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旺市盲买壳股难揾食

网友W君问到一只细股亚洲实业(1737),他说这公司的业务很硬净,DHL和国泰空运中心的业务占公司总业务的九成,而且是长期合作。但2018年业绩实在太差,好像没心机做好业务。看中央结算资料,持股头四大都是银行,即散户透过银行持有。公司估值很低,物流壳,市场上少有。公司现金加应收帐款已有约1.4亿元,与公司1.74亿元市值接近,还未计入壳价和其他资产的价值。但股价欠缺动力,而公司主席延长禁售期,亦令人怀疑这不是壳股。他问我点睇。

图:亚洲实业在去年9月底的资产负债表。

图:亚洲实业在去年9月底的资产负债表。

我不知道W君留意这只股的动机,但他做足功课,值得给他一个Like。如果他把这家公司看成是一只壳股,博会高价卖壳的话,当中会有一定风险。因为卖壳既看市场需求,也亦要看公司话事人的叫价。

如果公司话事人(不一定是大股东,可能是幕后的庄家)比较有弹性,亦急于卖壳的话,6亿元卖不出,4、5亿元也会接受,会比较快卖得出。反之,如果话事人要价很硬,也不会让步的话,公司两、三年也卖不出去也绝不为奇。所以,炒卖壳,有很大的时间风险。

另一个角度如果W君觉得公司业务硬净,希望低价持有的话,也无需要这样急买入。因为公司衰起上来,随时可以衰几年,不如等到见到业绩有好转时才追入,便不会损失时间成本。

只股去年6月和11月炒过两转之后,平日无甚成交

只股去年6月和11月炒过两转之后,平日无甚成交

另外,这只股的成交极薄,去年6月和11月炒过两转之后,平日无甚成交,买入之后很可能会毫无动静,如果市场环境比较好,其他股只不断上升,但你的资金又被锁死了,买不到其他股票,到时会非常揼心。

做功课研究股份非常重要,但也要考虑买入时机,当然,如果有闲钱,买入可以放埋一边博卖壳的话,那就另计了。

陆羽仁

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