金山軟件大挫近17% 盈警預告須為金山雲提減值

金山軟件(03888)股價大挫，現跌16.92%，報18.36元，為暫時最低位，最高曾21.75元，跌1.58%，成交1.39億元。

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公司昨公布，觀察到公司持有美國上市的金山雲(KC.US)的投資的可收回金額，受到金山雲股價低迷及近期財務表現的重大影響，公司正評估於金山雲之投資的可收回金額，並計劃計提減值撥備。

公司預期於今年9月30日之建議撥備稅前金額將約56億元(人民幣‧下同)至65億元，及稅後淨額約50億元至59億元。公司仍在進行評估，具體撥備金額尚待最終確定。

經考慮建議減值撥備後，集團預期將於截至今年9月30日止9個月錄得重大虧損。集團強調，此會計處理不會對集團之現金流和經營業績造成任何影響。

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摩根士丹利發表報告表示，預計將就金山雲計提稅後減值準備約50億元至59億人民幣，扭轉2020年分拆金山雲時錄得的91億元人民幣收益中的一大部分，這意味著該金山軟件今年可能會錄得巨額虧損。

大摩指，上述計提稅後減值準備屬於非現金項目，但真正的風險來自公司與金山雲的股權反攤薄協議。該行不能排除金山雲若來港第二上市，金山軟件可能要注入現金，雖然金山軟件管理層表示目前並無此意向。

按市價計算，金山雲目前於金山軟件的每股價值約0.9港元或僅3%至4%。

該行表示，維持對金山軟件「與大市同步」投資評級及目標價25元。

金山軟件(03888)公布截至3月底止季度業績，純利1.92億元(人民幣．下同)，按年大升95.98%，按季升幅更高達3.04倍。毎股基本盈利0.14元，按年升一倍；毎股攤薄盈利亦為0.14元，按年升1.33倍。

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期內，收益19.7億元，按年升6.33%；其中，辦公軟件及服務收益10.51億元，按年升20.72%，按季則倒退3.53%，按年增長主要由於金山辦公集團的國內個人辦公訂閱業務穩健增長，以及國內機構訂閱業務迅速增長，部分被國內機構授權業務減少所抵銷；按季倒退降則主要是互聯網廣告推廣業務減少所致。

網絡遊戲及其他收益9.18億元，按年跌6.44%，按季跌10.14%，按年下跌主要是由於《劍俠世界3》及《劍網1：歸來》等手遊的收益自然下滑所致，這些手遊去年同期的收益基數相對較高；按季下跌則主要反映若干現有遊戲自然下降。

首季毛利率為82%，按年增加一個百分點，與上季度持平。