焦點｜俄烏局勢刺激海運費急升 港口運輸股齊彈

俄羅斯對烏克蘭的軍事行動踏入第八日，歐亞大宗商品的航線運輸情況受阻，尤其是特別是烏克蘭邊境以南的黑海地區，刺激國際航運價格大幅上漲，波羅的海乾散貨指數(BDI)在過去一個月急升超過四成。今日港口運輸股及航運股走勢向好，東方海外(00316)升7.4%，報229.8元，創52周新高。


中國外運(00598)升10.7%，報2.7元；遼港股份(02880)升10.7%，報0.83元；勝獅貨櫃(00716)升6.6%，報1.13元；海豐國際(01308)升8.8%，報34.15元；安能物流集團(09956)升7.8%，報6.09元；中遠海控(01919)升6.8%，報17元；珠江船務(00569)升3%，報1.04元；中遠海運港口(01199)升3.9%，報6.32元。


招商證券研究報告指出，地區衝突導致了進出口雙方對供應鏈穩定的擔憂。集運方面，戰爭因素可能刺激歐洲地區大量囤積生活物資，短期歐線需求可能有所提升；戰爭因素可能導致相關地區港口停擺，部分航運線路受阻，在全球供應鏈已經十分緊張的背景下，集運供給可能將持續緊缺。


乾散貨方面，俄羅斯與烏克蘭是全球主要的糧食及煤炭出口樞紐，地區衝突將會使得相關進出口貿易轉向美洲、澳新等地，運距拉長有望使得乾散貨運價提升；另一方面，地區衝突導致了進出口貿易雙方對供應鏈穩定的擔憂，短期內相關航線運價可能有明顯提升。


至於油運方面，歐洲地區對俄羅斯能源依存度較高，目前約有每天230萬桶的俄羅斯原油通過管道網絡向西流向波羅的海和黑海的出口終端，並直接流入歐洲中部和東部的煉油廠。如果地區局勢惡化，西方國家對俄羅斯採取制裁，歐洲煉油廠將轉向中東地區進口原油，而俄羅斯也將尋找替代客戶，屆時原油運輸距離拉長，總體原油運輸價格將有明顯提升。另一方面，地區衝突導致了進出口雙方對供應鏈穩定的擔憂，短期內相關航線運價可能有大幅提升。(jh)

東方海外國際(00316)連升4天，累升13.91%，今日收升1.47%，報117.1元，為表現最佳藍籌股，成交1.95億元。

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集團下午公布，截至2023年6月30日止次季，總收入為19.79億美元，按年跌62.6%。總載貨量上升1.3%，運載力上升8.7%。整體運載率按年跌5.9%，每個標準箱之整體平均收入較上年次季減少63%。

首六個月總收入及總載貨量分別按年減少60.2%及1%。運載力增加4.7%，整體運載率按年跌4.6%，每個標準箱的整體平均收入按年跌59.8%。

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摩根大通早前發表報告，降東方海外及中遠海運(01919)目標價，東方海目標價由180元至143元，中遠海運由12元下調至11元。兩間公司均予「增持」評級。

報告稱，行業去庫存的時間比預期長，因爲零售商、分銷商及生産商在經濟衰退憂慮加劇的情況下保持謹慎態度。目前去庫存過程已看到盡頭，該行認爲目前或過度去庫存，表示行業的估值表明大多數負面因素已被消化，其收益率仍然具有吸引力。

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