美國聯儲局結束議息會議，宣佈加息0.75厘。目前所見，聯儲局要持續加息的態度，堅定不移，鷹味濃郁。
由於美國通脹失控，特別是不計能源和食品的核心通脹率在8月拗腰再向上，聯儲局強硬加息，加息的速度亦超乎市場此前的預期。據聯儲局利率點陣圖顯示，預計今年年底指標利率或聯邦基金利率會加到4.4厘，而今年6月，市場的預計會加到3.4厘。換句話說，以年底要到4.4厘計，儲局在今年餘下的11月、12月兩次議息會議，還要再加息1.15厘。
有人話美股有崩跌風險，杜指未跌夠。
問題是今年加到4.4厘是否足夠。市場開始有人賭美經濟可能會轉差，而聯儲局就會放慢加息。這裡有兩個假設，一個是美國經濟明顯轉差，另一個是聯儲局的鷹派立場會軟化。市場上有人不斷地賭股市見底反彈，但是否真的見底，完全取決於美國的通脹和利息走勢，存在有一定的不確定性，所以，在這樣的環境下，大家買股票就要抱著挨價的心理。即使是過去顯得很穩陣的收息股，現在也會一下子就崩跌，因為美國10年國債利率升到3.7厘，很多錢轉去買「穩陣」的美債收息，其他投資產品就要跌價。
恒指破位向下。
當然，你可以話自己是長線投資者，但看著股價又一路跌，依然會很「肉痛」。恆指周四已一度跌穿萬八點，再跌的空間當然仍有。若然美股急挫，港股仍然有得跌。短線炒賣的，就更要小心，每一個反彈浪可能都會很短，炒反彈就真的要識走位了。
有朋友問我長線投資者可否買股收息。我話美國通脹的走勢未明，若聯儲局再強硬超預期加息，美股崩跌，港股都會死。股票現價好平，幾年後睇應該無問題，但現在入場要有「大心臟」，要唔怕跌至好。可以用慢慢儲貨心態分段買優質收息股，但真係要睇長線至好。
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
禾賽科技(2525)今年9月上市，招股定價212.8元，但近日一度大跌到116.3元低位，比招股價差不多跌咗100元，認咗股都幾傷。
禾賽主要做激光雷達，產品用於高級駕駛輔助系統、自動駕駛系統及機器人身上，是內地激光雷達市場的龍頭大哥。佢2023年已經在美國上市，今年回港上市時，本來都估佢要跌吓收吓貨，但係就估唔到佢跌到116元咁誇張。
但睇番佢今個月11日公布的第三季業績，又相當唔錯，第3季營收達7.95億元人民幣，年增47%；純利2.6億元人民幣，創單季新高。令今年前9個月盈利總額攀升至2.8億元。提前一季度達成2025全年盈利目標。激光雷達季度出貨量41.14萬台，高級駕駛輔助系統應用增長193%，機器人應用增長逾50%，毛利率維持42.1%，市場對禾賽全年的盈利估計上調至3.5至4.5億元人民幣。
禾賽表示，第三季度營收同比激增47%至8億元，主要受「出貨強勁及激光雷達在高級駕駛輔助系統與機器人領域滲透率提升」驅動，尤其是高級駕駛輔助系統正快速成為眾多車型的標準配置。
但在淡市當中，禾賽季度盈利咁好，股價不升反跌。證券界指市場對禾賽的業績反應呈現兩極分化。儘管營收和純利雙增，但其美股股價在財報發佈後4日累計下跌超6%，港股市場最高跌幅達10%。這種反差折射出資本市場對行業邏輯的重估：當激光雷達從「選配」變為「標配」，單純的出貨量增長已不足以支撐估值，技術反覆運算能力成為新的核心指標。業內人士指出，禾賽當前面臨的產品空窗期可能長達一年，這為競爭對手提供了技術超越的機會。
其對手速騰聚創(2498)的轉型路徑恰與禾賽形成鏡像。這家曾以性價比著稱的企業，正通過自研芯片與數碼架構實現技術飛躍。其推出的新芯片使產品解析度與精度達到行業領先水準。技術突破直接反映在市場滲透上——在最新統計的10家L4自動駕駛企業中，速騰聚創已佔據6家供應商份額，與禾賽形成分庭抗禮之勢。
但禾賽顯然不同意這種分析，並在11月24日公布新芯片來回應，禾賽在上海舉辦2025 技術開放日活動。禾賽科技聯合創始人孫愷發佈基於 RISC-V 架構的激光雷達專用高性能智慧主控芯片費米 C500，同時發佈全球唯一「光子隔離」安全技術，指該技術具備超越行業的安全性與可靠性，做到了實體層面的極致「零誤報」。
禾賽上市至今圖。
估計禾賽股價在116.3元已尋到底，上周五開始反彈，現價147.5元。相信未來股價仍有反覆，在回吐到140元左右可以分段吸納，估計明年會有表現。
(如想睇多啲陸羽仁分析大市貼股票，即訂閱「石榴台」，逢周日至周五，日日睇陸羽仁專欄，吼實有乜好股可以投資！)
