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潮流兴买SPAC 特殊目的并购公司

公司成长要集资发展,最简单就是做靓条数,揾投行帮手搞上市。不过,今年在美国的股票市场,选择IPO看来已经不够快,不能满足公司的快速集资胃口,曾经被华尔街鄙视的SPAC(Special Purpose Acquisition Company)“特殊目的并购公司”突然复苏。

2017年美国的所有上市公司中,SPAC的数量只占约20%。 但截止今年8月底,在美国上市的企业,有一半以上通过SPAC上市,集资额竟超越了传统IPO!据SPAC Insider资料显示,截止今年8月底,SPAC的总交易量为81宗,募集资金总额为331亿美元,远超去年。

SPAC是美国资本市场特有的一种上市公司形式,首次公开发行募集资金的85%至100%以信托方式持有,以便这些钱日后用于合并或收购,其目的是为了并购一家优质的目标企业公司,快速成为美国主板上市公司。SPAC作为一间上市公司,只有现金,而没有实际业务,等同一间空壳公司或者僵尸基金。目标公司与SPAC合并即可实现上市,并同时获得SPAC的资金。相较于传统IPO或者借壳上市,SPAC上市模式比较快、费用平,流程简单,融资有保证,对投资者和目标公司来说,是各得其所。SPAC的目标行业十分多元,无论是传统或新兴,实体或虚拟,都有SPAC的影子。

SPAC也不是最近才出现的,早在上世纪80年代就出现了,只是今年华尔街对SPAC热情突然急速膨胀,这是“上市和避免审查的后门”。SPAC是一家现金壳公司,在公开市场上筹集资金,必须在首次公开募股后12至24个月内签署合并或收购意向书。否则,它将被逼解散,并将信托中持有的资产归还给公众股东。在有限的时间找到要合并的私人公司,通过合并将私有公司公开,与典型的IPO程序相比,缺乏透明度和审查。

SPAC比私募股权基金更快地筹集资金,对冲基金和投资银行对SPAC非常感兴趣,因为风险因素似乎低于标准的反向并购。SPAC允许目标公司的管理层继续经营业务,担任董事会成员,继续受益于未来增长。SPAC的管理团队成员通常会在董事会中占据席位,并继续为公司增加价值,作为公司投资者的顾问或联络人,但不会取代目标公司管理层。交易完成后,SPAC通常会改用目标公司名称并在纳斯达克或纽约证券交易所进行交易。

目前,国际上已有众多大孖沙关注SPAC,Facebook前高管Chamath Palihapitiya,他通过SPAC帮助李察布兰森(Richard Brandon)的太空旅游公司维珍银河(Virgin Galactic)实现上市。

最近有一只SPAC的股价比去年升了四倍,Tortoise Acquisition Corp(NYSE:SHLL)将与Hyliion合并,腾讯图片

最近有一只SPAC的股价比去年升了四倍,Tortoise Acquisition Corp(NYSE:SHLL)将与Hyliion合并,腾讯图片

最近有一只SPAC的股价比去年升了四倍,Tortoise Acquisition Corp(NYSE:SHLL)将与Hyliion合并,今晚将于美国时间上午9时半举行股东大会。股东将投票决定是否批准与Hyliion的合并,Hyliion将直接在8级重型卡车市场上与竞争对手Nikola 和Tesla 竞争。Hyliion正在使用现有的可再生天然气为卡车提供动力,而竞争对手则使用了电池和氢。

Hyliion将直接在8级重型卡车市场上与竞争对手Nikola 和Tesla 竞争。Hyliion正在使用现有的可再生天然气为卡车提供动力, forbes.com

Hyliion将直接在8级重型卡车市场上与竞争对手Nikola 和Tesla 竞争。Hyliion正在使用现有的可再生天然气为卡车提供动力, forbes.com

Nikola已通过SPAC上市,6月3日上市后股价波动。而正在出手并购的SHLL股价亦然,股价相当波动,股民不易把握。

尚风

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