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服装零售股值得吼

香港宣布搞“疫苗气泡”,大家憧憬会逐步开放内地来港的管道,令到本地零售股炒了一转。我认为逐步开放内地来港管道是大方向,但相信短期内不会有很多内地游客来港,因为即使香港开放内地游客来港不用隔离,但他们回到国内要隔离14天,这个隔离成本太重,所以不会有太多游客会来港,会来的只是商务或探亲客,人数相当有限。相信要等到今年第4季,全球主要国家的疫苗接种率比较高的时候,国际人员往来重新打开时,香港的入境旅客才会增多。香港到时才可以随着这个大势,与内地或其他地区全面相互免隔离通关。

在最近的炒疫苗气泡浪潮当中,一众服装零售股都有不错表现。

堡狮龙(Bossini)(0592)早前2供1供股,供股价0.36元,听到供股小股东脚软,认购不足,李宁控制的非凡中国(8032)是堡狮龙的大股东,除了按2供1供5.47亿股堡狮龙供股股份外,又申请额外1.31亿股堡狮龙供股股份,应付的认购分别约1.969亿元及4710万元,合计用真金白银2.44亿元来供股兼增持。

堡狮龙一年图。

堡狮龙一年图。

一如我之前所讲的,堡狮龙这个供股是一个收货行动,股价一度跌到供股价,一定程度上收干了街货。供股之后,股价就开始反弹,再趁著疫苗气泡,周四再炒上0.495元水平,较供股价0.36元,已大升37.5%。堡狮龙市值较小,现价只有12.2亿元左右,背后其实是在炒作大股东李宁的概念,不单纯因为本地生意前景而炒作,可以投机性看好,等回吐吸纳,因股价波动大,买入后也要定好止蚀。

而另一只服装零售股佐丹奴(0709)则比较有绩可寻。佐丹奴股价在去年5月、7月和今年1月分别见了1.05元、1.07元和1.13元三个底之后反复向上,在2月见过1.69元高位,现在处于回吐整固当中。看佐丹奴的业绩,相对稳健。公司去年上半年亏蚀1.75亿元,当中包括了减值拨备7000万元,去年下半年则录得6300万元盈利,令全年亏损减少至1.12亿元。在疫情的冲击下,佐丹奴下半年业绩转正,表现算是相当不错。

佐丹奴一年图

佐丹奴一年图

公司宣布派发末期息6.9港仙,涉资1.9亿港元,全年累计股息10港仙,虽然较上年全年回减少了32%,但在逆市派高额末期息,反映了集团对其财务状况的信心。佐丹奴能够有这样的不错的业绩,主要是在节约成本的同时,大力扩展新市场及网上销售。公司去年网上销售增加了22.1%,占总销售10.05%,中国以外的网上销售更增加了123.5%,占线上总销售额23.3%。去年,公司线上销售差不多翻倍,是节省高昂租金的好方法。另外,公司大大力开拓大中华以外的市场,特别是发展中的市场,正在肯尼亚和毛里求斯成功打开市场,而在南非和赞比亚等地,亦已站稳了阵脚。佐丹奴声言未来会开拓更多海外市场。

总体而言,我觉得佐丹奴是一只可作长线吸纳的复苏股,可以等股价回到1.4元吸纳,也可以现价先买一注,候低再吸纳,买入后长线持有,估计在一年之内有机会回升上2元以上水平。

陆羽仁

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