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买一只股博有20%回报

中美贸易谈判未知结果,港股周五抢先上升,有朋友早前在11.9元买咗只招商港口(0144),想睇中线,问我点睇。

贸易战不利港口股,招商局港口无运行,一年高位17.38元,低位元11.42元,周五上午收12.28元,距低位不远。

图: 招商局港口一年图。

图: 招商局港口一年图。

睇番大行对招商局港口的目标价,其实唔低。比较睇好系摩根大通,5月时俾目标价系21.8元。近一点中金在8月时俾目标价16.4元。

图: 大行对招商局港口评级。

图: 大行对招商局港口评级。

汇丰证券睇得差一点,今年6月,汇丰证券下调招商局港口目标价16%,由18元降至15元,维持“持有”评级。此外,该行维持中远海运港口(1199)“买入”评级及目标价10元。(中远港口现价6.41元)

汇证表示,今年1月至5月,内地主要港口货柜输送量增长5.1%,高于去年同期4.6%,但因中美贸易关系紧张,该行认为,内地港口业前景仍然不明朗。此外,制造业采购经理指数(PMI)的新定单指数,反映中国出口进一步转弱。

到招商局港口出完业绩后,中金出报告称,招商局港口今年上半年收入同比下滑 19.7%至44.64亿港元,主要因为2018年6月出售赤湾; 归属母公司净利润同比增长19.8%至65.29亿港元(每 股盈利1.91港元)。中金维持招商港口跑赢同业评级,主要考虑低估值以及具备吸引力的股息收益率,但将目标价下调20.5%至16.40港元,对应6.9倍2019年和9.5倍2020年市盈率,较当前股价有34%的上行空间,主要因为输送量增速放缓以及市场对港口公司的风险偏好下降。

现价12.28元买招商局港口,博去到14.7元,有20%回报,若见16元有30%回报。买佢有20%回报机会有相当,万一唔得坐住收息,现价息率7.74厘,中期息派0.22港元,和去年同期相若,可以期望今年全年和去年派息相当。

陆羽仁

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