證監提高清洗寬免門檻 保障小股東利益

證監會建議修訂《收購及合併守則》，將清洗交易的寬免的門檻，由須取得50%獨立股東同意，提高至75%。換言之，大股東將來會較難賤價「賣殼」，以攤薄小股東的利益。

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根據證監會建議的修訂，將清洗交易的寬免的投票批准門檻，由須取得50%獨立股東同意，上調至75%，以及賦權予收購委員會可規定違反了該守則的人，向因此而蒙受損失的股東支付賠償。是次諮詢將於今年4月19日截止。

證監會行政總裁歐達禮指，所建議的修改，一方面旨在令股東得到公平對待，另一方面則要保障香港證券市場參與者的利益。

證監會行政總裁歐達禮。（資料圖片）

所謂「清洗交易」，即是指如果大股東透過大量發行新股，或配股等方式（即「賣殼」）引入新大股東時，就會觸發全面收購股份要約，即新大股東必須向其餘股東提出收購建議，以確保所有股東在控股權有變動時，都有機會出售手上持股。

不過，若果新股東因某些原因不提全購，例如交易成本大增，大股東或要約方會向證監會申請清洗寬免。而證監會在批出清洗寬免時，通常會要求須獲50%以上的獨立股東表決批准。

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據聯交所於去9月年發表的《上市發行人集資活動諮詢文件》指出，在2013年至2016年期間，絕大部分的具高度攤薄效應的優先認購要約，均獲逾75%出席股東通過。若投票門檻由50%提高至75%，則在2015至2017年期間，則會有七宗清洗交易（佔該等個案的7.4%）將不會獲得股東通過。

證監會行政總裁梁鳳儀表示，上月與中證監主席吳清會面時，與對方討論擴大股票通在內的互聯互通機制。

吳清 (圖片來源：中證監官網)

梁鳳儀出席滙豐全球投資峰會致辭時表示，未來會透過多方面提升香港市場競爭力，特別提升股市效率及流動性；短期內仍有很多工作要做，為香港作為國際金融中心建立新的網絡和鞏固舊有的聯繫。

她指出，減低交易成本是重要一環，中長期舉措包括研究縮窄股票買賣價差、提升新股定價過程，冀減低市場阻礙，提升資本效率。

她又說，雖然香港面對的挑戰持續，但世界級的監管制度、人才的信心和完善法制，有助香港市場渡過每個難關並重新反彈。去年淨流入港幣投資基金的資金按年增長93%，資產管理規模有中單位數升幅，認為香港仍是有活力及韌性的金融中心。