10月3日，財經事務局提交一份文件予立法會財經事務委員會討論，內容關於設立「人民幣計價證券」豁免市場莊家交易印花稅，由於文件涉及財經領域，並沒有引起公眾太大注意。
2010年，港交所開始容許發行人民幣計價的股票，共有兩種模式，一種是「單幣單股」，即上市公司只是以人民幣計價方式上市。另一種是「雙幣雙股」，即上市公司同時發行以港幣和人民幣計價的股票，分開交易。不過，這個措施實行了12年，人民幣計價股票的交易並不活躍，成交量低，這種股票亦與港幣計價股票出現差價。
內地有意大力推動海外的人民幣計價股票的發展。香港是世界的主要金融中心之一，自然是內地推動以人民幣計價股票的橋頭堡。中國證監會就在今年9月2日宣佈，允許內地人購買港股的「港股通」買股名單，加入香港上市的以人民幣計價股票，藉此推動人民幣國際化。
由於內地人透過「港股通」買香港股票有匯兌風險，若人民幣升值就會輸匯水。如果內地人可以買香港以人民幣計價的股票，就沒有匯兌風險，相信會提高內地人買人民幣計價股票的興趣，特別是沒有在內地上市的股票。阿爺的設想是利用內地的水源，透過「港股通」，去激活香港以人民幣計價的股票。
香港證監會、港交所和金管局共同組成的工作小組正在研究如何優化在香港上市的港幣、人民幣雙幣股票的交投。其中一個主要建議就是建立雙幣股票市場莊家制，容許金融機構做合法的莊家，為成交量較低的人民幣計價股票，提供買賣雙方的持續報價。由於有了莊家，投資者買賣股票就有了交易對手，就可以促進股票的流通。
另外，亦容許莊家在港幣和人民幣兩種交易之間進行套戥，即假如人民幣計價的股票的價格較以港幣計價的同一間公司股票低，出現差價，莊家就可以買入以人民幣計價的股票，沽出以港幣計價的同一隻股，博差價逐步收窄而獲利。
這個立法建議就是豁免莊家進行交易和人民幣和港幣計價股票套戥時產生的交易印花稅。由於目前的印稅佔證券交易成本超過90%，豁免了莊家進行交易及套戥時的印花稅，就可以提高莊家這方面的活躍程度。
從這個技術性的安排，可以見到阿爺想推動人民幣股票交易的深思。力推人民幣計價股票有兩個好處，一方面是加強推動人民幣國際化，令更多的國際投資者投資以人民幣計價的資產；另一方面是增加內地股票的國際化。內地有外匯管制，外資進入中國市場買內地的股票，但資金進出的時候，會有很多限制。如果外資在香港用人民幣買大陸的股票，資金進出沒有限制，就會提高外資購買人民幣計價股要的吸引力。
如果人民幣計價股票交易能夠逐步興旺起來，除了內地投資購買，還有外國投資者購買的話，就會增加國內優質公司到香港上市，從內地酒業巨頭茅台，到電池業覇主寧德時代等。當香港的人民幣股票市場活躍起來，這種內地巨股就可以在香港同時發行人民幣計價股票，吸收國際投資的同時，加快人民幣國際化的進程。
世界在變，東西分裂，全球化潮流無可避免會大受影響。在美國要與中國進行長期競爭的大前提下，東方世界要建立起一個屬於自己的完整體系，金融市場是其中的關鍵，而香港在這方面會變得有很大優勢。過去，香港只是全球的第三大金融市場，但在東方世界，卻是最大，未來更有廣闊的發展空間。
而香港激活以人民幣計價的股票，相信是其中最重要的一步。
盧永雄
一個負債累累的債仔，被逼到走投無路本身已經得人驚，一個陀槍的債仔就更可怕。
在美國國務卿布林肯訪華前夕，美國官員又出來放料。據美國《華爾街日報》等多家外媒本周二(4月23日)引述消息指，美國正起草制裁措施，切斷部分中資銀行與全球金融體系的連接，為布林肯訪華增加籌碼，希望可以阻止內地對俄羅斯軍事生產商的商業支持。報道引述美國官員指，以銀行作為制裁對象，是為行動升級的備選方案，以防外交措施未能說服中國限制對俄國的出口。
雖然路透社在當天晚些時候報導，引述一名匿名美國官員說，美國尚無實施這些措施的計畫。
但美國放料施壓的手法已相當露骨，這也是美國的慣技，在進行外交談判之前，先將自己的嗓門提高八度，惡人先告狀，指控對方。早前美國財長耶倫訪華前夕，就提出「產能過剩論」，同時開始拋出「中國向俄羅斯輸出軍民兩用產品以支持俄羅斯」的指控。今次布林肯訪華前夕，就將「支持俄羅斯論」升級，恐嚇要制裁中資銀行。
分析美國行事動機主要是「觀其行、不用聽其言」，因為她的言論與實際行動很多時是十分脫節的，美國講起和中國接觸，表面上會提出一些大義凜然的理由，例如設置護欄，負責任的管控和中國的競爭，避免競爭升級為衝突云云。但實際行動時美國有其自利的圖謀。
拜登政府想要什麼？估計主要考慮兩個方面。
第一，找人接美債。美國過度借貸風險不斷升溫，現在美國國債以每100日上升1萬億美元的速度急速膨脹，現在美國國債的總量已經達到34.6萬億美元，每個月要大量推出國債入巿場借錢。近日美國通脹回升，聯儲局減息的預期急速冷卻，市場債息急升，債價下跌，美國發債更加舉步維艱，所以急欲逼迫中國多買美債。
近年中美關係轉差，中國大方向是不斷減持美債，截止去年9月，中國連續6個月減持美債，令美債持有量降至7781億美元，在一年多之前2022年3月，中國的美債持有量還有超過1萬億美元，到去年9月中國美債持有量首度跌穿8000億美元大關。
不過，去年11月在美國三藩市舉行亞太經合組織峰會，當時中美兩國已經開始緊密聯繫，安排中美領導人會晤。與此同步，中國去年10月減持美債的數量開始減縮至85億美元，到11月中國掉頭增持124億美元美債，結束連續7個月的拋售。12月，即習拜會開會之後一個月，中國繼續增持美債343億美元。
不過到今年1月開始，中國就掉頭減持，一月減持186億美元美國國債，2月再進一步減持227億美元，持有美債的規模進一步接近低位，這從一側面反映，習拜會之後中美關係沒有實質的改善，所以中國由今年1月開始再度減持美債。美國財長耶倫4月急於訪華，之前拜登要求和習近平通電話，相信都是帶著希望中國增持美債的要求而來。
第二，為選舉鋪路。美國還有半年就進行總統選舉，競爭開始進入百熱化階段，如今外界一致看好特朗普，拜登陷入苦戰。拜登政府明顯是想推動兩個議題以重振聲望。1. 顯示美國有全球領導力，例如再度力撐烏克蘭； 2. 推動反華議題，顯示敢於和中國對抗。近日民主黨和共和黨，捆綁禁制TikTok的法案和援助烏克蘭法案。最後眾議院通過超過600億美元的援烏撥款，拜登就想將烏克蘭這個死議題「玩返生」，大力吹噓中國支持俄羅斯，藉機向中國施壓，顯示自己還在領導全球，順便搞壞中國和歐洲的關係，更可轉移美國支持以色列在加沙開戰引發人道危機的注意力。
美國政府吹什麼風都可以，如果真去制裁中國的銀行，切斷它們和美元支付系統的連繫，等於是放一個金融核彈，會有嚴重後果。
中國的態度是吃軟不吃硬，你讓步，中國就釋放一點善意，多買一些美債。你玩強硬，中國可以更硬。有人說中國可以全面禁止向美國出售稀土，切斷芯片的製造，但其實中國拋售美債，美國會更傷。如今在這個高息期，如果中國急速拋售美債，就會令債價快速下跌，債息急升，更加可以攞美國拜登政府的命。
說到底，一個陀槍的債仔，仍然是債仔，她不應惡過債主吧。所以美國儘管放料向中國施壓，但如果美國真的想取得實質成果，就只能各讓一步了。
盧永雄
