業績期美股波動中反彈 恒指彈不起內房內銀弱 成交縮低吸東方電氣

金易得魚缸周記

俄鳥戰事未見緩和，且有惡化跡象。美國有「芯片法案」企圖打擊中國，眾議院院議長佩洛西擬訪台挑釁，地緣政治局勢緊張，高通脹及衰退陰影仍然籠罩大市。本周三，美聯儲局應該會加息75點而不是100點，但這實在不算是什麼好消息，只是股市累積跌幅大，來一個反彈而矣，上周杜指及納指均曾升至逾一個月高位，但上周四收市後社交媒體SNAP公布業績比預期差，股價周五暴挫39%至9.96美元，此股52周高位是83.34美元！擔心整個互聯網廣告業萎縮，科技股普遍回落。上周五杜指及納指分別回落0.4%及1.8%，全周計，杜指升1.9%或611點收31899點，納指升3.3%或381點收11833點，未來一周仍有大量次季業績公佈，美股隨時再回調，6月初納指高位12320點及杜指高位33248點均有巨大阻力。場外恒生指數期貨上周五晚收20435點，本週一又將有大量牛證死亡，收回價20000至20300點是重貨區，恒指隨時會下試。

和美股比較，港股上周相對弱，全周升311點或1.5%收20609點，上周三高位21111點阻力大。中資科技股相對強，上周美團 (3690) 領漲，收191.7元升6.9%；網易 (9999) 收151.1元升12.2%；騰訊 (700) 仍受南非大股東Naspers減持消息影響，收332元升2.1%；嗶哩嗶哩(9626) 收206.6元，升16.9，但相比2021年6月高位1052元，仍相差很遠。港股票成交持續低迷，上週五全日只得851億元，上週二及上週三亦每日只有800多億元，港交所 (388) 連跌三周，上周微跌0.1%至351.6元。上周三晚金管局又接了112億元港元沽盤，銀行體系結餘只剩1648億元，好快就跌破1000億元，到時香港有加最優惠利率壓力。新地屯門重磅樓盤首批開價低過附近二手價兩成，可見開價克制，以去貨為主要目的。匯控 (005) 連跌兩周後，上周微升1.8%至48.6元。

網絡安全審查辦公室按照《網絡安全審查辦法》對滴滴公司實施網絡安全審查，滴滴公司共存在16項違法事實，歸納起來主要是8個方面。一是違法收集用戶手機相冊中的截圖信息1196.39萬條；二是過度收集用戶剪切板信息、應用列表信息83.23億條；三是過度收集乘客人臉識別信息1.07億條、年齡段信息5350.92萬條、職業信息1633.56萬條、親情關係信息138.29萬條、「家」和「公司」打車地址信息1.53億條；四是過度收集乘客評價代駕服務時、App後台運行時、手機連接桔視記錄儀設備時的精准位置（經緯度）信息1.67億條；五是過度收集司機學歷信息14.29萬條，以明文形式存儲司機身份證號信息5780.26萬條；六是在未明確告知乘客情況下分析乘客出行意圖信息539.76億條、常駐城市信息15.38億條、異地商務/異地旅遊信息3.04億條；七是在乘客使用順風車服務時頻繁索取無關的「電話權限」；八是未準確、清晰說明用戶設備信息等19項個人信息處理目的。滴滴公司董事長兼CEO程維、總裁柳青，對違法行為負主管責任。傳阿里雲懷懷疑被黑客偷走10億人資料，仍在調查中，令人聯想到阿里巴巴（9988）會否有類似巨額罰款出現，股價上周低見99.85元，收102.1元，全周跌0.1%。

上証指數連跌兩周後，上周反彈升1.3%或41點收3269點。中國平安 (2318) 前周跌11%後，上周微升1.1%至47.35元。內房的供應商亦開始無力償還銀行貸款，內房及內銀板塊下跌，碧桂園服務 (6098) 前周跌三成後，上周再跌10%至20.35元，碧桂園 (2007) 前周跌26%後，上周再跌5.1%至3.14元。旭輝（884）過去三周每周分別跌18%、27%及16%至1.95元，今年2月高位5.99元。建行 (939) 前周跌5.5%後，上周微升1.4%至4.97元。郵儲銀行 (1658) 前周跌13%後，上周升2.2%至5.09元；招行 (3968) 前周跌15%後，上周升3.6%至42.85元。

擔心國內城市隨時再有封城行動，疫情之下，國內消費股波動，中國飛鶴 (6186) 上周升3.8%收8.32元；但泡泡瑪特(9992）過去三周每周分別跌12%、22%及10%至22.85元，上周曾低見20.9元，去年2月歷史高位107.24元，料中期純利同比減少不高於35%。比亞迪（1211）上周低見281.6元，全周收285.4元跌2.9，股份又有174萬股移倉到花旗。花旗現持3億9035萬股，持股比例為35.55%，市場仍擔心短期內不知有沒有股神減持公布。

國家電網消息，2022年年度預算第一次請款，財政部共預計撥付公司可再生能源電價附加補助資金年度預算399.37億元。其中：風力發電105億元、太陽能發電 260億元、生物質能發電34億元。今年強勢股有新特能源(1799)，但過去兩周分別跌4.4%及9.6%，有獲利回吐壓力，上周收22.4元，龍源電力(916) 過去兩周分別跌12%及8.3%收12.52元。東方電氣（1072）相對強，4月在7元見底後回升，上周高見10.92元，最後全周跌3.8%至10.04元，可趁調整吸納，理想入貨價位是9.7元附近。

本周港股業績公布及美國重要數據：
本周一，生力啤（236）
本周二，美國6月新屋銷售；華能電力（902）、藥明康德（2359）
本周三，聯儲局局局長鮑威爾記者會，聯儲局議息，美國6月耐用品訂單；CEC國際（759）、百威亞太（1876）、綠城管理（9979）
本周四，美國次季GDP第一個公布；恒隆集團（010）、恆隆地產（ 101）、利福國際（ 1212）、國際家居零售（1373）、PRADA （1913）、IMAX China(1970)、太平洋航運(2343）
本周五，美國6月PCE通脹指數；和記電訊（215）、華晨中國汽車（1114）、NIRAKU(1245)、渣打集團(2888）

7月18日至7月22日
7月18日（星期一)
恆指前一周跌了1428點後在20200點附近找到支持，恒指反彈至20800點水平，方向欠奉， 21000點有非常大阻力，收20846點升548點或2.7%。恆生科技指數收4574點，升134點或3%。國指收7168點升210點或3%，大市成交1160億元。
美團 (3690) 領漲，收189.7元升5.9%；騰訊 (700) 收332.6元升2.3%；阿里巴巴 (9988) 收103.9元升1.7%；嗶哩嗶哩(9626) 收187.4元，升6.1%；中國平安 (2318) 收48.85元升4.4%；建行 (939) 收5.05元升3.1%；郵儲銀行 (1658) 收5.2元，上升4.4%；港交所 (388) 收355.8元升1.1%。匯控 (005) 收49.15元升3%。招行 (03968) 收42.75元升3.4%；內房反彈，碧桂園服務 (6098) 收24.25元升6.4%；碧桂園 (2007) 收3.51元升6%。國內消費股中國飛鶴 (6186) 收8.32元，上升3.9%；但泡泡瑪特(9992）跌12%至22.3元，連續三個交易日下跌，股價續創歷史新低。料中期純利同比減少不高於35%。
國家電網消息，2022年年度預算第一次請款，財政部共預計撥付公司可再生能源電價附加補助資金年度預算399.37億元。其中：風力發電105億元、太陽能發電 260億元、生物質能發電34億元。新特能源(1799)跌3.2%收24元，龍源電力(916)升1.4%收13.86元。而清潔能源關連的信義光能 (968) 收12.2元升4.5%；東方電氣（1072）升3.4%至10.8元，是5個月高位。新上市中國石墨（2337）首日高開0.44元升超35%，收報0.79元，比招股價0.325元升143%。開源證券表示，2022年6月，中國社零總額為38742億元，同比增長3.1%，重回正增長軌道，隨着疫情緩和、復工復產逐步推進、生產生活秩序正常化疊加促消費政策助力，6月社會消費穩步復甦。航空股中國國航(753）升1.2%至6.59元。6月以來，隨着民航運輸生產加速恢復，多家航空公司陸續對外公佈了新的國際航班計劃。7月，中國國航陸續恢復多條國際航線，涉及歐洲、亞洲多個城市，北京到米蘭、馬德里等航線每週往返執飛一班。酒店及旅遊股，華住集團（1179）升2.6%至31元，攜程集團（9961）升4.1%至204元，股價和一年前相若，過去半年大致在160至230元之間波動，如調整至190元值吸納。

7月19日（星期二)
周一杜指收跌215點報31072點，納指收跌92點報11360點。科技和芯片股大幅回調，蘋果、微軟、谷歌升後轉跌，熱門中概股跑贏大市，蘋果稱明年放緩部分業務的招聘和減少支出，以應對潛在的經濟衰退，谷歌、亞馬遜、Meta、微軟和特斯拉等不少科技公司都已宣佈類似計劃。蘋果概念股走低，手機設備股受壓，比亞迪電子 (285) 挫8.9%，舜宇 (2382) 及瑞聲 (2018) 各跌3.7%及3.1%。市場人士擔心未來兩周美股公布次季業績，可能未如預期好。
恆指低開126點後跌幅擴大，曾跌296點一度低見20549點，全日跌185點收20661點；國指跌71點收7097點；恆生科技指數跌67點報4506點，大市全日成交只有839億元，為兩個半月低。滬深港通南下交易共淨流入22億元人民幣。10年期美債收益率升近3%，但衰退擔憂徘徊，兩年/十年期收益率曲線仍倒掛。拜登中東之行未收穫沙特增產承諾，國際期油價回升破100美元。投資者還預計本週歐洲央行將宣佈加息25個基點，為2011年來首次加息。因高通脹和加息造成購房人數減少，美國7月NAHB建屋指數55低於預期的66。英國議會將對現任政府進行不信任投票。俄烏局勢維持膠着，澤連斯基豪言進攻克里米亞，令談判機會渺茫。
大摩和高盛發出警告，考慮到通脹壓力，近期美股反彈將十分短暫。即便美國經濟沒有陷入衰退，美股仍將繼續下跌。高盛表示，雖然自年初以來股市暴跌反映了投資者對增長萎縮的預期，但其認為「目前市場點位尚未對經濟深度衰退進行定價」，「現在相信通脹將迅速下降或美聯儲和其他央行收緊政策即將結束還為時尚早」。即使總體通脹數據開始下降，消費者價格也不會迅速跟進，相關反應將出現時滯。大摩表示，美國經濟陷入衰退的可能性正在增加，預計美國未來12個月出現衰退的可能性為36%。即使美國經濟成功躲過衰退，美股的熊市也很難説見底。
香港資金流走，銀行體系結餘跌至1913億元，低於2000億元，年初是3600億元。大摩表示，外國投資者正在增持中國市場股票包括科技股，指按晨星基金數據，主動及被動的長倉基金於今年6月分別淨買入納斯達克金龍指數中的中國科技股各120億美元和104億美元，這兩項資金流入均錄自2021年11月以來最多的水平。不過，該行指養老基金和主權基金對中國股票保持謹慎，仍擔心中概股退市風險依然存在、中國持續爆發小規模的疫情。內地市場環境惡化可能導致流動性收緊，提高融資成本，不利於增長型投資。大摩指，對於對沖基金經理來說，對中國股票進行獲利是近期的共識，擁有全球宏觀策略的基金經理們擔心人民幣兌日圓匯率處於十年來的最高水平，這可能會阻礙中國的出口增長，增加人民幣貶值的壓力。航運股逆市上漲，海豐國際（1308）漲4%。汽車股普跌，小鵬汽車（9868）跌5.6%，比亞迪（1211）跌1.2%。

7月20日（星期三)
隔夜美股全線升，杜指及納指分別升2.4%及3.1%，沒有什麼特別利好因素，港股跟彈，恒指高見21111點，之後有獲利回吐，巨大阻力21068點是收復38.2%的近期跌幅，50天線則在21032點，恆指最後升1.1%或229點報20890點，成交只有893億元。科技股阿里巴巴(9988)升幅收窄至2.2%，美團（3690）升2.9%。生物醫藥股顯著升，微創機器人(2252)高見38.3元，收升3.1%報35.85元。康方生物(9926)升4.6%，沛嘉醫療(9996)升2.5%，江蘇省醫保局組織開展第七輪醫用耗材集中帶量採購。共114家企業參與。經過激烈競價和談判，集採品種價格顯著降低，按約定採購量測算，江蘇全省每年可節約採購資金約11.5億元。
餐飲股海底撈(6862)升4%，海倫司(9869)及九毛九(9922)各升3%。券商指，6月社零數據反映餐飲行業正處復甦階段，6月底上海堂食恢復開放利好線下場景恢復、但商圈營業時間仍受限制，預計7月線下餐飲進一步修復。教育股回升，天立國際(1773)升44%，希望教育(1765)升7.5%，新東方在線(1797)升3.7%，中教控股(839)升5.7%，新東方(9901)升3.8%。分析指，2022上半年教育行業各細分領域延續此前的政策導向，自上而下優選民辦高等教育、職業培訓及人力資源服務龍頭標的。新修訂的《職業教育法》於2022年5月開始施行，明確職業教育是與普通教育具有同等重要地位的教育類型。高校招生創新高推動我國民辦高教市場規模持續擴大。民辦學歷教育：政策利好兑現。旅遊概念股走強，攜程集團(9961)升3.9%，華住集團(1179)漲4%，復星旅遊文化(1992)升2.8%。國家發改委、文化和旅遊部聯合印發《國民旅遊休閒發展綱要（2022-2030年）》，有助於進一步激發旅遊休閒發展內生動力。
內房股極弱，龍湖集團(960)跌2.5%，碧桂園服務(6098)跌1%，逆市跌還有耐世特(1316)，收報5.19元跌8..6%，公佈截至2022年6月30日止6個月，預期錄得權益持有人應佔淨虧損約1100萬美元，主因有美國遞延税項資產有關約4900萬美元非現金所得税估值撥備，若撇除撥備，淨利潤為3800萬美元，2021年同期淨利潤8300萬美元。經營環境持續挑戰重重所致。通脹壓力已使商品價格、運費及其他投入成本上升。本年度上半年，供應鏈中斷依舊，限制半導體及其他零部件的供應。持續的COVID-19相關問題及烏克蘭衝突亦已影響整車生產計劃，導致收入低於預期，製造業務效率低下，相信不少公司面對同樣問題。中國光大控股(165)大跌9.4%報6.26元，公佈預期截至2022年6月30日止6個月期間錄得淨虧損約26億至28億港元，去年同期則錄得盈利約18.1億港元。公告稱，該虧損主要由於該期間內，集團持有的私募股權投資項目中已上市但尚未退出的股權投資以及二級市場基金投資因市場價格下跌預期取得未實現虧損淨額約25億港元。未實現虧損對集團無直接現金流影響。集團現金保持充裕，約為103.5億港元，集團的整體財政、業務及經營狀況保持穩健。東方證券指出，目前位置的港股在經歷了長期下跌之後，已具備極佳的配置價值，震盪中上漲曙光已現。

7月21日（星期四)
周三晚杜指微升47點，納指再升184點，但其實沒有什麼特別利好消息，佩洛西竟然再提訪台灣，胡錫進話解放軍戰機會伴隨。俄烏局勢膠著，政經方面都無好消息。港股相對弱，美股升都冇用，恒指不跟，周一至周三辛苦彈了900點，過去兩日插返近600點，資金繼續流走，金管局又接了112億元沽盤，銀行體系結餘1648億元，好快就跌破1000億，到時香港有加最優惠利率壓力。新地屯門重磅樓盤首批開價低過附近二手兩成，開咁低自有原因。恒指收20574點，跌316點，成交1016億元。
板塊方面，大型科技股多數下跌，騰訊（700）跌逾2%，美團（3690）跌逾1%，百度（9888）跌近2%。半導少年體股華虹半導體（1347）曾高見26.6元，收跌0.1%報25.95元。中芯國際（981）升0.2%%，上海復旦（1385）升4.6%。蘋果概念股普漲，舜宇光學（2382）升3.5%。遊戲股網易（9999）升6%收152.8元。宣佈正在開設一個新的 AAA 工作室 Jar of Sparks，將專注於創造下一代敍事驅動的動作遊戲。Jar of Sparks 由《光環：無限》的前設計主管 Jerry Hook 領導，擁有一支行業資深人士團隊，他們曾參與過電子遊戲歷史上一些最大的特許經營。Jerry 是遊戲行業的先驅，曾幫助推出初代 Xbox，也是 Xbox Live 的創始成員。他曾在《光環》和《命運》系列中擔任執行職務，最近擔任了《光環：無限》的設計主管。快手（1024）逆市升1.2%至82.4元，周杰倫直播收穫了1.1億人觀看，最高同時在線人數達到654萬，互動次數達到4.5億次，光是點贊就超過了3億次。
汽車股續跌，比亞迪（1211）失守50天線，跌1%至284.4元。理想汽車（2015）跌1.7%，長城汽車（2333）跌2.8%。新能源車購置税減免政策正加緊研究，上半年新能源汽車產銷分別完成了266.1萬輛和260萬輛，市場滲透率達21.6%。技術創新取得一些新突破，新研製的激光雷達、國產芯片、車載基礎計算平臺都實現了裝車應用；量產的三元電池單體能量密度居世界首位，半固態電池接近量產狀態。上半年新增建設充換電設施130萬台，同比增長了3.8倍。動力電池回收服務點已累計建成1萬餘個，基本實現退役電池就近回收。
內房和物管股極弱，中國海外（688）跌3.8%，碧桂園（2007）跌6.4%至3.18元，旭輝（884）暴跌15%，碧桂園服務（6098）跌8%。煤炭股跌逾居前，中國神華（1088）跌4%，兗礦能源（1171）跌5.7%，中煤能源（1898）跌4%。餐飲股回調，海底撈（6862）跌4.2%，呷哺呷哺（520）跌3%。友邦保險(1299）跌4.7%至79.2元，大摩維持友邦「增持」評級，目標價降至111元。公司預計將於8月底公佈中期業績，預計上半年新業務價值以固定匯率計將下跌14%，以實際回率計則再下跌多兩個百分點至16%，美國加息對上半年主要財務表現帶來部分暫時性影響。按季而言，受惠於中國香港及東盟業務復甦，該行預計公司第二季表現將比首季好，並估計下跌幅度在今年會繼續收窄。中金維持藥明生物(2269）“跑贏行業"評級，2022/23年盈利預測不變，但考慮到公司全球競爭力凸顯，目標價上調10%至96.8元，公司預計2022年上半年收入同比增長61%-63%，歸母淨利潤同比增長35%-37%。藥明生物正在邁向全球生物藥CRDMO龍頭。恒指再下試低位機會大，買住中電（002）守門口，早前壞消息已消化，在65至66元守得好穩，昨天收65.85元，跌0.6%。

7月22日（星期五)
大市成交持續低迷，上週五全日只得851億元，恒指上周五升34點收20609點，全周升311點或1.5%。

金易得

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金易得魚缸周記
上周三晚公布美國6月CPI年增9.1%，遠超預期，再創逾40年來新高，兩週後美聯儲局議息，市場人士預計將至少加息75個基點，如果上週五公佈的密歇根大學通脹再超預期，不排除聯儲局加息100點的可能性。上周五公布中國第二季GDP增長率，預測均值為+0.94%，結果是+0.4%，大幅低於上季4.8%的經濟成長率，上半年增長2.5%，擔心今年全年GDP增長率可能跌至+4.3%，未必能達到阿爺的+5.5%預期。恒指上周反覆跌，狂殺牛証，20200至21000點牛証成重災區。恆指由上周一開21470點，跌至上周五低見20215點，最後全日跌453點收20297點，全周跌6.5%或1428點；上周五國指跌167點收6958點；恒生科技指數跌147點收4440點，大市全日成交1295億元。滬深港通南下交易共淨流入28.4億元人民幣。內地新增本土新冠肺炎確診病例及無症狀感染者每日有數百宗，其中上海增幅為5月尾以來最多。上証指數上周收3228點，全周跌128點或3.8%。

市監局處罰28宗未依法申報併購案件，騰訊(700)還繼續受大股東減持影響，上周股價跌7.8%報325元，阿里巴巴（9988）雲端涉嫌大規模資料洩漏，上周跌15.5%報102.2元。英鎊兌美元由半年前一兌1.35，跌至一兌1.18，匯控（005）上周跌4.2%收47.7元。市場關注有2.25億股比亞迪(1211) 股份轉至花旗銀行，揣測股神巴菲特投資旗艦巴郡或部署減持，股價上周二急挫11.9%或36.6元報270.2元，上周三更低見261元，約在50周平均線262元附近反彈。分析指港交所中央結算及交收系統(CCASS)規則變化，實體股票變成電子股票，而電子股票需要通過花旗、大摩等券商通道，伯克希爾哈撒韋暫時還沒有減持或減持計劃。上周五比亞迪大幅反彈，曾高見302元，收報294.2元，升3.9%，全周跌8.2%。公佈2022年半年度業績預告，22H1公司實現歸母淨利潤28-36億元，同比+138%至+206%，Q2業績大超預期。上半年連續4個月保持單月“10萬+”銷量，累計銷量達64.14萬輛，超越特斯拉，登頂全球電動汽車銷冠，預計上半年實現歸母淨利潤超28億元，這已基本與去年全年的盈利水平持平, 另傳會自行發展電動車智能芯片。其他電動車股，蔚來(9866)就沽空報告指控展開獨立調查，股價上周跌6.9%收163.9元。

內房及物管股低迷，恒大地產「20恒大01」調整本息兌付安排等議案未獲審議通過；深交所將多隻內房股剔出港股通名單。9家在港上市公司的股票將被正式剔除恆生綜合指數。國內爛尾樓項目頻生，引發業主斷供抗議，分析指，目前涉及的只在地方較小型銀行，認為不會造成全國性系統風險，中銀保監就「停貸」事件回應，稱將引導金融機構市場化參與風險處置。上周碧桂園(2007) 跌26% 至3.31元，碧服(6098) 跌30%至22.8元，合景泰富(1813)跌30%，房地產軟件股明源雲(909)跌29%，貝殼找房（2423) 跌15%。澳門停市七日，上周濠賭股銀娛(027)跌5.%，美高梅中國(2282) 跌4.2%，金沙中國（1928）跌8.4%。三大航獲近百億注資，上周中國南航(1055)跌2%，中國國航(753)跌2.6%，北京首都機場(694)跌5.4%。內地疫情下，餐飲股九毛九(9922）上周跌8%，百勝中國(9987)跌7%。體育用品股安踏(2020)跌7%，奈雪的茶(2150)共經營904間奈雪的茶茶飲店。從2022年5月中下旬開始，門店表現顯著回暖，環比改善明顯，6月同店訂單量達到去年同期水平，股價上周微跌2%。中國煤炭運銷協會發布《2022年5、6月份煤炭市場分析及後期走勢預測》稱，迎峯度夏逐步來臨將使季節性煤炭需求有所回升，國泰君安指，板塊盈利確定、估值極低、分紅可觀，長期高煤價下具備大幅提估值空間。煤炭股回升，上周兗煤澳大利亞（3668）升10%，兗礦能源(1171）升6%至22.8元。

電力設備股強勢，東方電氣(1072)上周收報10.44元升9%，是4個月高位。中金稱，穩增長下電網投資力度加大，年內仍有近4000億元投資待釋放；集中式+分布式新能源帶動電網升級改造；電網數字化持續深化。電網投資逆周期屬性強，該行認為有望進入上行通道，疊加新能源大基地、分布式智能電網建設，看好電網投資持續加速落地。個股面上，7月12日，越南茶榮東城一期80MW海上風電項目錨籠、塔筒、風力發電機組及其附屬設備采購、調試采購中標結果公示，金風科技中標。項目擬安裝17台金風GW155-4.7MW機型的風力發電機，總裝機80MW。，滙豐研究認為風電需求逐漸樂觀，而風電設備製造商將受惠，並具有上行潛力，將金風科技(2208）目標價上調至18元；股價上周升2.9%收14.5元，仍有水位。

本周港股業績公布及美國重要數據：
本周一，金界（3918）
本周二，美國6月房屋動工；常滿（8523）
本周三，美國6月PPI；維達（3331）
本周四，美國6月領先經濟指標
本周五，中信資源（1205）、海鑫（1850）

7月11日至7月15日
7月11日（星期一)
日本執政聯盟於周日舉行參議院選舉贏得過半數議席，刺激日經平均指數收升295點報26812點。內地6月通脹年率升溫至2.5%(前值升2.1%)，為2020年7月以來最高，略超預期，期內扣除食品和能源價格核心通脹年率略升溫至1%。期內PPI按年升幅繼續放緩至6.1%(前值升6.4%)，但仍略高預期，內地周日新增46宗本土新冠肺炎確診病例及無症狀感染者共352宗，其中上海增69宗，為5月尾以來最多。上証指數收3313點，跌42點，跌破二十天平均線，短期走勢不妙。恆指低開255點後跌幅擴大，最多跌724點見21001點，殺掉不少牛證，最後跌601點或2.7%收21124點；國指跌230點或3%收7320點；恒生科技指數跌185點或3.8%收4622點，大市成交1194億元。市監局處罰28宗未依法申報併購案件，騰訊(700)跌2.9%報342.4元，阿里（9988）跌5.8%報114元。舜宇(2382）上月手機鏡頭出貨量按年跌16%，股價跌4.6%。中芯(981)購買晶片製造設備或遇美國加強限制，股價跌2.3%。汽車股長汽(2333) 跌9%，小鵬(9868) 跌5.6%，比亞迪(1211) 及理想(2015) 各跌4%。
恒大地產「20恒大01」調整本息兌付安排等議案未獲審議通過；深交所將多隻內房股剔出港股通名單。9家在港上市公司的股票將被正式剔除恆生綜合指數。內房股碧桂園(2007) 跌7.9% 碧服(6098) 跌12%，合景泰富(1813)跌11%，房地產軟件股明源雲(909) 挫17.1%，貝殼找房（2423) 跌4%。澳門停市七日，濠賭股銀娛(027)跌4.9%，美高梅中國(2282) 跌5.3%，新濠國際(200)跌7%，金沙中國(1928）跌8.1%。內地疫情下，航空股國航(753)跌5.2%，南航(1055）跌4.1%。餐飲股九毛九(9922）及呷哺呷哺(520）各跌6%。體育用品股安踏(2020)跌6.9%， 李寧(2331）跌4.5%。金融股滙控(005) 跌1.6%報49元，港交所(388) 及友邦(1299) 各跌2%，內險股中國平安(2318）及內銀股招行(3968）各跌2%。逆市升有新冠疫苗股騰盛博藥-B(2137），股價升27.1%報13.98元，中移動（941）升0.6%至49.2元，打造以算力網絡為重點的新型訊息基礎設施，息率7厘吸引。中國聯通（762）股價由二月4.4元跌至現時3.74元，有7厘息吸引，九月又將派中期息。

7月12日（星期二)
擔心美股很快又有業績公布期，本周有CPI，PPI及零售銷售數據，港股續回軟，恆指二萬一點反彈力欠奉，曾跌344點低見20779點，最後跌279點或1.3%收20844點；國指跌129點或1.7%收7191點；恆生科技指數跌98點或2.1%收4524點，成交縮至1154億元，滬深港通南下交易仍有淨流入24.7億元人民幣。
市場關注有2.25億股比亞迪(1211) 股份轉至花旗銀行，揣測股神巴菲特投資旗艦巴郡或部署減持，比亞迪急挫11.9%報270.2元。分析指港交所中央結算及交收系統(CCASS)規則變化，實體股票變成電子股票，而電子股票需要通過花旗、摩根士丹利等等券商通道，這些券商都有一個CCASS賬戶。根據公司跟伯克希爾哈撒韋的交流，目前還沒有減持或減持計劃，而且如果真要減持自然也要公告。蔚來(9866)就沽空報告指控展開獨立調查，股價跌6.1%報158.4元。小鵬(9868)上季獲木頭姐旗下方舟投資增持，股價仍跌3.9%。科技股阿里巴巴(9988)跌5.4%報107.8元，騰訊(700)跌1.3%報337.8元。體育用品股安踏(2020) 逆市升2.8%報94.9元，次季品牌產品零售額按年錄中單位數負增長。海底撈(6862)擬將海外業務分拆上市，股價升1.5%報16.24元。其他消費股向下，JS環球生活(1691) 跌5.2%，泡泡瑪特(9992)跌9%。內房股繼續受壓，合景泰富跌8%，碧桂園(2007)跌3%，同系物管股碧服(6098）跌4%。教育股新東方在線(1797)跌5.8%，新東方-S(9901)跌4.2%。上海疫情轉差，航運股東方海外(316)跌3.3%。金沙中國(1928)獲控股股東LVS提供10億美元定期貸款，股價仍跌1.5%。但滙控(005)升0.1%報49.05元，友邦(1299) 升0.1%報83.25元。財政政策強度持續提升，基建股上揚，預計三季度基建投資增速將呈現兩位數高增長，並將帶動經濟增速較二季度大幅回升。中國中鐵（390）升近3%。
中國煤炭運銷協會發布《2022年5、6月份煤炭市場分析及後期走勢預測》稱，迎峯度夏逐步來臨將使季節性煤炭需求有所回升，如果疊加疫情好轉後復工復產帶來的需求，迎峯度夏期間煤炭需求或有望階段性回升。國泰君安指出，「全球供給」+「國內需求」核心邏輯持續演繹，行業基本面強勢難改，市場重新認知煤炭高分紅能力和盈利釋放能力，板塊盈利確定、估值極低、分紅可觀，長期高煤價下具備大幅提估值空間。煤炭股續漲，兗煤澳大利亞（3668）升1.1%，兗礦能源(1171）升5%至22.2元，股價由27元回落，剛剛回升，可再彈。

7月13日（星期三)
靜待週三晚美國六月CPI，恆指在290點內波動，曾假跌穿週二低位20779點，低見20751 點，最後收20797點跌46點或0.2%。恆生科技指數收4547點升22點或0.5%。國指收7145點跌45點或0.6%，大市成交減至1083億元。
比亞迪(1211)繼續成為市場焦點，因為此股一直大大跑贏恒生指數，廣受基金及散戶投資者追捧，但卻出了個「股神可能沽貨」人的似乎壞消息，一切未被證實，但樂觀地看，這是不是大市快將見底的表現，因為熊市最後跌的，通常就是最好的股票！大摩指，因市場擔憂比亞迪大股東減持，7月12日股價下跌11%。目前比亞迪的主要股東結構並未有重大變化。有市場觀點認為，公司此次股價波動，是由於實體股票變更為電子股票的港交所規則變化，以及大股東進行潛在的大宗交易或轉移經紀賬户等。大摩續指，雖比亞迪基本面仍然強勁，但市場也在期待除全年汽車銷售超指引預期之外的積極催化劑，如利潤率改善和電動汽車電池項目突破等。而投資者對公司的高期望，也導致了其市場情緒較為敏感，任何投機交易或不確定性，都將在短期內對公司股價造成較大波動。該行予比亞迪「與大市同步」評級，維持300港元目標價。股價昨日曾跌至接近250天線259.1元 ，最低見261元，之後反彈，收報268.2元，跌2元或0.7%。
活躍重磅股普遍先升後跌，美團 (3690）已算相對強，收180.5元升1.4%；騰訊 (700) 收335.4元跌0.7%；餐飲股延續反彈升勢，海倫司(9869)漲8%，海底撈(6862)漲4.9%。奈雪的茶(2150)報6.45元升6.6%。集團共經營904間奈雪的茶茶飲店。從2022年5月中下旬開始，隨着一線及新一線城市疫情逐步得到控制，全國氣温逐漸進入夏季，6月同店訂單量達到去年同期水平。三大航獲近百億注資，中國南航(1055)升3%，中國國航(753)升2.9%，北京首都機場(694)升1.9%。遊戲股多數走高，金山軟件(3888)升3.4%，國家新聞出版署發佈了7月國產網絡遊戲審批信息，共有67款遊戲獲批。對此，業內人士認為，隨着本月版號發佈，遊戲行業版號有望迴歸按月發放的常態。強勢股有東方電氣(1072)，收報10.74元升12%，是4個月高位。公司公佈，誠如該等公告所披露，首次授予的激勵對象中3人因退休而不再具備激勵對象資格。
友邦 (1299) 相對強，三月及五月在72元造了雙底，過去兩個月穩中回升，股價收84元升0.9%；如回至82至83元之間，值得儲入。

7月14日（星期四)
隔晚公布美國6月CPI年增9.1%，遠超預期，再創逾40年來新高，兩週後美聯儲局議息，市場人士預計將至少加息75個基點，如果本週五公佈的密歇根大學通脹再超預期，不排除聯儲局加息100點的可能性，周三杜指曾跌460點，收市跌208點，昨天亞洲時段杜指期貨又再跌180點，仍然弱。周五公布中國人第二季GDP增長率，有預測指均值為0.94%，大幅低於上季4.8%的經濟成長率，擔心今年全年GDP增長率可能跌至4.3%，未必能達到阿爺的5.5%預期。上証指數跌2點收3281點。恒指早段高見20888點，但科技股獨力難支，下午急跌至20554點，收報20751點跌46點，反覆偏軟機會仍大。
大型科技股普漲，京東（9618）升2.6%收244元，中信證券報告指，復甦仍存不確定性，但京東盈利能見度較高，預計下半年盈利水平按年保持穩中有升態勢，維持買入評級，目標價275元。該行預計京東第二季營收按年增長2.9%，非通用準則淨利潤48.3億元人民幣，對應淨利率1.85%。中長期看，京東的供應鏈和物流優勢有望進一步鞏固用户，商業價值與社會並進下有望持續提升市場份額。醫藥股信達生物（1801）升5.2%%，藥明生物（2269）升4%至79.1元。汽車股上揚，比亞迪（1211）止跌反覆上升，收283元升5.5%。理想汽車（2015）、蔚來（9866）、五菱汽車（305）各升2%。互聯網醫療股走強，阿里健康（241）升2.7%。
國內爛尾樓項目頻生，引發業主斷供抗議，有分析指，目前涉及的只在地方較小型銀行，認為不會造成全國性系統風險，相信中央在必要時會出手。內房及物管股齊跌，龍湖（960）低見27.9元，接近3月低位27.55元，最後收29.85元，跌4.7%，但旭輝（884）低見2.37元，逆市升5.8%收2.72元。銀行、保險股繼續大跌，招行（3968）低見40.15元逾一年半低位，收報42元，跌4%。中國平安（2318）大跌5.4%收48.05元。郵儲銀行（1658）跌5%，連香港的恒生銀行（011）也跌3%收128.7元。有報道引述知情人士稱，蘋果已經開始試產iPhone 14並計劃於8月份量產，蘋果概念股多數走強。比亞迪電子(285）升6.1%收22.4元。舜宇光學（2382）升2.6%至111.4元。
運費回落，航運股已調整不少，但油價回落，WTI原油期貨價格報95美元，有利航運股反彈，東方海外（316）升4.7%收226.8元，中遠海能（1138）升1.9%。海豐國際（1308）3月高位是33.35元，股價升2.8%至23.3元，過去數周証明23元有支持，可博反彈。

7月15日（星期五)
恒指低見20215點，全日跌453點收20297點，全周跌6.5%或1428點；國指跌167點收6958點；恒生科技指數跌147點收4440點，大市成交1295億元。滬深港通南下交易共淨流入28.4億元人民幣。內地新增本土新冠肺炎確診病例及無症狀感染者每日有數百宗，其中上海增幅為5月尾以來最多。上証指數上周收3228點，全周跌128點或3.8%。