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美國國債收益曲線平坦

上周匯市大致上窄幅波動,美匯升至93.4今年新高後稍為回落,暫時缺乏再向上衝動力,短期應在92-93之間爭持,近周歐、美、英、日、澳經濟數據一般,是支持美匯上升的主要原因,但美國聯儲局應可接受稍高於2%目標的通脹環境,意味加息速度不會加快,事實上,隨著收益曲線變得平坦,五年及三十年國債收益率只是相差26個基點,是2007年以來最低,難怪有人開始相信美國在2018及2019年加息後,可能在2020年便要開始減息,以刺激經濟增長。

日圓方面,上周公布三月份薪酬增長低於預期,日圓由108.8轉弱至110後,現時在109.8水平,短線較難開倉,在108至110.5之間波動。

英鎊方面,上周在1.361至1.346之間窄幅上落,上周四英倫銀行會議,如料未有加息,英國三月份製造業及工業生產均比預期低,央行言論偏鴿,但其實英鎊近周累積跌幅不少,只要有一兩個利好數據,便可令市場憧憬八月加息,隨時反彈,本周二英國將公布就業數據,現價1.355水平,若見靠近1.348水平,可伺機買入。

歐元方面,上周有眾多不利消息,包括德國三月工廠訂單出乎意料地下跌;歐元區五月投資者信心回落;意大利可能選舉,三月零售銷售低於預期;法國工業及製造業生產低於預期。歐元由1.197跌至1.182後反彈,本周一更高見1.199水平,但歐洲央行行長德拉吉表示,仍有機會需要附加財政政策以刺激歐元區經濟,歐元現時回落至1.192水平,若跌至1.185水平,可開好倉博反彈。

澳元方面,上周由0.741升至0.756後,回落至現時0.754水平,上周建議在0.748建立的好倉,可繼續持有,先上望0.765反彈目標。

金易得

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