Skip to Content Facebook Feature Image

發展人民幣交易股票大有空間

博客文章

發展人民幣交易股票大有空間
博客文章

博客文章

發展人民幣交易股票大有空間

2022年10月05日 19:26 最後更新:19:40

10月3日,財經事務局提交一份文件予立法會財經事務委員會討論,內容關於設立「人民幣計價證券」豁免市場莊家交易印花稅,由於文件涉及財經領域,並沒有引起公眾太大注意。

2010年,港交所開始容許發行人民幣計價的股票,共有兩種模式,一種是「單幣單股」,即上市公司只是以人民幣計價方式上市。另一種是「雙幣雙股」,即上市公司同時發行以港幣和人民幣計價的股票,分開交易。不過,這個措施實行了12年,人民幣計價股票的交易並不活躍,成交量低,這種股票亦與港幣計價股票出現差價。

內地有意大力推動海外的人民幣計價股票的發展。香港是世界的主要金融中心之一,自然是內地推動以人民幣計價股票的橋頭堡。中國證監會就在今年9月2日宣佈,允許內地人購買港股的「港股通」買股名單,加入香港上市的以人民幣計價股票,藉此推動人民幣國際化。

由於內地人透過「港股通」買香港股票有匯兌風險,若人民幣升值就會輸匯水。如果內地人可以買香港以人民幣計價的股票,就沒有匯兌風險,相信會提高內地人買人民幣計價股票的興趣,特別是沒有在內地上市的股票。阿爺的設想是利用內地的水源,透過「港股通」,去激活香港以人民幣計價的股票。

香港證監會、港交所和金管局共同組成的工作小組正在研究如何優化在香港上市的港幣、人民幣雙幣股票的交投。其中一個主要建議就是建立雙幣股票市場莊家制,容許金融機構做合法的莊家,為成交量較低的人民幣計價股票,提供買賣雙方的持續報價。由於有了莊家,投資者買賣股票就有了交易對手,就可以促進股票的流通。

另外,亦容許莊家在港幣和人民幣兩種交易之間進行套戥,即假如人民幣計價的股票的價格較以港幣計價的同一間公司股票低,出現差價,莊家就可以買入以人民幣計價的股票,沽出以港幣計價的同一隻股,博差價逐步收窄而獲利。

這個立法建議就是豁免莊家進行交易和人民幣和港幣計價股票套戥時產生的交易印花稅。由於目前的印稅佔證券交易成本超過90%,豁免了莊家進行交易及套戥時的印花稅,就可以提高莊家這方面的活躍程度。

從這個技術性的安排,可以見到阿爺想推動人民幣股票交易的深思。力推人民幣計價股票有兩個好處,一方面是加強推動人民幣國際化,令更多的國際投資者投資以人民幣計價的資產;另一方面是增加內地股票的國際化。內地有外匯管制,外資進入中國市場買內地的股票,但資金進出的時候,會有很多限制。如果外資在香港用人民幣買大陸的股票,資金進出沒有限制,就會提高外資購買人民幣計價股要的吸引力。

如果人民幣計價股票交易能夠逐步興旺起來,除了內地投資購買,還有外國投資者購買的話,就會增加國內優質公司到香港上市,從內地酒業巨頭茅台,到電池業覇主寧德時代等。當香港的人民幣股票市場活躍起來,這種內地巨股就可以在香港同時發行人民幣計價股票,吸收國際投資的同時,加快人民幣國際化的進程。

世界在變,東西分裂,全球化潮流無可避免會大受影響。在美國要與中國進行長期競爭的大前提下,東方世界要建立起一個屬於自己的完整體系,金融市場是其中的關鍵,而香港在這方面會變得有很大優勢。過去,香港只是全球的第三大金融市場,但在東方世界,卻是最大,未來更有廣闊的發展空間。

而香港激活以人民幣計價的股票,相信是其中最重要的一步。

盧永雄

往下看更多文章

G7,一場虛偽的盛宴

2024年04月22日 20:12 最後更新:20:26

七大工業國(G7)外長會議近日結束,這些號稱領導世界的工業大國,對中東加沙地區因為戰爭帶來34000人死亡視而不見,但整個會議就圍繞著中國發炮。G7好像生活在一個平行宇宙,只關心打壓中國,不關心戰區人命。從G7外長會議的會後聲明,可以看清這個組織的3重虛偽。

第一,針對香港的虛偽。G7外長會議的聲明,指香港自2020年實施《國家安全法》以來,對香港多元化、公民與政治權利惡化感到擔憂,又對香港最近落實《基本法》第23條立法再次強調感到憂慮。聲明指相關條例將進一步侵蝕香港的自治、人權和基本自由。 

G7的虛偽在於這些美歐國家自己都擁有嚴苛的國家安全法律,例如美國就有《國家安全法》、《間諜法》、《外國人登記法》等超過20部與國安相關的法律,領先世界。他們自己可以有嚴厲的國安法律,保障自己的國家安全,但就虛偽地指香港的國家安全法律會影響人權和自由。我們都很有興趣知道,美英的國安法律可以如何促進人權自由。

第二,指控中國援俄的虛偽。G7外長會議公布第二重虛偽,是將俄烏戰爭的矛頭指向中國,G7指中國企業向俄羅斯轉讓軍民兩用物資和零部件,對此表示強烈關切。其實這個完全是美國的話術,過去美國曾指控中國向俄羅斯出口軍火,但事後卻拿不出半點證據,證明純屬虛構。最近,美國見到中國和歐洲國家關係改善,就提出另一套新的說詞,向俄羅斯提供的零部件可以生產武器,就變成為所謂向俄羅斯轉讓「軍民兩用物資」的質疑。

美國挑動中國和歐洲矛盾已經到了很露骨的地步。國務卿布林肯近日就對記者說,「中國不能兩者兼得,一方面與歐洲國家享有友好關係,另一方面又推動冷戰結束以來對歐洲最大的威脅。」

美國發動這種轉讓「軍民兩用物資」指控,等於叫中國完全停止與俄羅斯進行正常的民用物資貿易。中國向俄羅斯出口一顆螺絲釘,都會有機會變成了支持俄羅斯製造武器。但現實上美國自己就從俄羅斯大量進口鈾元素,美國需要的東西就大力向俄羅斯採購,毫無制裁的打算。美國甚至在去年取代中國成為俄羅斯濃縮鈾最大進口國,進口量增加19個百分點至702噸,佔俄國鈾出口38%。中國去年進口的俄羅斯鈾減少32個百分點,只有457噸。美國向俄羅斯大量進口濃縮鈾,很明顯支援了俄羅斯的經濟,又想請問美國停止向俄羅斯採購鈾之前,又哪有資格叫其他國家連一粒螺絲都不可以賣給俄羅斯呢?

第三,只讉責伊朗的虛偽。G7會議的最大虛偽,是將巴以戰爭的矛頭完全針對伊朗。以色列早前違反國際法,以導彈攻擊在敍利亞境內的伊朗大使館建築物,G7無半點表態。到伊朗本月向以色列發射導彈還擊的時候,這次G7外長會議的聲明就強烈讉責伊朗對以色列發動襲擊。雙重標準,令人齒冷。

最妙的是,G7的成員國是美國、英國、加拿大、德國、法國、意大利和日本。當中德國是歐盟最大經濟體,是G7的核心成員。德國外長貝爾伯克4月17日訪問以色列時,和以色列總理內塔尼亞胡開會,貝爾伯克除了勸說內塔尼亞胡要克制之外,亦大力抨擊以色列的軍事行動導致加沙的飢荒,她說:「加沙的飢荒狀況,我手機裡有飢餓兒童的照片可以看到。」但內塔尼亞胡就強烈反駁,叫貝爾伯克把手機收起來,並向她播放一段據說是加沙地區的視頻,顯示加沙巿場物資豐富,巴勒斯坦人在海裡游泳,內塔尼亞胡指他的視頻證明加沙不存在人道危機,沒有飢餓。貝爾伯克十分憤怒,反駁加沙的局勢是災難性的,要求內塔尼亞胡不要再展示這些影像,批評這些視頻沒有描述加沙的真實情況。

G7核心成員國其實深明以色列進軍加沙造成人道主義災難,德國外長貝爾伯克本人就參加了G7的外長會議,好像換了個人那樣。在美國控制下,G7外長會議對以色列無半句讉責,反而就責難伊朗,評彈中國。

G7是一場虛偽的盛宴。那6個國家好像美國的傀儡樣,按著美國的利益,發表針對中國的聲明,但就置中東危機於不顧。中國無發動戰爭,無因此死一個人,G7卻高度關注。加沙死那麼多人,G7視而不見。世間諷刺之事,也莫過如此了。

盧永雄

你 或 有 興 趣 的 文 章