華潤電力(0836)公布截至今年6月底止中期業績，營業額393.08億元，按年升15.3%。純利29.59億元，按年升59.6%；每股盈利61.92仙。維持派中期息12.5仙。
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上半年，裝機容量為3.69萬兆瓦，其中燃煤發電廠的運營權益裝機容量為2.98萬兆瓦，佔比80.8%；風電、水電、太陽能及燃氣發電容量分別為6,411兆瓦、280兆瓦、333兆瓦及79兆瓦，合共佔比19.2%。
新增風電和光伏運營權益裝機容量分別為782兆瓦和58兆瓦。
發電廠售電量為7,688.08萬兆瓦時，按年升4%。燃煤電廠平均標煤單價為每噸734.5元(人民幣‧下同)，按年升6.2%，平均售電單位燃料成本為每兆瓦時為221.2元，按年升4.7%。
上半年，該集團電力資產計提減值約6.24億元，令淨利潤減少約5.62億元；煤礦資產計提減值約1.47億元，令集團淨利潤減少約1.46億元。期內營業額上升15%至393億元，售電量上升4%。
至於燃煤電廠平均標煤單價為734.5元人民幣/噸，增長6.2%，平均售電單位燃料成本為每兆瓦時221.2元，增長4.7%。
該集團於期內資本開支約83億元，預計全年資本開支約182億元，當中121億元用於用電場、光伏電站及水電站的建設。集團計劃下半年完成3台權益裝機容量共558兆瓦燃煤機組的超低排放改造。
集團預計下半年全社會用電量增速會較上半年9.4%有回落，但全年增速有望超過預期，另外，電煤價格亦會回落。
港股雖然反彈，但仍屬低迷。投資者其中的一個擔憂是內地經濟恢復情況未如理想。若買了業練倒退的公司股票，到公佈業績的時候，股價難免受壓。有朋友問我有什麼績優股可以考慮。也可以講講內地有那些績優行業，給大家參考。
國家統計局剛公佈了今年1月至5月全國工業企業利潤，全國規模以上工業企業實現利潤總額同比下降18.8%，降幅比1至4月收窄了1.8個百分點。在41個工業大類行業中，14個行業利潤有增長。有利潤增長的行業包括電力、熱力生產和供應業利潤總額同比增長45.9%，電氣機械和器材製造業增長29.2%，汽車製造業增長24.3%，通用設備製造業增長23.4%。
當中值得留意的是華潤電力（0836）。華潤電力去年全年業績不錯，公司營業額1033億港元，同比增長14.3%；純利70.4億港元，同比增長229%。公司利潤上升主要得益於附屬燃煤電廠上網電價上升、新投產可再生能源的盈利貢獻敬增長，以及匯率波動造成盈利上升。
最近，招銀國際發表研究報告看好華潤電力，指公司今年計劃新增供電太陽能裝機，產能7000兆瓦，招銀國際指新能源設備和成本下降，增加了公司裝機的意願。由於煤炭簽訂長期合同，今年的火電業務利潤將有改善。另外，進口煤炭價格下降，加上電力市場改革，火電電價上升，對公司有利。
我認為惟一的不利因素是人民幣匯價下跌，盈利換算回港元的時候會有匯兌損失。不過，招銀認為華潤電力的市淨率低於同行歷史平均水平，估值具有吸引力，給予目標23.2港元，評級「買入」。
華潤電力一年圖。
華潤電力現價17.72港元，市盈率11.9倍，股息率3.4厘，估計盈利未來仍有增長空間。要買績優股的話，可以考慮華潤電力。穩陣一些的，可以設定現價的九成，即15.9元作為止蝕位。
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