道8至12號項目，提供約17伙，單位實用面積逾2,000方呎起。明年年尾料推出白加道47號一幢洋房屋，地盤面積約7,000方呎。另外，他指出，上海及北京亦有項目正在銷售。
資本策略這些地產股勝在有樓會賣，而踏入賣樓高峰期，收入會大增，加上較肯派息，對小股東有啲吸引。不過買細股有它的風險，有少少炒作味，只宜細注，如分注不要向下買，要升才加注，向下就要止蝕。佢現價0.38元，買入可以定番0.342元作止蝕。
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
