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港交所我見猶憐

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港交所我見猶憐

2022年04月29日 14:55 最後更新:15:02

港交所(0388)股價最近跌了很多,有朋友問買不買得過。


港交所股價下跌和最近的市況疲弱,固然與恆指跌穿20000點有關,也與港交所今年首季業績麻麻不無關係。

港交所今年首季的總收入46.9億元,按年下跌20%,加上營運成本按年上升7%,成本上漲進一步蠶食邊際利潤,導致盈利下跌31%至26.7億元,與上季比較,大致持平。

港交所首季收入下跌,與新股集資金額較去年大跌89%有關,原因是大市期間由牛變熊,影響了上市及成交所致。今年以來,港股由牛市高位大幅回落了三、四成,費用收入的基礎自然會收縮。港交所披露,今年首季股本證券產品日均成交額為1260億元,較2021年同期的1980億元下跌了36%。而衍生權證、牛熊證及權證平均每日成交金額則為205億,較去年同期下跌22%。牛市過後,交投降溫加上成交價較低,收入和盈利自然就會顯著下跌。

港交所一年圖。

港交所一年圖。

不過,港交所的前景會否還是這樣差呢?我覺得從基本面上看,又未必。其中一個原因是美國一直打壓中概股,中概股紛紛列入等候除牌的行列。雖然不能排除中美最後能能達成協議,讓中概股可以繼續在美國上市,但是,經此一役,對於阿爺和中概股而言,都會覺得要留有後路,中概股來香港第二上市的機會將會好大。

港交所行政總裁區冠昇最近去了北京、廣州和深圳訪問,也見了港澳辦副主任
黃柳權。相信區冠昇內訪的目的是希望港交所大力拓展內地業務,爭取更多內地優質公司來港上市。當市道好轉,港交所的生意前景本應該會有較大的增長空間。

港交所的52週高位544元,52週低位314元,最近的一浪下跌,曾再下試近52週的低位,到了318元至319元橫行一段時期之後略為回升,周四收325.8元。當然,如果大市繼續向下走的話,不能排除港交所有穿底向下的可能,不過,阿爺最近已出手撐經濟,最近就宣佈會大力搞基建,對股市也有支撐的效果,估計港交所已造了雙底,因此,現價可以吸納。

港交所現價市盈率32.9倍,息率2.7厘。相對港交所的財務狀況而言,這算是一個比較便宜的價格。當然,穩陣一些的,可以分段吸納。現價買一注,等回到318元再買一注,攤開來買,風險自然會小一些。




陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

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AI用電大增 東方電氣有前景

2024年03月22日 15:28 最後更新:15:31

東方電氣(1072)股價周四異動,一度急升5.6%,收市也升2.9%,報8.65元。東方電氣現價動態市盈率7.6倍,息率4.2厘,現價唔算貴。

東方電氣一年圖。

東方電氣一年圖。

近期AI人工智能成熱門話題,大家都把焦點投向如輝達這類AI概念股,但有一大背景要注意,很多科技界巨頭已警告,AI使用量大增,背後是電腦算力大幅增長,須使用大量電力,Open AI的CEO奧特曼就說 : 「我們需要的能源確實比我們想像的要多得多。」所以,從這角度而言,AI發展另一受惠股是電力股和電力設備股。

 以電力設備股而言,東方電氣值得注意。

內地近年大力發展新能源,大量投資電力相關設備,及原有設備的升級改造,電力投資增長明顯,2023年內地主要發電企業電源工程投資額達9675億元人民幣,按年增長30.1%,新能源投資額增32%,電網工程投資5275億元人民幣,升5.4%。

東方電氣主要業務為發電備製造商及電力工程承包商,電力需求上升及電力設備智能化升級改造,公司會大大受惠, 2023年首三季東方電氣收入447.7億元,按年升10.4%,實現利潤29.1億元,升16.5%,首三季利潤較平穩,若以增幅而言,第三季增幅最高,盈利增長25.3%,至9.1億元,高於首兩季的10%及15.9%增幅,估計全年業績向好。

未來幾年相信是全世界用電高峰期,除了新能源改造,AI的使用也會大幅推高用電量,對東方電氣這類電力設備股相當有利。雖然美國用電設備需求增加,不會惠及中國的電機製造商,但光是中國本身的需求增長,就可以為東方電氣帶來較好經營環境,可候低吸納,是中長線的投資選擇。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄,逢周一至五,在「石榴台」獨家發布,歡迎您訂閲石榴台收睇)

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