金易得魚缸周記

美聯儲局上週三激進加息75個基點，是1994年以來的最大加息幅度，預期7月及9月至少每次再加50個基點，全年餘下4次會議將累計加息約190個基點將利率提高至3.5%。美國十年期國債孳息率升至3.23厘，美匯指數升至104.5，是二十年高位。標準普爾500指數上周收3674點，跌5.7%或226點，由高位4818點下跌23.7%，超過20%，自2020年以來首次進入熊市。納指上周收10798點，下跌4.7%或541點，由高位16212點下跌33%，正向250周平均線（10071點）進發。加密貨幣暴跌，突顯出投資者避險情緒，比特幣周日曾跌破18000美元，低見17601美元，去年11月歷史高位是68990美元，6月初還有32000美元，過去兩個多星期已跌了45%，實在恐怖。6月22至28日在德國將舉行G7峰會，俄烏局勢暫難有改善，宜密切注視進展，或許突然會有和談消息也說不定。

國內數據優於預期，中國5月規模以上工業生產按年升0.7%(預期跌0.9%)、5月社會消費品零售額按年跌6.7%(預期跌7.1%)，上證綜指上周升31點收3319點，曾高見3358點三個月高位。上週恆指大致在20700點至21500點之間波動，上週一及週二先殺牛証，週二至週四早上則殺熊証，相當飄忽。上週四香港金管局將基準利率上調75個基點至2%，上週三港元購買金額達到255億港元，金管局在上週四凌晨又承接約138億港元沽盤，本週五香港銀行體系結餘減少至約2807億港元。套息活動若繼續以此速度上升，香港銀根很快會緊張。港元一個月銀行同業拆息升至0.6厘，最優惠利率維持5厘不變。上週五俄羅斯聖彼得堡證券交易所宣佈，週一(20日)經紀將可以開始交易12隻在港交所上市的港股，但港交所發言人表示，目前沒有就此與俄羅斯聖彼得堡證券交易所進行合作，相信這是該公司自己推出的全球發行人推廣計劃的一部分，此等消息暫時對大市幫助不大，但由於上海A股走勢強，中資股有支持，港股暫時是跑贏美股。

上周五恒指開市後由20716點抽高約400點，下午高見21145點，收報21075點升229點，全周跌731點。如要殺牛証重貨，恆指可跌至20400點以下，如要回補5月27日的上升裂口，則要見20272點，短線客要留意。財爺正極力向內地有關部門爭取容許在港上市中概股納入港股通，阿里巴巴(9988)上周高見109.8元，收挫7%報104.5元。內地「618」電商節開展，京東(9618)上周升4.1%收261.2元。美團(3690) 上周高見202.6元，收挫1%報199.1元。瑞銀料螞蟻集團上市的時間表取決於公司能否取得更多金融、金融科技法規的相關許可證的批准，公司仍處於重組，料重啟IPO可能不會在今年落實。大摩指內地網遊行業環境受限制成新常態，具連續性許可審批，支持投資者情緒復甦，IGG(799) 上周高見3.86元，收挫1%報3.48元。

上周明星股是新東方系，炒風熾熱，旗下「東方甄選」在抖音雙語直播賣農產品，粉絲迅速上千萬，GMV上億元，新東方在線（1797）上周高見33.15元，收升301%報25元。母公司新東方（9901）上周高見21.2元，收升28%報16.46元。個別教育股升，天立教育（1773）上周高見2.61元，收升77%報103.8元。中教（839）上周高見3.86元，收挫7%報1.28元。直播概念股也炒高，映客（3700）上周高見1.6元，收升7%報1.5元。快手（1024）上周高見89.9元，收挫3%報83.25元。加息有利金融股，花旗認為，香港本土銀行的核心撥備前利潤按季和按年均在改善，中銀香港 (2388) 上周高見30.8元，收升3.5%報30.55元。滙控(005) 上周高見50.8元，收挫0.6%報49.65元。A股回升，證券股中信建投証券（6066）上周高見8.92元，收升7%報8.39元。

汽車股蔚來(9866）上周三晚發布ES7等純電新車，麥格理指蔚來6月銷售表現強勁，按月上升69%，按年增47%，予目標價215元，並將集團今年至2024年收入預測分別調升3%、3%及2%。預期今明兩年虧損73.16億元及35.55億元人民幣，蔚來上周高見161.4元，收升3%報159.4元。理想（2015）亦強勢，上周高見137元，全周收升8%報133.1元。內房股彈得少跌得多，富力(2777) 上周收挫8%報1.95元。合景泰富(1813) 上周收挫15%報2.05元。大和預期內地房地產市場的復甦將需要較長時間，導致更多發展商出現現金流問題，尤其是債務即將到期且融資渠道有限的發展商。由於多數發展商年初至今的合同銷售緩慢，加上預期未來數個月的銷售表現將持續低迷，相信很多發展商的現金流將進一步收緊。

保險板塊上周三突然大漲，摩通指，內險股正面朝向經濟復甦，預期中國平安最能從中受惠。而隨著資本和風險管理技能提高，相信平安等綜合險商，相對國壽及財險(2328)等較專注一類保險的純險商有更大股價上升空間。有多元盈利來源的險商包括平安及人保(1339) ，由於對投資表現的依賴較低，較純險商可提供更大的盈利及派息能見度。其中平安現時估值相當於今年市盈率7倍，股息收益率約為6%。有券商指保險板塊估值處於歷史低位，當前壽險業正處於轉型關鍵期，看好轉型成效對負債端的提振作用。中信建投認為，主要保險公司PEV估值處於低位(0.3至0.6倍），隨著復工復產推進，保險也將隨消費復蘇回暖，中國平安(2318）上周高見52元，全周收升4%報50.65元，值得跟進。

本周港股業績公布及美國重要數據：
本周一，美國聯邦日假期休市，元力控股（1933）、天時軟件（8028）
本周二，謝瑞麟珠寶（417）、森信紙業（731）、世茂服務（873）、松齡護老（1989）、縱橫遊（8069）
本周三，聯儲局主席鮑威爾發言，中國動向（3818）、修身堂（8200）
本周四，聯儲局主席鮑威爾發言，英皇集團（163）、英皇娛樂酒店（296）、東方錶行（398）、筆克遠東（752）、Aeon信貸財務(900)、互太紡織(1382)、波司登（3998）
本周五，景福集團（280）、中國燃氣（384）、翠華控股（1314）、耀才證券（1428）、中國心連心化肥（1866）、攜程集團（9961）

6月13日至17日
6月13日（星期一)
亞洲時段，美股杜指期貨再跌600點或2%，納指期貨再跌3%。日圓兌美元曾跌穿135水平創24年新低，人民幣即期收跌414點報6.7341兌一美元。上證綜指收跌29點報3255點。恆指低開後跌幅曾擴大至812點一度低見20993點，將21000點至21500點收回價的牛証全部KO。恒指最後跌738點或3.3%收21067點，連跌三日，國指跌269點或3.5%收7340點；恆生科技指數跌227點或4.7%收4598點，大市全日成交1593億元，但滬深港通南下交易仍然共淨流入66億元人民幣。
科網股受壓，阿里巴巴(9988)股價挫7%報103.8元，騰訊(700）跌4.9%報377元，美團(3690)跌6.5%報188.2元。瑞銀認為螞蟻集團仍處於重組過程中，料IPO可能不會在2022年落實。大摩指內地網遊行業環境受限制成新常態，具連續性許可審批，IGG(799)跌6.5%報3.3元，網易（9999）跌5.7%至162.6元，心動（2400）跌3.5%報25.55元。明星股是新東方，「雙語帶貨」火熱，單日銷售額逾千萬人幣，新東方(9901)炒高13.1%，新東方在線(1797)漲39%高見12.5元，收報8.72元。另一教育股天立教育（1773）升5%，中教控股（839）微跌0.5%收7.48元，仍算強勢。內房股彈得少跌得多，碧桂園(2777) 挫8%，龍湖(960)跌4.4%。合景泰富(1813)跌11%。銀河娛樂(027）跌4%，報道指澳門衞星場與博企之間的合約將於6月26日到期，傳現有約八間衞星場有意退場。煙草股強勢，思摩爾（6969）升4%；醫藥股阿里健康（241）跌7%，藥明生物（2269）跌5%，藥明康德（2359）跌10%，海吉亞醫療（6078）跌3%。內需消費股以體育用品股比較穩定，龍頭安踏體育（2020）可以伺機低吸，理想吸納價位是在84元附近。股價收跌4%至87.8元，野村予目標價141.5元。

6月14日（星期二)
市場關注美聯儲局周三議息可能加息0.75%，隔晚美股杜指及納指各跌2.8%及4.7%，高盛指6月及7月的會議每次均會加息0.75厘；美國十年期國債孳息率升至3.3厘，美匯指數升至104.66，標準普爾500指數進入熊市。加密貨幣的暴跌，恆指低開284點低見20717點，但美股杜指期貨回升0.5%，納指期貨升1%。上證綜指由跌轉升，升33點收3288點。恒指曾倒升107點一度見21175點，最後升0.4點收21067點；國指跌6點收7333點；恆生科技指數跌2點收4595點，大市成交縮至1330億元，滬深港通南下交易共淨流入64億元人民幣。
科技股美團 (3690) 收194.4元升3.3%；美銀證券指阿里巴巴（9988）本月促銷見部分類別產品需求回升，料瓶頸問題月內全面解決，股價收101.2元跌2.5%；京東健康 (6618) 收52.55元升4.6%。加息有利金融股，花旗認為，香港本土銀行的核心撥備前利潤按季和按年均在改善，中銀香港 (2388) 收30.55元升4.8%；滙控(005)升1.7%收49.55元，渣打(2888)升2%。信義系表現一般，信義玻璃 (868) 收17.52元跌3.5%；信義光能 (968) 收12.88元跌3.3%。異動股繼續是新東方在線 (1797），直播電商業務，抖音的「東方優選」頻道自6月開始「火爆」，股價收10.74元升23%。大和認為現在判斷該頻道的受歡迎程度是否可持續還為時過早，現不建議投資者在直播業務取得初步成功的情況下追入該股票，予「跑輸大市」投資評級。綠電股中國電力 (2380) 收4.65元升13.7%，中證監澄清要求外資投行不要給高管過高薪酬的消息不實。中資券商股午後抽高，中信建投(6066) 及光大證券(6178)各升5.9%及12.6%，中信証券(6030)升3.7%。煙草概念股獲利回吐，思摩爾國際（6969）跌8%，比亞迪電子（285）跌4%。汽車股亦回落，比亞迪（1211）及吉利（175）各跌4%。有色金屬股普跌，中國鋁業（2600）跌5%，贛鋒鋰業（1772）及紫金礦業（2899）跌3%。其實任何時候，如果有好股跌至吸引價錢，便應低吸，像IGG(799)，股價非常吸引，昨天收3.35元，是多年以來的低水平，一旦回升，隨時可以以倍數上升。是長期有盈利的手游公司，息率起碼有四厘，亦不俗。

6月15日（星期三)
美匯指數升至105，是20年高位。亞洲時段，美股杜指期貨升130點。國內數據優於預期，中國5月規模以上工業生產按年升0.7%(預期跌0.9%)、5月社會消費品零售額按年跌6.7%(預期跌7.1%)，上證綜指升16點收3305點，曾高見3358點三個月高位。恆指昨日午後曾升363點一度高見21431點，最後升240點收21308點；國指升119點收7452點：恆生科技指數升107點收4703點，大市成交稍增至1490億元。財爺陳茂波表示，目前正極力向內地有關部門爭取容許在港上市中概股納入港股通。科網股領漲阿里巴巴(9988)升4.3%收105.6元，京東(9618)升3.8%收250.4元。大摩指，隨著內地「618」電商節開展，京東繼續提供最全面的家電、智能手機和消費電子產品。直播概念股續走高，中國有贊（8083）升8%至0.255元，微盟（2013）升4%至5.4元，新東方在線（1797）升54%至16.56元，新東方（9901）升22%至17.88元，映客（3700）升6%至1.42元，快手（1024）升2%至88.05元，百度（9888）升4.4%至142.3元。
保險板塊突然大漲，摩通指，內險股正面朝向經濟復甦，預期中國平安最能從中受惠。而隨著資本和風險管理技能提高，相信平安等綜合險商，相對國壽及財險(2328)等較專注一類保險的純險商有更大股價上升空間。摩通提到，有多元盈利來源的險商包括平安及人保(1339) ，由於對投資表現的依賴較低，較純險商可提供更大的盈利及派息能見度。其中平安現時估值相當於今年市盈率7倍，股息收益率約為6%。中國人壽A股漲停，券商指保險板塊估值處於歷史低位，當前壽險業正處於轉型關鍵期，看好轉型成效對負債端的提振作用。中國平安(2318）公告，於今年1月1日至2022年5月31日期間的原保險合同保費收入約3642億元，同比增長0.87%。A股回升，中資金融股受捧，中國平安升8%收50.55元，國壽(2628)及中國太保(2601)各升5%及7%，招行(3968)升3.9%。證券板塊亦漲，中金（3908）升5.3%收16.26元，中信建投証券（6066）升6.3%至8.54元。蔚來(9866）於15日晚上8時舉行產品發布會，公司屆時將發布蔚來ES7等純電新車，股價升12%至149.1元。麥格理指蔚來首季的收入及利潤符合該行預期，而第二季的銷售指引為按季下跌3%至11%，意味6月的表現強勁，按月上升69%，按年增47%，予蔚來目標價215元，並將集團今年至2024年收入預測分別調升3%、3%及2%。最新預期集團今明兩年虧損73.16億元及35.55億元人民幣。
車載TFT-LCD產品持續放量改善公司盈利能力，股價仍處於相對低位的信利國際（732）市盈率5倍多，估值吸引。公司自2018年至今，鑑於智能手機行業的不景氣，開拓新增長點，以車載顯示器產品為例，每輛車搭載4- 5塊TFT-LCD屏，產品的毛利率大約在15%-30%，甚高。客戶包括梅賽德斯-奔馳、長安、長城等知名汽車品牌均是公司客户。公司自5月中不斷回購，股價已見底回升，值得儲入。

6月16日（星期四)
美聯儲局如料加息75個基點，隔夜美股微升。香港金管局跟隨，將基準利率上調75個基點至2%。恆指高開見21545點全日高位，其後反覆回落。國務院總理李克強6月15日主持召開國務院常務會議，部署支持民間投資和推進一舉多得項目的措施，更好擴大有效投資、帶動消費和就業。上証指數收3313點升8點，下午三時後港股越跌越深，杜指期貨跌約500點，恒指低見20697點，全日收20845點跌462點或2.2%，恆生科技指數報4547點跌156點或3.3%，國指報7259點跌193點或2.6%，大市成交1584億元。恒指以大陰燭收市，之前兩日反彈指數幾乎完全報銷，若要下補裂口，可至5月26日高位20272點。
科技股美團 (3690) 收189.2元跌4%；騰訊 (700) 收367.6元跌3.2%；阿里巴巴 (9988) 收102.4元跌3%；快手(1024) 收80.35元跌8.7%；網易 (9999) 收154元跌5.3%；阿里健康 (241) 收4.67元跌5.1%。但IGG(799)逆市升11%報3.68元。平安 (2318) 大升了一天之後昨天收49.45元，跌2.2%；。內需股海底撈 (6862) 收14.56元跌4%；安踏體育 (2020) 收83.95元跌3.9%；汽車股吉利 (175) 收14.56元跌3.8%；蒙牛 (2319) 收34.85元跌3.3%。石油股也回吐，中海油 (883) 收10.6元跌3.8%；中石油 (857) 收4.09元跌3.5%；異動綜合中小型股，新東方在線(1797）繼續狂炒，旗下直播帶貨品牌「東方甄選」16日下午粉絲總量突破千萬。新東方在線股價高見33.15元，最後升72%報28.6元，成交增至111億元。其母公司新東方（9901）跌2%至17.52元。天立教育 (1773) 收1.62元升105%。
內地5月房地產全鏈條指標環比回升、同比跌幅明顯收窄，顯示一攬子紓困政策開始見效，樓市下滑趨勢開始減緩。6月以來地方政策支持力度仍在加強，預計後期供需兩端政策效果持續釋放，港股內房板塊或迎來估值修復。但內房股雅居樂（3383）收2.81元跌4%，碧桂園服務 (6098) 收28.1元跌5.9%。加息令息差擴闊，有利銀行股，工行（1398）跌1.1%收4.46元，匯控（005）跌0.2%報49.8元，中銀香港（2388）升0.5%至30.15元，恒生（011）升0.2%至138元，現水平以後者較吸引，可儲入避險。

6月17日（星期五)
恒指開市後由20716點抽高約400點，下午高見21145點，收報21075點升229點，全周跌731點。




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