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中芯候低投机性吸纳

内地芯片巨头中芯国际(0981)去年7月回内地上A股之后,疯狂炒升的势头正常化,去年回A时一度上过44.8元高位,回A后急速回吐,周四收25.9元。

中芯国际刚刚公布业绩,去年纯利7.2亿美元,按年增长205%,营收39.1亿美元,较上年增加25.4%,主要受销售芯片的数量增加及产品组合变动所带动。每股盈利0.11美元,不派息。

中芯国际现价市值2046亿元,市盈率83.2倍,由于没有派息,所以没有息率。有网友问我点睇中芯国际,我觉得以传统股角度看,83倍市盈率,固然是偏高,但芯片制造是中国目前极资紧缺而且会全力支持的行业,中芯国际有其投机性价值。

中芯国际现时产能去到14纳米芯片的制程,但台积电及三星等龙头晶圆代工厂已去到7纳米、5纳米制程,可以量产,而且正在研发3纳米的制程工艺,中芯国际和她们的工艺有着明显差距。中芯国际目前仍受美国禁令影响,无法入口可制10纳米以内制程的极紫外光(EUV)光刻设备,一定程度限制了发展。

早前《新华社》报导,内地芯片制造业取得突破,中国电科旗下的装备子集团,已成功将“离子注入机”全谱系产品国产化,工艺段覆蓋至28纳米制程芯片,可缓解中国芯片制造业的“断链”难题。消息一度令中芯国际股价反弹。
中芯国际想挑战台积电的霸权,仍然路途遥远,但是,美国想用芯片扼著中国科技发展的咽喉,阿爷一定会用尽全力突破这个瓶颈。中芯国际作为中国芯片业巨头,肯定会得到支持。

另外,国内电子产品一定会将芯片需求转回国内,以防被美国及台湾卡压,中芯国际制造的芯片应该不乏市场。从这个角度看,中芯国际股价虽然贵,但依然有投机性的吸纳价值。

中芯一年图。

中芯一年图。

撇开中芯去年7月回A引发的冲动性的上升,中芯其实守着一条很漂亮的上升轨。在上升轨下方,大约是250天线,即23元左右有较强支持,每次轻微跌穿,或者跌到RSI 30水平时就会反弹回升。中芯现阶段正在寻底,可以等股价回到24元左右吸纳,定一成止蚀,即21.6元,上望回升上上一浪高位34元水平,潜在回报有40%以上,一博四,有不错的值博率。

陆羽仁

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