港交所(0388)游說港府調低甚至取消股票印花稅,花旗發表報告估計短期內難成事,因香港稅基太窄。但重申港交所「買入」評級,目標價280元。
據外電及本地報章報道,港交所考慮游說港府降低甚至取消稅項。目前香港政府徵收交易額10基點的印花稅,報道稱,其中一項建議是只收取一方的印花稅(如在中國大陸,只向賣方徵收印花稅),花旗認為,降低或取消印花稅短期內不會成事,因香港稅基太窄,股票印花稅是港府收入主要來源(約佔總印花稅收入一半,及總政府收入的11%)。
不過,花旗認為,根據傳媒報道,香港交易成本確實受該10基點的印花稅影響,據花旗估計,總交易成本為成交額31基點,剔除經紀費用,交易成本為11基點,其中10基點為印花稅,比較之下,港交所的收費僅0.7基點,因此,降低印花稅將令交易成本顯著下降。
交易成本降低,將可刺激成交,現時港股在環球市場中,成交相對較中性,亦亞洲交易所周轉速度(Turnover velocity)最低的市,該行估計,2016年港股周轉速度為70%,遠低於深圳的300%以上周轉速度,及上海/韓國/日本/台灣的100%至200%,該行認為,10基點印花稅的存在,阻礙了黑池/高頻交易的發展。也可能阻礙了細市值股份的交易,因而把周轉速度封頂。
花旗維持港交所「買入」評級,目標價280元,認為港股成交將穩步上升,滬深港通持續活躍,及「慢牛」持續。