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堡狮龙供股的两难

利息向上,科技股唔掂。有网友买了传统股堡狮龙(0592),却遇上供股,股价下跌,问我点睇。

堡狮龙于2月5日宣布二供一供股,供股价0.36元,较当日收市价折让23.4%,集资净额2.94亿元。

这次供股的特点是大股东没有承诺按比例供股,即在认购不足时,大股东未必会全数认购供股股份,表面上看有点负面,好像连大股东也没有信心包销,小股东跟供的风险会更高。消息一出,堡狮龙股价随即下滑,反复跌到接近供股价0.36水平。供股变成鸡肋,因为用高一些的价钱,已经可以在街上买得到。

堡狮龙一年图。

堡狮龙一年图。

堡狮龙去年5月以4700万元贱价卖盘给李宁系的非凡中国(8032)持股83%的龙跃发展。换句话说,非凡中国间接持有堡狮龙66.5%的股权,成为公司最大股东。虽然龙跃今次没有承诺包销,但假若其他股东不参与供股,龙跃按比例供股的话,持股量增加至75%。从这个角度分析,龙跃很大机会透过供股增持股权,去到上限75%的水平,至于街货谁接了就不知道了。

堡狮龙表示,供股所得的2.94亿元当中,有1亿元用来偿还股东贷款,其余的则用作一般的营运资金,包括在内地扩充业务。换言之,若龙跃按比例供股,要拿出1.96亿元,而那1亿元的偿还贷款其实是偿还给股东龙跃,所以龙跃实际要付出的资金不多(或者此笔钱无论如何也要出),便可以增持堡狮龙,这条数计得过。

堡狮龙本来不是一只强势股,本身经营麻麻。疫情过后,堡狮龙的生意可以复常,但看香港打疫苗的进度,堡狮龙随时还要挨多一年。非凡中国入股堡狮龙,其实大有借壳的味道。非凡中国持有李宁体育股份,自己则在创业板上市,她之前一直申请主板上市,但都不成功。控制了堡狮龙,控股公司可变相转到主板上市。所以可以说,买堡狮龙其实就是买非凡中国借壳概念。非凡中国借供股增持堡狮龙后,若收干货,或许将来会重组。

堡狮龙供股对小股东来说是两难题,不跟供,股份被摊薄;跟供,又不知道股票何时才开车,资金会被锁死。

所以,如果你是堡狮龙股东,有闲钱之余又有耐性,供股也无妨,但要预了你的闲钱可能要锁死一、两年,堡狮龙不是那种即买即爆的股票。

陆羽仁

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