嘉里建設（683）公布，以46.2億元作價，出售沙田及柴灣貨倉物業予華潤物流，預計出售該等物業錄得8.83億元收益，該公司董事會認為，該交易獲得的資金，令該集團財務狀況加強，所得款項將為未來業務發展提供額外營運資金。鑑於該公司有多元化及穩健的物業組合，故出售事項不會對其業務及營運產生重大影響。
嘉里建設的公告指出旗下全資附屬公司於上周五（20日），接受由華潤物流（集團）有限公司提出的書面要約，該公司同意出售通過兩家中間控股公司持有貨倉的BELMINTON INC.及DECLIMITED之全部股本及相關的股東貸款，總作價46.20億港元，雙方將根據目標公司於出售事項完成時的綜合淨資產或負債以及最終買賣協議條款進行調整。待完成出售事項後，該公司將不再擁有目標公司的任何權益。出售兩個貨倉物業46.2億元代價中，柴灣貨倉作價為22.9億元，沙田貨倉的作價為23.3億元，預期在下月底前完成交易。
嘉里建設董事在公告上指出，不時對旗下資產進行策略性檢討，期望為股東帶來最大回報。考慮到 Covid-19 疫情下的市況、其財務狀況及貨倉營運表現，認為出售相關資產為該公司提供絕佳機會釋放貨倉價值，並讓其可以循環資本以加強資產負債狀況和營運；預計完成交易後嘉里建設將錄得約8.83億元收益。並預計套現所得46.15億元，將用作一般營運資金。該公司董事會認為在考慮到出售事項預期所得款項，將對其財務狀況大為加強，並為未來業務發展提供額外營運資金。鑑於其擁有多元化的物業組合，故出售事項不會對其業務及營運產生重大影響，而出售事項，符合該公司及股東之整體利益。
新世界（017）日前獲控股股東周大福鄭氏家族出手，收購其新創建（659）持股，有望為新世界減少負債。目前本港地產商正面對加息周期及樓市調整挑戰，大行估計行業利息支出將大增，料有地產股盈利最多跌達三成。此背景下，四大地產商正扭盡六壬，透過加速賣樓、企業行動、開拓融資渠道等，處理負債水平。
債務負擔重 長實反錄淨現金
摩根士丹利早前睇淡本地樓市及地產商前景，指出高息口有損較高負債的地產股盈利，預計今年行業平均融資成本將按年增80個點子，達到3.9%，整體利息支出料按年增加23%。該行下調全年樓價升幅，從10%降至8%，並點名預計新世界、恒地（012）、九置（1997）及嘉里建設（683）盈利將按年減少7%至32%。
四大地產商財務表現及負債🔽
目前四大地產商中，負債水平及變動均有明顯差異，截至去年底，恒地淨負債率為24.1%，較半年前已減少1.7個百分點；新地（016）淨負債率則為19.2%，較半年前增1.8個百分點，主要是中港資本支出所致。
至於新世界負債率為46.9%，較半年前增加了3.7個百分點，而是次獲得周大福收購新創建股份後，負債率在派特別息前可降至約42%。
反觀長實（1113）則未雨綢繆，近年出售一些大型項目後，本身的的低負債都消除，更錄得淨現金，主席李澤鉅曾指，在擁有大額現金之下，加息反而可製造額外收入。
加速推盤 減價回籠資金
趁本港通關，發展商物業銷售步伐亦開始進取，以加速資金回籠。恒地今年將推售10個發展項目，預計推出6900個住宅單位或289萬平方呎自佔住宅樓面面積，面積是近年高水平。而新地今年料售7個主要項目，樓面面積合共亦達260萬平方呎。
至於新世界年初指，計劃在港推售4260伙，不過其大圍柏傲莊三期過去主動拆卸重建後，計劃明年以現樓形成出售，大摩曾預計其額外成本約15億元。而長實雖然未有明確的賣樓時間表，但早前與新地合作的飛揚2期，投下「深水炸彈」價，開價較飛揚1期平達17%，帶頭減價催谷銷情。
內地方面，因房地產市道低迷，發展商早年買入的土地難做到「貨如輪轉」。資料顯示，截至去年年底，長實在內地擁有達6400萬平方呎土地儲備，其次是新世界擁有520.5萬平方米（約5600萬平方呎），而新地為5300萬平方呎、恒地則有2180萬平方呎。
出售資產大額套現
有地產商亦在近年為資產減磅，改善資產負債表。新世界早已實施了降低財務槓桿的計劃，包括出售非核心資產、優化資本支出、庫房管理及調整其股息支付。事實上，該集團將非核心資產變現的工作，過去3個半財年合共回籠資金達420億元。
而長實則在近年進行大型資產出售，更錄得可觀回報，去年以約124億元售英國倫敦商廈5 Broadgate，投資3年半間回報達45%，亦以332億元賣走飛機租賃業務，7年多的內部回報率也有雙位數。同時亦將波老道一系列豪宅連車位項目打包出售，長實藉此套現208億元，錄得約63億元收益。
綠色融資尋平息
除了加速開拓收益來源，再融資保持流動性，亦可抵禦逆境。新地早前成功完成一筆5年期貸款協議，錄得5倍超額認購，最終總貸款額達275億元，是該集團歷來最大額的銀團貸款。
而藉著綠色金融冒起，地產商亦尋求新途徑，以達到綠色目標來換取較低息成本。恒地至今已累計獲得超過470億元綠色及可持續發展表現掛鈎融資，早前亦與興業銀行簽署《綠色及可持續發展戰略合作協議》，獲得不少於300億元人民幣綠色及可持續發展授信。新地去年亦發行兩筆可持續發展掛鈎貸款協議，合共融資294億元。
