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疫情下股市旺衍生网上炒股一族 “游戏驿站”狂升蓝海散户战胜对冲基金

疫情之下,大家留在家中时间多了。全球股市自去年3月反复上升,多个股市指数均创历史新高,令更多终日在家的宅民,变身炒股一族。约两年前,香港冒起了一些低佣金甚至免佣金证券行,开立网上户口还有股票送(有时候是1股汇控、1股盈富或1股腾讯),吸引大批市民先开户口为快,反正买不买股票也无所谓,先开了户口取了着数再说。

大量驻宅散户开立户口,想不到带出了几个社会现象。

第一、传统的证券行或银行的证券部门,苦不堪言,经营情况不妙,流失大量客户及资产,因为无人再愿意付出高达0.25%的“以往标准”佣金,又或者是存仓费。

第二、好多起初打算开户攞免费股票、攞完着数便算数的客户,但原来有了低佣或免佣証券户口后,开始更留意股市,随着股市越升越有,好多人都忍不住落场,一试身手,反正佣金极便宜,部分客户甚至免费,一日炒多几转都无所谓。

第三、一旦开了网上証券户口,大部分客户都会乐意加入网上聊天室,看看其他股民究竟在说什么?买卖什么?今天赚定蚀?炫耀定诉苦?如何看后市?喜爱的话,更可成为发帖人的追随者,一有发言便会获通知。久而久之,互通讯息的炒股大群组不断壮大,有些则来自讲股youtuber或KOL的粉丝,这些群组越来越多,开始对异动股有影响力。

第四、网上炒股者越来越多,吸引不法之徒,先买定一些低成交、低市值的细价股,然后通过whatsapp或网上証券户口群组散布消息,怂恿群众追入跟炒,然后伺机获利,之后股价没有承接,高追者争相沽货,互相践踏,股价闪崩,一天之内可以跌去九成,此等现象在过去大半年屡见不鲜,引来监管机构调查。而部分股坛名咀的名字被引用,在whatsapp群组胡乱散播异动股消息,结果要纷纷出来澄清,以免投资者受骗。

香港市场始终不算大,股民也比较理性,不容易那么受消息影响,随便跟风。不过,炒美股的股民数目大得多,估计美国散户投资者在2020年开设了超过1000万个新的交易账户,创历史新高。最近便出现网上炒股散户联手夹死沽空对冲基金的惊人消息。

话说散户狂潮带动多个网上交易平台,近日竟出现塞车现象,Robinhood、Webull、Ameritrade、E*Trade、富达投资(Fidelity Investments)、嘉信理财(Charles Schwab)和Futu富途,成为了年轻千禧一代最常用的交易平台,以Robinhood为例,1月26日的登入人数近380万。而Reddit 的WallStreeNets股票讨论区,就成为他们交换讯息的平台。

这些散户投资者近日纷纷涌向买卖GameStop(GME)游戏驿站、AMC院线和黑莓(BlackBerry)等向来不受欢迎的股票。AMC院线(AMC)周三晚竟升了301%或14.94美元至19.9美元!GameStop的股价两周前还是20美元左右,13日起步升57%、14日升27%,牛皮4天后,上周五22日升51%、本周一25日升18%、本周二26日劲升92%,本周三27日竟再狂升134%至347.51美元,短短两周大幅攀升16.3倍,对一只多年来股价低迷、过去两年分别亏损6.7及4.1亿美元、面对新PlayStation 5和Xbox系列游戏机的激烈竞争、没有市盈率的电子游戏股来说,升势只能用疯癫来形容。分析指,散户投资者正在成为市场上一支更大、更重要的力量。

Game Stop本周三27日竟再狂升134%至347.51美元,短短两周大幅攀升16.3倍

Game Stop本周三27日竟再狂升134%至347.51美元,短短两周大幅攀升16.3倍

原来今次是散户大军大举买入,战胜了沽空的机构香橼!据CapIQ及Zerohedge的数据显示,游戏驿站空头仓位占流通总股数的比例达到惊人的151.8%。散户大军展现惊人及持久的购买威力。单以1月13日计,当天游戏驿站股价升了57%至31.4美元,估计沽空的对冲基金便输了8.12亿美元!

GameStop第三季度净利润大幅下滑,原因是大流行导致商店关闭的负面影响,以及来自数字游戏销售商日益激烈的竞争, 以及新的PlayStation 5和Xbox系列游戏机的竞争

GameStop第三季度净利润大幅下滑,原因是大流行导致商店关闭的负面影响,以及来自数字游戏销售商日益激烈的竞争, 以及新的PlayStation 5和Xbox系列游戏机的竞争

如果要寻找基本面的催化剂,那就是在1月11日,游戏驿站宣布,与风投基金RC Ventures 达成协议,董事会将加入来自RC Venture的三名成员Alan Attal、Ryan Cohen和Jim Grube将被任命为游戏驿站的董事,Ryan Cohen是知名宠物电商Chewy的联合创始人,被憧憬将可以推动游戏驿站的转型,将其打造成更加注重数字化的零售商。但即使转型有望,这种股价的升势也是极度过火。结果,吸引了香橼沽空机构的注意,它的创始人安德鲁·莱夫特(Andrew Left)在1月21日指出,销售数据表明,游戏驿站的估值已经太高,预计该公司的EBITDA为负,股价在升破40美元将跌回至20美元,他的对冲基金Citron Research 作出了抛空行动。

谁知道,香橼的睇淡言论竟引发了“北美最大散户论坛”Reddit上用户的强烈反应,纷纷发言洗板,建议股友齐手加仓“抗敌”,买入游戏驿站。有Reddit用户称,他是就靠这只股票赚钱,以偿还学生贷款,呼吁一同出手。转瞬间,游戏驿站已经成为了“Cult Stock”—拥趸们狂热追捧的股票。

疯狂的散户买盘,今次竟然打败了巨人歌利亚!有估计指,当游戏驿站的股价在上周五22日升至60美元左右时,沽空的机构在今年至今已损失约29.6亿美元。沽空机构包括对冲基金梅尔文资本(Melvin Capital)及Citron Research 据说损失惨重,已无奈地投降,转而空仓回补,并进一步推高股价,令游戏驿站周三收市竟升至347.51美元!

无人知道这种局面会否持续下去。当前的美股正处于非理性亢奋的状态,杜指及纳指在周三晚亦开始出现显著回落。另一方面,拜登提名的SEC主席根斯勒可能会对美股的“散户化”出手,对散户交易平台施加新的限制。

根据Citadel Securities的估计,在2020年的高峰交易日,散户投资者占美股交易活动近25%。整体而言,他们在总交易活动中的比例从2019年的10%升至平均20%。美股向来以机构投资者占据多数,但“散户化”趋势越发明显,而且他们去年的炒股成绩,竟远远跑赢了机构投资者。高盛的两项指数显示,2020年,最受散户欢迎的一篮子58只在美上市股票上升了超过80%,超过了标普500指数14.5%的涨幅和最受对冲基金欢迎的一篮子股票40%的回报。

散户PK机构之战,如何收科?按道理,靠炒供求及空仓回补上升的股票,没有基本因素支持,股价始终会下跌,不过,拜登政府即放发放的1400美元个人支票,可能会助长这种泡沫。下一只“游戏驿站”,又会是哪一只股票呢?

尚风

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