由騰訊（700）分拆出來的網上出版公司閱文集團快將招股，值得注意。
閱文集團初步每股招股價約為48至55港元，上市後市值將達約436.8億至499.2億港元。以每手200股計算，入場費高達1.1萬元，高於早前同樣過萬元的藥明生物（2269），成為今年入場費最貴新股。估計會有申請熱潮，凍資超越眾安（6060）。
買股要知佢做乜，可以睇吓基本資料。閱文集團主要營運網絡文學平台。簡單講用戶在可試睇書藉，睇啱付費睇全部書。截至今年6月底，閱文平台有640萬作家及960萬部文學作品，係有版權的生意。今年上半年，其自營渠道的平均月活躍用戶約1.92億個，其中手機用戶1.79億個，電腦用戶1250萬個。
招股書顯示，閱文今年上半年賺2.1億
招股書顯示，閱文集團2014年、2015年、2016年的總收入分別是4.66億元、16億元、25.56億元。收入急促上升。
其中，來自線上閱讀的收入分別為4.52億元、9.7億元、19.74億元，佔比分別為97.2%、60.5%、77.1%。由此可見主要收入來自線上閱讀，即是付費看書。
線上收入佔比最高
單睇上半年比較，閱文集團2016年上半年、2017年上半年營收為9.99億元、19.24億元，來自線上閱讀的收入分別為7.23億元、16.33億元，佔比分別為72.4%、84.9%。今年上半年收入19.24億元，按年升92%，毛利率增長9.2個百分點。
閱文集團2017年上半年的運營利潤為2.21億元，運營利潤率為11.5%，上年同期的運營利潤為466萬元，運營利潤率僅0.5%。今年上半年開始賺錢。
今年上半年賺2.1億，加埋下半年賺錢，斷估以全年賺5至7億計，若以上限定價，市值近500億，市盈率71至100倍，當然唔平。以傳統公司計買唔過。
但以目前市況加騰訊品牌，再加中國互聯網銷售的故事，這種網上付費閱讀模式，仍有一定的想像空間，可以有一定的炒作價值。
借錢入飛可能派得少利息成本太貴，不如分人名實錢入飛，希望分得一兩手，估計上市首日可能有兩三成升幅。若升得超多可沽，若好多散戶沽，升幅低於20%，反而可以候低入，加埋申請到的股份，以平均價低20%為止蝕，若止蝕都穿招股價，一般不會跌穿。
可以試以20萬分兩張飛入，希望派到兩手，其餘看上市首日升多少，決定加不加注。
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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