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特斯拉比亚迪续创新高 蔚来小鹏理想爆升 电动车升完未?点解升?

比亚迪由今年3月最低33.43元起步,9月突破了2009年前高位86.87元,升势更劲,一直升至11月初210元见顶急回,3个交易日后大跌至156.8元,反弹至193元,又插至167.1元,今早破顶高见210元后收报199.8元。

比亚迪3月至今仍升了5倍,股价之波动,正反映投资者十五十六,短线炒卖的,见到唔对路便先沽为妙,但在低位却有承接,你唔买有人买。

全世界的新能源汽车潮流当然先由特斯拉(TSLA)吹起,它成立于2003年,总部位于加利福尼亚州的帕洛阿尔托,除发展电动车外,亦制造太阳能电池板和太阳能屋顶,以及固定存储电池。2008年首次推出Roadster车款,2012年推出Model S及2015年推出Model X后,大家开始比较容易在香港的马路上,找到到Tesla的电动车。

特斯拉 2017年推出Model 3,2020年推出Model Y,香港的车主更要排几个月才可以出车。特斯拉于2010年6月上市,但如果你过早入货,未必能守得住,因为股价(全部以一拆五后计算)在上巿后,由24元升至32元后,两年后跌至5、6元水平,2013年才明显回升,但2013至2016年大致在30至50元之间上落,2017至2019年则大致在40至80元之间上落,到今年才爆升5倍多至昨晚的历史新高526美元。

特斯拉股价刚又创历史新高,过去1年升了7倍,腾讯图表。

特斯拉股价刚又创历史新高,过去1年升了7倍,腾讯图表。

特斯拉急升后,中概股新能源汽车开始接力,蔚来(NIO)先在今年6月由4元发力,昨晚升至55.37元历史新高,过去半年累升12倍多。踏入11月,小鹏汽车(XPEV) 和理想汽车(LI) 接力炒上,小鹏由19.4元发力,昨晚升至73.05元历史新高,过去1个月累升了2.7倍。理想由20元发力,昨晚升至44.18元历史新高,过去1个月累升1.1倍多。

被形容为“中国特斯拉”的蔚来,成立6年,主力生产ES6 SUV车型,公司最新市值已升至754亿美元,排名中国汽车上市公司第二名,也超过641亿美元市值的通用汽车(GM)、608亿欧元或712亿美元市值的戴姆勒奔驰等老牌车企。

分析认为,客户对蔚来的偏好与宝马和奔驰一样高,甚至领先于特斯拉,腾讯图表。

分析认为,客户对蔚来的偏好与宝马和奔驰一样高,甚至领先于特斯拉,腾讯图表。

分析指,蔚来已吸引美国基金投资,加利福尼亚州公务员退休基金CalPERS大手增持,CalPERS现管理3890亿美元的资产,是美国规模最大的退休基金,目前共持有229万股蔚来股票,约值1.14亿美元,是基金持有的第十大持股,而这些大型基金通常是中长线持有的。

财经媒体尝试以基本分析,去拆解中国新能源汽车三宝的上升原因。从产品、市场地位、营收利润、当前估值,以预测升势能否持续。虽然不是很管用,但仍有参考价值。从行业前景看,根据国务院规划,到2025年,中国新能源汽车新车销售量要达到汽车新车销售总量的20%左右。而目前这一比例不到5%,意味着有广大增长空间。

不只是单一车企
有分析指,不要把特斯拉当成单一车企,从传统的估值分析来看,市盈率990多倍的股票,当然是个大泡沫。海通证券却认为,目前电气化、安全自动化、互联性这些汽车行业的大趋势正为汽车架构带来前所未有的变革:第一、全球汽车加速进入智能化时代,特斯拉引领电动化、智能化革命,即将进入黄金十年。第二、以特斯拉为代表,半导体重新定义新能源车,成为市场成长性最高的领域。第三、半导体成为汽车电子主战场,将带来中长期投资机会。

特斯拉引领电动化、智能化革命。例如:随着汽车新四化发展,传统分布式E/E 架构受到挑战:EV的三电系统,增加了汽车 E/E 架构的复杂程度;智能座舱、自动驾驶等功能,需要融合更多传感器数据,对OTA(全称Over-The-Air technology,空中下载技术)、
算力和车辆安全等提出更多挑战。

E/E架构方面,特斯拉发展最为领先,其新一代集中式 E/E 架构达到车载中央电脑和区域控制器阶段,配合自研的操作系统,可实现整车OTA。相对传统车企,特斯拉领先五年以上。

蔚来业务亦多元化
致于蔚来,分析指,造车只是比较小的一块业务,毛利率比较低。蔚来还在做电池,在消费端可以做租赁,在处置端可以做回收,电池业务也能赚钱,而且毛利率更高。同时车作为一个移动终端,硬件上有软件服务,未来高毛利率的业务会提升。德意志银行分析认为,客户对蔚来的偏好与宝马和奔驰一样高,甚至领先于特斯拉,蔚来有望在高端市场占有更高份额,到本世纪中叶成为中国汽车市场的领军企业。

三宝虽然亏损但销售大升
蔚来、小鹏、理想的增长发展势头不错,销量数字上升成为股价催化剂。今年前三季度,蔚来的季度交付量分别是3838、10331及12206辆,连创销量纪录。小鹏的交付前三季度是2331辆,3228辆及8578辆。理想的前三季度分别是2989、6604、8660辆。同时,通过成本控制和销售规模扩大,三家公司都不再“卖一部蚀一部”,毛利率全部转正。2020年第三季度,蔚来总收入为45.26亿元,环比增长21.7%;理想总收入为25.11亿元,环比增长28.9%;小鹏总收入为19.90亿元,环比增长236.9%,全部增长不差。

小鹏昨晚升至73.05元历史新高,单在过去1个月已累升了2.7倍,腾讯图表。

小鹏昨晚升至73.05元历史新高,单在过去1个月已累升了2.7倍,腾讯图表。

沽空机构香橼资本唱淡无效
11月13日,著名沽空机构香橼资本发布的一则做空报告,看淡三宝。认为最近涌向中国电动汽车制造商的投资者非常狂热,认为三宝只是以降价促销售,特别是特斯拉的Model Y。香橼资本认为,蔚来的股价应该跌一半至每股25美元水平。不过,今次似乎无人信香橼,几只新能源汽车股股价只是稍为下跌,便又再回升创新高。

目前在美上市的美国新能源汽车公司,还有氢燃料电池皮卡初创企业Nikola Corporation(NKLA)、电动汽车初创公司Fisker Automotive(FSR)和Lordstown Motors(RIDE)。三者都没有开始交付车辆,进度远落后于中国的竞争对手。其中,Nikola及Fisker股价都表现一般,唔好买错。

氢燃料电池皮卡初创企业Nikola股价表现一般,唔好买错,腾讯图表。

氢燃料电池皮卡初创企业Nikola股价表现一般,唔好买错,腾讯图表。

那么特斯拉、比亚迪及中国三宝蔚来、小鹏及理想汽车是否仍然可以买呢?老实说,最近在街头巷尾搭车时,或者在茶楼饮茶时,已经听见不少人转炒美股,中国新能源汽车三宝更是不断被人品题,短期的确有回调危险,如果完全冇货,不建议在现水平追入,还是等一个较深的调整,例如两成,才买入作中线持有吧!

尚风

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