俄烏戰膠著談判未達共識 恒指失守二萬二科網及金融股弱 中移動可低吸

金易得魚缸周記
上周俄烏戰事膠着，基輔未失守，俄羅斯聲稱可隨時發射核武，西方國家宣布阻止俄羅斯多間銀行進入SWIFT，盧布兌美元急挫三成，俄羅斯央行將關鍵利率上調至20%，制裁行動或改變全球央行加息步伐，金融銀行股沽壓重。不過，華爾街數家大投行仍堅信美聯儲年內會加息7次。美銀和高盛預計，美聯儲在年底前將會把基準利率從目前0-0.25%的區間上調至2%，摩根大通則預計至2023年初基準利率將達到2%，認為飆升的通脹將迫使美聯儲採取行動，則匯控及中銀香港（2388）可能隨時反彈。

地緣政治緊張影響全球供應鏈及航運情況，商品、金屬及能源價格飆升，相關金屬、鋼鐵、黃金、尿素、石油等板塊造好。紐約期油見116美元創2008年以來新高，三桶油齊造好，中石油(857)及中石化（386）、中海油 (883)及中海油服(2883)齊升。煤炭股兗礦(1171）及中煤 (1898)上周分別升24%及19%。上週一介紹的馬鋼（323）升3.1%。資金回流美國，美匯指數升至98。俄羅斯與烏克蘭在白俄羅斯兩次投判未有共識。隨著各國陸續已撤僑，俄羅斯料將加強軍力，消息指已攻佔烏克蘭其中一大城市，以及其核電廠，希望戰事可以加快完結。　

美團(3690）上周三曾回升1.7%收176.4元。美團向今年3月到12月對疫情中高風險地區經營困難的中小商戶，推出六項援助措施回應當局指引，包括為合資格的困難商戶推出佣金收費減半優惠，並以每單1元人民幣封頂，對完成費率透明化的困難商戶推佣金收費上限5%等。高盛維持對美團的「買入」評級，目標價300元。該行預計措施對美團2023年的中長期單位經濟效益軌跡沒有實質性影響。但上周最後收164.8元，全周再跌3.1%，是2020年6月以來新低。野村指內房今年初銷售弱，估計在全國推放鬆政策機會較低，內房股再跌，龍光(3380)上周跌15%，世茂集團(813)再跌6%。 野村指內地房地產板塊在1月和2月進一步走弱，買家正希望等價格進一步下跌來購買房屋，認為目前中央政府推出全國性寬鬆政策的機會較低。

恆指上周五續跌及失守兩萬二關，美聯儲局主席鮑威爾警告通脹風險及指俄烏開戰無礙本月加息，擔心烏克蘭扎波羅熱核電站發生火警，美國十年期國債孳息率跌至1.79厘。市場聚焦「兩會」，全國政協會議上周五下午開幕，上證綜指全日跌33點或1%收3447點，全周跌3點。上周五，恒指低開588點後，曾進一步跌至628點低見21838點，全日收21905點，跌562點或2.5%；國指跌213點或2.7%，報7,686點；恒生科技全日跌219點或4.4%，報4,737點。恆指季檢「執位」收市後生效，大市全日成交總額增至1647億元，滬深港通南下交易全日共淨流入53億元，上周北水仍然積極買入港股。恆指上周累跌861點或3.8%、國指累跌304點或3.8%、恆生科指累跌374點或7.3%。恆指今早跌破2020年3月低位21139點，低見20826點，盡殺牛証，走勢確差，現處五年多低位，但如果相信俄羅斯加強軍力，令戰事有機會在兩三週內完結，其實可以伺機吸納港股。

上周五騰訊(00700)險守400元關口，全日下滑3.7%報403.2元，騰訊旗下財付通宣布進一步降低小微商戶支付服務費，自2021年9月1日起至2024年9月30日，為符合標準的小微商戶提供九折降費優惠措施。阿里巴巴(9988)跌穿100元關，收跌5.2%報99元。中金認為市場近期對互聯網平台降費消息反應較為敏感，但事實上是企業響應當局2020年6月提出的《關於進一步規範信貸融資收費降低企業融資綜合成本的通知》，同時亦某程度上呼應近期發改委提出的服務業紓困舉措，認為措施顯示出騰訊助力實體經濟發展，承擔社會責任的積極態度。

汽車股上周起開始受壓，比亞迪(1211)上周跌10%收報212.4元，是去年七月以來低位。小鵬汽車(9868)上周跌14%至115.9元，是在港上市以來新低。瑞銀發表報告，指市場關注烏克蘭局勢影響汽車供應鏈，認為汽車股價因此過度下調，估計事件對汽車企業收入損失有限。不過，瑞銀亦認為，供應鏈中斷和原材料價格上漲造成更大不可定型，由於烏克蘭供應商的關鍵零部件短缺，大眾和寶馬等一些歐洲汽車製造商已經停止了部分歐洲生產，來自俄羅斯和烏克蘭的主要汽車原材料包括用於汽油車的鈀、用於NCM電池的鎳、用於輕質部件的鋁以及用於半導體的氖和其他惰性氣體，在芯片短缺和大宗商品價格上漲的背景下，影響可能更為廣泛。

瑞信指中移動將於3月底公佈去年全年業績，預期集團第四季收入、EBITDA及純利將分別按年增長5%、9%及5%。該行表示，中移動今年完成五次H股回購，共購回1540萬股(佔流通H股0.3%)，平均每股回購價56.14元，預期集團今年將回購總股本的1%，即約2.14億股。瑞信上調中移動股份目標價，由84.9港元升至85.6元，評級維持跑贏大市，認為集團2021年至2023年的股息收益率達7%至8%，目前估值仍然是被低估。股價已連跌三週至52.05元，比二月高位58.65元下跌了不少，51.5元附近值低吸。

港股業績公布：
本周一，統一企業中國（220）、越秀房地產（405）、理文化工（746）、生力啤（236）、海豐國際（1308）、理文造紙（2314）
本周二，中興通訊（763）、越秀交通基建（1052）、中國光大綠色環保（1257）、利福中國（2136）
本周三，九龍倉（004）、國泰航空（293）、中國鐵塔（788）、英國保誠（2378）、北京同仁堂（3613）、京東（9618）
本周四，太古A（019）、港鐡（066）、越秀地產（123）、廖創興企業（194）、佐丹奴（709）、惠理（806）、泓富產業（808）、太古地產（1972）、美高梅中國（2282）、中銀航空租賃（2588）、京東物流（2618）、匯賢產業（87001）
本周五，九龍倉置地（1997）、微博（9898）、TCL電子（1070）、友邦保險（1299）、魏橋紡織（2698）

2月28日至3月4日
2月28日（星期一)
恆指最多跌361點一度低見22406點，最後跌54點收22713點；國指升32點收8023點；恆生科技指數升5點收5118點，大市成交1534億元，滬深港通南下交易分別淨流入23億元。恆指2月累跌1089點或4.6%、國指2月累跌326點或3.9%、恆生科指2月累跌298點或5.5%。
部份金融股走弱，滙控(005）跌1.2%收54.1元，中銀香港(2388)跌0.3%。瑞信指，把俄羅斯多間主要銀行逐出SWIFT，將導致國際銀行系統內逾期支付及大額透支，逼使各國央行重啟每日操作以向市場供應美元，美聯儲實際上擴大資產負債表。港交所(388）跌3.2%收377.6元，花旗指港交所日均成交量預期隨著中國經濟及金融市場發展而持續增長，但由於今年利潤將受到交易低迷影響，市場避險情緒同時抑制IPO活動，每股盈利面臨下行壓力，估值仍遠高於歷史平均水平，重申「沽售」評級，目標價380元。暫停提供堂食服務的大家樂(341）跌6.4%。濠賭股新濠國際(200）跌9%，中金指聯想集團（992）及農夫山泉「染藍」 料獲被動資金各流入逾1億美元，前者跌0.6%至8.69元，後者升1.2%收48.95元。中國建築（3311）負責興建港版方艙醫院，營業額及純利均穩步增長，股價升至四年高位，昨日收10.98元，升 1.8%，往績市盈率9倍多，息率3.2厘 ，估值吸引，維持反覆低吸策略。

3月1日（星期二)
俄烏在周一進行了首輪談判，雙方分歧不小，但同意近期將於白俄羅斯及波蘭邊境舉行下一輪談判。富達認為，目前制裁有三種可能的情境。第一、參考2014年俄羅斯入侵克里米亞的案例：能源出口根本沒有受到奧巴馬政府的制裁，因此對能源股的影響有限。第二、針對伊朗的制裁的案例，能源出口受到嚴重打擊。 第三、美國目前正在討論的制裁法案涉及銀行而非能源公司；但一些制裁可能適用於新渠道。另外，俄羅斯是世界第三大石油生產國，也是石油和石油產品淨出口大國，約佔全球供應量的 7%。 同時俄羅斯也是世界第二大天然氣生產國，供應四成歐盟的需求。俄羅斯有可能通過削減石油和天然氣出口，以進行反制。全球糧食生產也可能受到影響，因為烏克蘭是世界上最大的糧食種植區之一，也是歐洲最大的種植區。 當地農民也可能因衝突而中斷生產，對全球供應鏈產生連鎖反應。
中國2月官方製造業PMI升至50.2(市場預期49.8)，2月財新製造業PMI升至50.4(預期49.1)，人民幣中間價上調至6.3014兌一美元創近四年高，上證綜指全日升26點或0.8%收3488點。
恒指曾跌121點一度低見22591點，之後迅速彈高見22937點，全日升48點收22761點；國指升29點收8053點；恆生科技指數升37點收5155點，大市成交低至1149億元，滬深港通南下交易共淨流入28.6億元人民幣。百佳部分分店下午3時關門，經營網上購物平台HKTVmall的香港科技探索(1137）收報9.18元，升10.6%。科網股騰訊(700）升2.3%報431元，瑞銀下調阿里(9988)目標價至146元，評級「買入」，股價跌0.4%報103.8元。花旗指，中國企業和金融機構的俄羅斯業務或將面臨更高的制裁相關風險。具防守性的啤酒股彈高，青啤(168)股價升4.4%收78.25元，華潤啤酒(291）及百威亞太(1876)股價各升2.9%及1.4%。富瑞指青島啤酒1至2月銷量遠勝市場預期，估計青啤今年可保持此強勁走勢，重申其為行業首選，維持「買入」評級及目標價96元。特斯拉（Tesla)股價由上週四低位700美元迅速回升至本周一的870美元，小鵬汽車 (9868)升5.7%，公布2月共交付6225輛智能電動車，按年增長180%。比亞迪（1211）升1.2%至240.4元。融創（1918）升10%至7.07元，消息指可能短期賣出北京及上海兩個項目予中國信達（1359），可帶來幾十億元人民幣資金，四月一日到期的40億人民幣債券，將可如期支付本金。

3月2日（星期三)
俄烏局勢繼續膠着，市場開始擔心有核戰，美國釋放戰略性儲備石油，但國際油價仍攀升，美股道指及納指周二晚各跌1.8%及1.6%，美國十年期國債孳息率跌至1.74厘，美匯指數升至97.5，資金繼續由新興市場流入美國，上證綜指跌4點收3484點。
恆指低開193點，早段跌幅曾收窄至49點，午後曾跌462點一度低見22299點，收跌417點收22343點創近兩年低，跌破22500點支持後，圖表上看，理論上可以在21000至22000點之間任何一點才有支持，但戰事進展才是重點，實在難估低位。國指跌144點或1.8%收7908點；恆生科技指數跌139點或2.7%收5015點，大市成交1146億元，沽壓不算大，滬深港通南下交易共淨流入31.8億元人民幣。美國可能放慢加息步伐，國際金融股受壓，滙控(005）再挫5.2%收51.2元，渣打(2888)挫6.1%。不過，華爾街數家大投行仍堅信美聯儲年內會加息7次。美銀和高盛預計，美聯儲在年底前將會把基準利率從目前0-0.25%的區間上調至2%，摩根大通則預計至2023年初基準利率將達到2%，認為飆升的通脹將迫使美聯儲採取行動，則匯控及中銀香港（2388）可能隨時反彈。
超市搶貨，網上訂貨的香港科技探索(1137)前日急升，昨日股價急回9%收8.35元，雖然大和升評級至「買入」 目標價10元。
科網股走個別，騰訊(700)跌1.8%收423.4元，美團(3690）逆市升1.7%收176.4元。美團向今年3月到12月對疫情中高風險地區經營困難的中小商戶，推出六項援助措施回應當局指引，包括為合資格的困難商戶推出佣金收費減半優惠，並以每單1元人民幣封頂，對完成費率透明化的困難商戶推佣金收費上限5%等。高盛維持對美團的「買入」評級，目標價300元。該行預計措施對美團2023年的中長期單位經濟效益軌跡沒有實質性影響。大和上調百度(9888)目標價至232元，評級「買入」，股價升6.8%收158.1元。富瑞發表報告表示，百度去年第四季收入及非公認會計準則下淨利潤優於市場及該行原預期，該行料公司今年首季可按進度推進原先預期計劃，指若內地新冠疫情沒有惡化，估計公司核心廣告業務將可觸底。
野村指內房今年初銷售弱，估計在全國推放鬆政策機會較低，內房股再跌，龍光(3380)跌13.6%，世茂集團(813) 、旭輝(884)、合景泰富(1813)及碧桂園(2007)各跌7%至8%，野村指內地房地產板塊在1月和2月進一步走弱，買家正希望等價格進一步下跌來購買房屋，認為目前中央政府推出全國性寬鬆政策的機會較低。市況難測，買點煤氣（003）守門口，昨日點1.3%收11.66元，儲入下跌風險不大。

3月3日（星期四)
市場關注美聯儲主席鮑威爾發言，支持3月只先加息四分一厘，恆指反彈，煤炭、鋼鐵、石油、航運及尿素股領漲，但科網股續跌。恒指昨日高開90點後一度升199點高見22543點，收報22467點升123點或0.5%；國指則跌8點報7900點；恒生科技指數失守5000點關口，收跌58點或1.1%報4957點續創歷史低，大市成交總額1156億元，滬深港通南下交易共淨流入15.5億元。
科技股騰訊 (700) 及美團（3690）各跌1%，但阿里巴巴 (9988) 升0.5%報104.4元，京東 (9618) 升0.4%。其餘汽車之家 (2518)跌10%，金山軟件 (3888)勁跌12%，明源雲 (909)跌7%，微盟 (2013)跌5%。紐約期油見116美元創2008年以來新高，三桶油齊造好，中石油(857)及中石化（386）各升1%，中海油 (883)升2%及中海油服(2883)各升2%。煤炭股兗礦(1171）升6%， 中煤 (1898)升8%。
今年元宵酒店按年預訂按年增三成，旅遊平台同程旅行 (780) 及攜程 (9961)分別升7.3%及10.8%，航空股東航(670)、國航 (753)及南航 (1055)同升5.7%。大和稱俄烏局勢或推升幹散貨船運費，海豐國際(1308)升8%至34元，接近去年10月歷史高位35.2元，其鎿航運股中外運 (598)升11%，東方海外(316)及中遠海控(1919)各升7%。澳門近一周搜索熱度按季升150%，濠賭股新濠(200)升4%，金沙中國 (1928)升2%。餐飲股集體反彈，海底撈漲超4%，九毛九漲近4%，百勝中國漲超3%。尿素價升，中海石油化學（3983）升7%，中國心連心化肥（1866）升9.9%見三個月高位。
富時中國50指數季檢，納入中海外 (688) 、小鵬 (9868) 及農夫山泉 (9633) ，剔出吉利 (175) 及京東健康 (6618) 等。農夫山泉及中海外各升0.8%及3.2%，吉利跌5.8%，京東健康及小鵬各跌1%。汽車股受壓，比亞迪 (1211) 跌2.8%，恒大汽車 (708.)跌6.3%，長城汽車 (2333) 跌10%。
高通脹下加息潮重來已成定局，可能受戰事拖慢，加上不少分行關閉，銀行股近日跌得不合理兼過份。滙控 (005) 升4.1%收報53.3元，渣打 (2888) 升4.2%報54.5元，中銀香港 (2388)由一個月高位32.75元急跌至26.45元，其實沒有什麼理據，極可能是驚慌的機構投資者拋售套現，又或者基金應付贖回，股價升3.7%至27.65元，再彈不難。

3月4日（星期五)
恒指低開588點後，曾進一步跌至628點低見21838點，全日收21905點，跌562點或2.5%；國指跌213點或2.7%，報7686點；恒生科技全日跌219點或4.4%，報4737點。恆指季檢「執位」收市後生效，大市全日成交總額增至1647億元，滬深港通南下交易全日共淨流入53億元。

金易得

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

金易得魚缸周記

上周四零晨俄烏戰事突然爆發，俄羅斯在短時間內以飛彈摧毁烏克蘭主要軍事設施，港股上周四大跌，上周五期結算日彈不起。美國及北約不會派兵助烏克蘭，澤連斯基今次捉蟲，拜登只能對俄全面制裁，但隨時像貿易戰般害到自己，特別是能源價格飛漲，其實俄羅斯早已將資產去美元化，美國制裁何懼之有？相信美國通脹又會再上升。烏克蘭軍隊沒有外援，而俄羅斯軍隊又開始進行地面戰，相信好快可以佔領首府基輔，澤連斯基下台，執筆時聽聞俄羅斯已經派人往明斯克開會，隨時有停火協議，可能是另一個新的明斯克協議，然後終結此次戰事。

美股上周四現「大奇蹟日」，杜指曾跌近900點，之後倒升0.3%，納指曾跌400多點，收市倒升3.4%，俄羅斯RTS指數亦回升逾19%，美國十年期國債孳息率企於1.94厘，美匯指數升至97.15，美股上周五再升834點收34058點，憧憬制裁俄羅斯可能更多資金流入美國？結果杜指上周只跌了20點或0.06%。在亞洲時段則回跌338點或1%，納指上周五再升221點收13694點，全周升146點或1%。人行進行逆回購3,000億人民幣(錄單周淨投放規模7,600億人民幣，逾兩年最高），有助上證綜指上周五升21點或0.63%收3451點，全周跌39點或1.1%。恆指上周五先升後回，早高見23046點，其後一度倒跌183點低見22718點，最終全日跌134點或0.59%收22767點；國指跌39點或0.49%收7991點；恆生科技指數升42點或0.84%收5,112點，大市全日成交1427億元，滬、深港通南下交易則共淨流入40億元。恆指上周累跌1560點或6.4%，國指累跌546點或6.4%、恆生科指累跌367點或6.7%。恆指最大支持仍是在22500點，會否再破底還看俄烏局勢發展，因為近日似乎烏克蘭可以獲得更多武器，而普京表示隨時可以發射核彈，令形勢緊張。

建銀國際發表報告表示，制裁俄羅斯引發的大宗商品價格衝擊，可能會在短期內使通脹高於最初預期，持續的時間也會更長。在短期內，地緣政治的不確定性可能導致收緊政策的壓力比預期要小。消息傳出後，期貨市場預計3月份加息50個基點的可能性從34%降至11%，現在預計基準利率年底將從2%降至1.75%。總體而言，該行認為俄烏衝突和隨後的制裁可能會導致一個更長的但不那麼激進的加息周期。滙控(005)上季經調整除稅前利潤40億美元遜預期，大摩將目標價上調1%至59元，股價上周五跌2.4%至54.75元，全周跌5.6%。市場關注西方國家制裁俄羅斯或令通脹升溫、左右美聯儲局未來加息步伐。國際金融股受壓，渣打(2888)上周跌5%收55.55元。

港交所(388)公布去年業績，受惠於港股去年總成交額達創新高(平均每日成交金額按年升逾28%至1667億元)及滬深港通成交活躍(滬港通下港股通成交額達近4.5萬億按年升逾52%；深港通下港股通成交額達近4.85萬億按年升近90%)，抵銷了投資收益淨額下跌部份影響。券商預測港交所2021年純利中位數125.56億元，按年升9.1%。收入中位數210.35億元，按年增加9.6%。股價上周收390元，跌10%，向345元進發。

上周五，避險資金流入內地電力股，華能國電(902)升13%，中國電力(2380)升12%，華潤電力(836)升8.1%。危機就是生機，強勢股有洛陽鉬業（3993），上周跌1.5%，尿素股中國心連心（1866）上週升2.3%至6.22元，京東物流（2618）上周升2.2%至25.15元。鐵礦石價格下降，有利鋼鐵股，已介紹的鞍鋼（347）連升三週累升18%後上周回跌7%至3.81元，有貨繼續持有，冇貨可以低吸，另外，馬鋼（323）走勢亦相若，但更平穩，維持反覆上升之勢，上周跌5.8%至3.2元，可低吸上望一月底高位3.57元，中線目標3.8元水平。

港股業績公布：
本周一，中電（002）、信義玻璃（868）、澳博（880）、信義光能（968）、信義能源（3868）、百度（9888）
本周二，海港企業（051）、置富產業信託（778）
本周三，創科（669）、嗶哩嗶哩（9626）
本周四，九龍倉置地（1997）、微博（9898）
本周五，中國誠通（217）、彩星集團（635）

2月21日至2月25日
2月21日（星期一)
烏克蘭開始主動挑釁，從烏克蘭境內發射的一枚炮彈擊中了俄羅斯羅斯托夫地區的一座邊防哨所，建築物被完全摧毀。俄羅斯股市跌6%。周一晚美國股市休市，恒指偏軟。中資科網股仍弱，發改委及13個政府機構上周五聯合發布通知，券商認為措施為政府加快餐飲業疫後復甦，非針對特定外賣或互聯網平台。美團點評（3690）再挫3.9%收180.5元，已跌破去年8月低位183.2元，技術上可向前年一月高位116元進發！通告對外賣平台影響大，暫時不宜撈底，騰訊 (700) 亦跌5.2%，阿里巴巴 (9988) 及快手 (1024) 各跌3%及7%。京東健康（6618）跌5.3%，但京東物流（2618）升8.5%至26.7元。內房股普遍受壓，正榮地產 (6158)挫13%，公司指預計其現有的內部資源可能不足以解決其於2022年3月即將到期的債務，包括優先永續資本證券，本金總額2億美元尚未償還。融創中國 (1918)跌8.9%，合景泰富 (1813)及奧園 (3883)各跌4%。指數新貴聯想(992) 及農夫山泉 (9633) 逆市分別升5.4%及0.5%。比亞迪(1211)升0.2%至246.8元。日前在「元PLUS」上市發布會上推出五款車型，透露「元PLUS」訂單量已突破兩萬台，在澳洲亦正式開啟預售，市場命名為「ATTO 3」。澳洲上市兩款新車官方指導價為每輛44990 澳元至47990澳元。
曾介紹的績優股新特能源（1799）升6.4%至16.94元。金融股相對穩陣，中銀香港（2388）升1.1%，中國平安（2318）升0.7%。金屬股鞍鋼（347）升0.7%，鋁業股中國宏橋（1378）升0.1%。洛陽鉬業（3993）近日稍為回調，值得低吸，收跌0.2%至4.65元，公司日前表示2019年參股投資30%的華越印尼6萬噸金屬鎳濕法冶煉項目，預計今年投產。股價近周跑贏大市，可以繼續做好，中線向6.1元水平進發。

2月22日（星期二)
俄烏緊張局勢急劇惡化，普京承認烏克蘭東部兩個親俄武裝控制地區頓涅茨克及盧甘斯克獨立，美國擬宣布對俄羅斯實施新制裁，亞洲時段杜指期貨跌近400點。受科網及金融股拖累下，恆指低開477點後跌幅擴大至833點一度低見23336點，最後跌650點或2.7%收23520點；國指跌185點或2.2%收8270點；恆生科技指數跌100點或1.89%收5226點，盤中曾低見5160點歷史新低，大市成交增至1469億元，不過，滬深港通南下共淨流入16.4億元人民幣。上證綜指全日跌33點或近1%收3457點。
洛陽鉬業（3993）逆市升4%；大型科技股明顯仍受政策所影響，阿里巴巴（9988）及騰訊（700）彈不起，只宜炒上落，至於在風口的美團（3690） ，技術上已跌破支持。高盛指滙控(005)上季業績符預期，料股價反應平平。大摩指滙控上季經調整除稅前利潤40億美元，遜預期，目標價上調1%至59元，滙控去年亞洲列賬基準稅前利潤減少4.5%至122.49億美元，每股基本盈利0.62美元，宣派今年第二次股息每股0.18美元，2021年每股合共派息0.25美元。集團擬提出進一步回購最多10億美元股份，於現時最高達20億美元的回購完成後展開，股價跌3.5%收56.45元。
恒生銀行(011)跌10%收149元，大摩指，恒生去年下半年盈利按年下跌32%至51.85億元，較市場預期低35%，較該行預期更低38%，主要由於各業務收入較預期疲弱，僅可部分被成本降低所抵銷。該行原來預期恒生將派末期息每股2.2元，但結果為每股派1.8元。全年計每股股息亦減少，由2020年全年的5.5元，降至去年的5.1元。
信利國際（732）早前有基金經理上KOL節目推介，股價突然爆升，憧憬其電動車屏幕生意大升，已鎖定未來兩三年訂單，現時股價已打回原形，調整已深，上月高位是3.77元，股價低見2.6元，收2.73元，跌4.2%，值吸納。

2月23日（星期三)
回顧2014年克里米亞事件，美股跌後好快回升。恒指高開97點後反覆造好，午後曾升225點一度見23745點，全日升140點或0.6%收23660點；國指升46點或0.56%收8317點；恆生科技指數升72點或1.39%收5299點，大市成交只有1149億元，滬深港通南下交易共淨流入25億元。
美股杜指期貨亞洲時段升0.7%，納指期貨回升1%。人行進行2000億人幣7天期逆回購操作，單日淨投放1900億人民幣。上證綜指升32點或0.9%收3489點。科技股回升，阿里巴巴(9988)公布業績，股價升0.8%。美團(3690）彈3%收176.6元。內地官媒指，市場盯上「引導外賣等互聯網平台企業進一步下調餐飲業商戶服務費標準」，反應過頭，政策說的是「引導」，不是命令，旨在促進政府部門、大平台、小商戶攜起手來，同舟共濟渡難關。
滙控(005)績後漲2.9%，恒生銀行(011)減派息大跌後回升1.7%，中銀香港(2388) 再跌3.1%收29.55元。花旗指出，恒生去年下半年的信貸損失撥備為25億元，約20億元的撥備與內地商業房地產有關，認為滙控、渣打(2888)及恒生均有就內房風險敞口作出撥備，或預示中銀亦面臨損失風險。港交所(388)於公布去年業績，股價收417.2元，跌0.2%。世茂(813)跌1%至5.57元，上周提議的一筆60億元人民幣信託展期計劃進展不順，根據中信信託(22日)向投資者發送的通知，截至2月17日，中信信託未足額收到世茂方按交易文件約定應付債務本金及利息，將繼續與世茂協商，該信託計劃2月份約13億元到期，4至8月有47億元到期，世茂提議2022年全年歸還該信託產品本金的25%，2023年歸還35%，2024年歸還剩餘部分。去年12月30日才上市的商湯(020)自恒生服務公司季檢結果顯示將於3月7日起正式獲納入科指成份股後，股價連升三日，收報7.38元，續升6.8%。
銀河娛樂（027）公布業績，股價升3%至47.5元，去年扭虧轉盈賺13.26億元，派特別股息0.3元。此板塊銀河娛樂一早跑出，金沙中國（1928）相對落後，近日調整後正好低吸，收22.85元跌0.8%，短期目標26元。

2月24日（星期四)
俄烏局勢急轉直下，俄羅斯展開軍事行動，並指已摧毀烏克蘭主要軍事設施和航空部隊，俄羅斯軍隊正從地面進入烏克蘭，烏克蘭宣布關閉全國領空及實施戒嚴，網絡中斷，莫斯科交易所暫停所有交易，亞太區主要股市跌幅約3%，美股期貨跌幅曾擴至2.5%至3%，歐洲開市後，杜指期貨跌700多點至32400點。
港股隨外圍股市下滑，恆指失守兩萬三關。俄羅斯盧布兌美元一度跌逾10%，創歷史新低，俄羅斯RTS指數下瀉近50%，MOEX俄羅斯指數下瀉逾45%。美國十年期國債孳息率跌至1.899厘，美匯指數升至96.61，上證綜指跌59點或1.7%收3429點，滬深兩市成交升至1.36萬億人民幣。
恆指昨日低開後跌幅擴大，曾跌873點一度低見22786點，最終跌758點或3.2%收22901點；國指跌286點或3.4%收8030點；恆生科技指數跌229點或4.3%收5069點，大市全日成交增至1769億元，滬深港通南下交易仍淨流入23.6億元人民幣。
俄鋁(486)挫10.7%收6.5元；科技股受壓，騰訊(700)跌3.9%。銀行股滙控(005)跌3.4%收56.15元，渣打(2888)跌6.4%收57.3元，中銀香港(02388)跌2%。瑞銀指，美國政府周二宣布對俄羅斯國有開發銀行(VEB)及俄羅斯軍事銀行(PSB)實施制裁，並全面限制俄羅斯的主權債務，認為內地及香港銀行所受直接影響有限，相信內地與香港銀行短期內或具防守性。港交所(388)全年純利升9%至125億元，創歷史新高，符預期。第二次中期股息4.18元，較2020年第二次中期息減少6%。連同第一次中期股息每股4.69元，全年股息為每股8.87元，較2020年增長9%。去年收入及其他收益達209.5億元，創紀錄按年增長9.2%，去年度日均成交額按年升29%至1667億元創新高，股價跌5.4%收394.6元。
回顧2014年3月1日，俄羅斯議會批准在烏克蘭使用武力；直至3月25日，烏克蘭軍隊開始從克里米亞撤離，宣告危機的落幕。危機持續期間，全球市場僅小幅下跌，其中俄羅斯、香港及德國市場跌幅最高，分別為-7.7%/-4.5%/-3.6%。而危機結束後僅7日，全球市場顯著回升，上述三個市場分別上漲5.6%/3.4%/2.8%。儘管危機期間，受避險情緒上升影響，全球資金流出中國市場（A股和H股市場），但4月即轉為流入。因此，從歷史經驗看，儘管俄對外戰爭期間港股市場短期受地緣政治風險壓制，但持續時間較短，影響相對有限。當然，除非美國或北約派兵幫烏克蘭，否則戰事快速結束機會大，因為烏克蘭軍隊面對俄羅斯軍隊，基本上是全無招架之力。
券商指，近期兩大權重板塊短期仍承壓，市場或許是過度擔憂。第一、互聯網板塊相關政策引發擔憂，但基本面未有實質改變。第二、內房行業信用風險逐步緩解，預計將帶動內資銀行股的估值修復。預期第二季度起，港股市場有望迎來年度級別的估值修復。大家密切注意烏克蘭戰事進展，一旦大局已定，澤連斯基下台，便是買入港股之時，暫時買入香港電訊（6823） ，守住門口先。

2月25日（星期五)
恆指先升後回，早高見23046點，其後一度倒跌183點低見22718點，最終全日跌134點或0.59%收22767點；國指跌39點或0.49%收7991點；恆生科技指數升42點或0.84%收5,112點，大市全日成交1427億元，滬、深港通南下交易則共淨流入40億元。