手機設備股繼續疲弱,舜宇光學(2382)今日開市後隨即跌至101.2元低位,紅底關口岌岌可危,其後一度反彈至105.4元全日高位,可惜後勁不繼,收市報102元,跌0.97%。該股連跌4日,累積跌幅達14.36%。
舜宇光學早前公布11月份營運數據,手機照相模組、手機鏡頭,以及車載鏡頭的出貨量按年上升,不過按月則全部倒退。舜宇今年8月份手機鏡頭出貨量強勁,按月勁增19%,並獲大行紛紛唱好。不過,踏入9月份,舜宇手機鏡頭出貨量開始見頂,按月增長不足1個百分點,10月份進一步錄得近6%的按月跌幅,當時公司解釋受到國慶假期影響,雖然大市普遍接受其解釋,選擇「原諒」舜宇,但股價觸及152.6元歷史高位後持續回落。
舜宇今次公布的11月營運數據,並沒有受季節性因素影響,但手機鏡頭出貨量仍錄得3%的跌幅,公司解釋是受到產品結構調整影響,大行對其看法開始出現分歧。瑞信早前就將舜宇目標價由168.3元下調至158.4元,認為出貨量數據令人失望。最重要的是,瑞信講出不少投資者最怕聽到惡耗,就是內地手機需求疲弱,而車載鏡頭面對存貨壓力。
行業需求疲弱是結構性問題,涉及原因很多,可能是市場飽和、欠缺新產品刺激,以至大圍經濟環境轉差等,存貨壓力更可能涉及行業產能過剩,有價格戰危機,並不是短時間內可以解決。舜宇作為行業龍頭之一,連續三個月交出遜色的出貨量數據,確實容易令人產生憂慮。
另一方面,舜宇今年來累積升幅超過兩倍,臨近年尾,基金沽貨「食餬」屬正常不過,亦成為股份最近持續偏軟的原因之一。不過,摩根士根利認為,近日賣超的舜宇及騰訊(0700)等基本因素強勁股份,經過調整後值得吸納。
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