港股受著兩大力量拉扯，一股力量是美國的利息和股市走勢，另一股力量是中國的經濟和政治。
近期港股弱勢，經常是美股升，港股不升，其中一個關鍵原因是內地經濟和地緣政治因素影響。美國眾議院議長佩洛西竄訪台灣帶來的政治震盪餘波未了，大陸展開圍台軍演。事件雖然沒有出現擦槍走火，但區內的政灣局勢仍然很緊張，資金相當窒手。
另外，由於中央將全副精力放在處理台灣問題上，內地房市腳軟，經濟反彈力度不足，若在平日，管理層已經空群而出，大力挺經濟，但如今管理層的精神仍被台灣問題拉扯著，在經濟方要的注意力不足，恐怕要等台灣問題穩定下來之後，最高領導人回過神來，才能花心機催谷經濟，在這種情況下，港股仍會繼續受壓，出現美股升，港股不升或少升的狀況。
美股近排走勢回暖，與通脹和利息前景有很大關係。美國公佈的7月CPI同比上漲8.5%，較預期的8.7%低，較6月的9.1%有大幅的回落。7月CPI環比漲幅持平，亦低過市場預期的升0.2%，較6月的環比漲幅1.2%有大幅回落。環比增幅大幅放緩，預視美國通脹有望開始回落。
在聯儲局連番加息的情況下，美國通脹這匹野馬有初步受控的跡象。雖然美國通脹是否已經見頂，人言人殊，但無論如何，美國通脹會落，令市場舒了口氣。
杜指一年圖
看美股的走勢，亦見到明顯的見底趨勢。以杜指為例，之前失守3萬點，見過29653點，應該是短期低位。今浪上到33344點這個水平，有機會上穿上一浪的高位，美股開始形成一種反覆向上的形態，相信即使再度回落，也不會跌穿32300點的水平。
之所以美股的走勢比較好，主要是市場開始賭通脹已經轉勢，聯儲局於9月加息0.75厘的機會下降，估計加0.5厘機會較大。而今年再大幅加息的空間縮窄，加息週期可能會在明年第一季停止。
大家正在賭聯儲局利息政策正在轉勢。在這個前提下，估計美國在短期內仍然會好過港股，那些在美國市場上市，緊貼美股走勢的港股，例如手機股等，表現會好一些。
而與內地相關的股票，很多已跌到很深，未來有可能出現一個見底向上的狀況。但在見底之前，仍有下跌的空間，所以，現時入市只宜小注。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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