近日大市大幅回落，衝落萬九點的水平，主要原因係外圍股市大幅波動，特別是美股因為聯儲局加息而反覆向下，再加上美元急升，亞洲的貨幣相繼大跌。反映美元兌6隻主要貨幣匯率的美元指數升穿104水平，人民幣兌美元亦急插。港元兌美元亦跌到7.85港元的弱方保證，金管局要入市干預，沽美元接港元。
每逢資金向外流走的時候，即金管局要反覆入市挺港元的時候，港股都會偏弱。
股市跌得多，可能會有反彈，但港股現時仍未走出虛弱的狀況，特別是國內經濟仍未見全面復甦時，港股壓力仍大。
有朋友問我，在這樣弱的市況，好像買什麼股票都會損手，又好害怕買股之後，股價會大跌五六成、七八成，甚至停牌，不知怎辦。
有很多人都會講股神講的道理，就是在別人恐懼的時候要貪婪，即當大家都好害怕，不敢入市時，股價會跌得很便宜，在這個時候入市最好。這種講法，對手上有很多現金的人而言，特別是買股作長線投資的人，基本上是對的。但問題是普通的散戶都不懂分辨那些股票會比較穩陣，例如一些科網股，就算已經跌了很多，就代表很穩陣呢？我也不敢講。例如內房民企大股，股價已經跌到很低，是否很已穩陣呢？也不一定。
建行5年圖。
如果講穩陣，我覺得四大國有銀行這些股票，我就覺得會比較穩陣啦，適合討厭風險的投資者。以建行（0939）為例，最近跌到5.3元左右，你問還會不會再跌呢？當然會啦，過去幾年，建行的低位可以去到5元多一些，所以，現水平已算是跌得比較低，理論還有下跌空間。如果大跌市，建行會否跌穿5元水平呢？當然有機會啦，甚至跌到4.5元，也有機會。不過，建行這種國有大銀行，在大跌市，你長期揸住，應該都無衰，建行不會執笠，放埋一邊，每年收8厘息（派息也比較有保證）。
所以，在跌市的時候，買什麼股又要睇性格，如果你心血很少，很怕風險，很怕遇上股災，我建議你買些如四大國有銀行的較穩陣股票，派息高，遇到市況不好，可以放埋一邊收息。當然，市況好的時候，這類股不會令你發達，最多只會升一、兩成，但也不會令你破產，因為最多也只跌一、兩成。買了這類穩陣股，可以有覺好瞓。
當然，進取一點的投資者，或者想短線炒賣的投機者，買國有銀行就沒有什麼味道了。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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