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买收息股抑或买车位

最近车位价格升得比较急,很多地方的车位月租都突破4000元水平,特别是一些车位供应比较少的旧区。

朋友A君住在大型屋邨,他过去租用的车位每月三千多元,最近该车位转了手,他要寻找其他车位,新车位租金加到4100元。A君的太太见到租金这样贵,考虑是否应该买一个,但见车位价格已经升到240万元,扣除了管理费及差饷,年回报只有1.95厘,有点买不落手。

我问A君,他居住屋邨的车位供应如何?他说屋邨的车位供应较多,基本充足。我说这样的话,租金不会升得太高,回报也不会高,就不一定要买车位了。如果要对抗车位租金上升的话,我建议可以考虑分段买中石化(0386)。

中石化股价最近跌了下来,已接近一年低位,现价5.61元,息率8.55厘,扣除10%的税款,息率仍有7.66厘。朋友的车位每年租金49200元,以中石化派息比率计,他只需买11万多一点股份的收息就够顶,可以买多一点买到13万股中石化,动用的资金约73万元,每年收取的利息就抵得上车位的租金有余。当然,前提是假设中石化派息不会大幅减少和人民币汇价不会狂跌不休。

用73万元买股票收息,相对于用240元万元买车位,涉及的资金还不到三成,便可以有同样的收益效果,可见车位实在太贵。分段买中石化有一攻一守的一盘算,中石化短期会跌得更低(在中美贸战的情况,股价绝对有可能跌穿一年低位5.37元!),反正入齐再跌,可以无眼睇,长期持有,用利息去顶租金。但若一年半载后股价反弹,例如反弹三成(6.9元)便沽出,这个价较中石化的一年高位8.05元仍有一段距离,并非没有机会可以达到。扣除手续费赚价20.7万元,已等如4.2年的租金。所以,分段买中石化是一个进可以博升值,退可以收息顶租的策略。

图:中石化一年图。

图:中石化一年图。

由于大市还在向下调整,买中石化也不需一次过买入,可以分批候低吸纳,现价入三分一,一年低位5.37元入三分一,5.13元入另外三分一,入齐平均价5.37元。若未入齐中美真正达成协议,就追入未入齐的股份。

这条数惟一的漏洞是如果车位的供应突然大幅减少,租金大涨,股息收入未必能够完全抵消得到租金。另外如果你买车位是短炒性质,升少少就会沽出的话,那就另计了,因为短炒是另一条数,不是计租金收益。

如今油价暴挫未完(昨天油价大跌5.7%),中石化虽然主力做下游生意,对油价不如中海油(0883)那样敏感,但油价跌她的油储也要减值,所以都会跌油价跌。跟这个策略,买完股要忍得佢跌,怕跌就不要买了。

陆羽仁

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