花旗預料本港樓價先升後回,上半年會延續去年升勢,漲幅達一成,但下半年或調整5%。
花旗發表研究報告指,本港樓市受惠股市強勁的財富效應,以及發展商提供高成數按揭所支持,預料上半年樓價再升一成。不過,隨著下半年加息的影響浮現,以及第三季是傳統樓市淡市,料下半年樓價回落半成。
該行相信,地產股將跑輸樓市升幅,主要因為地產股對銀行同業拆息(Hibor)上升較為敏感;發展商潛在可銷售貨源有限;資產泡沫風險日益增加;農地轉換憧憬降溫;以及估值並不吸引。該行估計,地產股股價較每股資產淨值折讓(NAV)幅度或會擴闊。
花旗認為,本港零售銷售於去年上半年已見底,而且反彈速度較預期快。另外,隨著中環至灣仔的繞道工程於2019年完成,預期會促使商廈租客遷往鰂魚湧等地區,故建議投資者轉買收租股。
選股方面,該行首選九置(1997)、領展(0823)及新世界(0017)評級同樣為「買入」,首次給予九置目標價62.6元,領展目標價由75元調高至83.5元,新世界目標價則調高3%至15.48元。
此外,花旗籲沽信置(0083),因公司於過去買地過分進取,導致風險較高,但仍上調目標價8%至11.3元。