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中建材重整后回升

中国建材(3323)主要经营水泥、新材料以及工程服务业务,旗下拥有八家大型水泥企业,覆蓋全国六大水泥区域市场。于去年五月顺利完成与中材合并重组,以产能计集团是全球最大的水泥、商品混凝土和石膏板生产商,同时亦是中国最大的风机叶片生产商。

去年中期业绩显示,集团实现收入952.28亿元人民币,同比增长22.0%;录得纯利38.12亿元,增长159.8%,每股盈利45.2分。期内水泥熟料销量1.6亿吨,同比下降5.6%;商品混凝土销量4200万立方米,同比增长0.6%,石膏板销量8.66亿平方米,同比增长1.5%。虽然水泥业务销量与同比下降,但由于水泥基本面整体向好,价格在期内有所上升,提升行业整体盈利能力,集团整体毛利显著提升,较去年同期增长49.07%。

市场预期集团重组成功后,净负债比率将会下降,并通过整合业务框架、优化产业链,解决在业务及区域经营重叠的问题,降低管理成本等,大幅度提升公司的经营效率。

在恒指公司刚公布的季度检讨结果中,集团被纳入国指成分股,相信短期对股价有刺激作用。建议可在6.50附近买入,目标7.30,如失守6.00则先行止蚀。

(本人并没有持有上述股票)

西证国际证券陈汝铭

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