*

加强部署复苏股

最近美国利息上升。美国10年期国债债息一度升上1.61厘的一年高位,迎来一波股市下跌。究竟利息会否一路上升,触发股市全面回调,是大家的关注焦点。一般估计,就算美债债息上升,短期内联储局仍有一定的干预能力,但暂时未见联储局有行动。要小心的是,如果美国打疫苗的进度加快,经济较快重启,美国利息还会反复向上。换言之,即使美股不是一下子全面崩溃,但此前升得很急的科技股,会有很大的沽售压力。

面对这样的局面,其中一个应对策略是在组合投资组合中增持受经济循环影响的周期股,减少科技股的比例。若然持有早前建议买入的油股及油服股的话(如中石化炼化2386 ),可以继续持有等收成。以本地股而言,其中一只可以考虑的是佐丹奴(0709)。

佐丹奴一年图。

佐丹奴一年图。

佐丹奴现价1.52元,今年年初还在1.2元左右的低位徘徊,现已回升了不少。不过,随着经济持续回复,佐丹奴仍有上升的空间。

佐丹奴的营运往绩一向稳定。由2015年到2018年,佐丹奴每年大约赚4亿元至5亿元左右,2019年下半年,香港发生反修例风波,零售生意大受影响,佐丹奴全年盈利下降至2.3亿元。去年再受新冠疫情冲击,佐丹奴上年转盈为亏,蚀了1.75亿元,但继续派中期息。佐丹奴当时表示,受疫情影响,销售额急跌,提计资产减值拨备,造成1.75亿元的亏损,其中香港占1.02亿元。看公司期内的非现金减值7100万元,即亏损当中有四成其实是减值拨备。

佐丹奴还未公布去年全年业绩,估计全年会蚀钱。不过,随着疫情改善,这类零售股也会首当其冲,率先受益。

看佐丹奴近期走势,已有见底回升的迹象。佐丹奴去年下半年大约在1.2元左右横行,到今年1月中开始慢慢攀升,近期升已穿1.6元,对这只股有兴趣的话,稳阵一些,可以等股价回到1.4元才买人,若进取一些的,在1.5元左右亦可以开始吸纳。

陆羽仁

** 博客文章文责自负,不代表本公司立场 **