我在上星期的專欄提到，年輕人買股要睇長線，若不想買高息股嫌他們沒有增長的話，可以留意比亞迪（1211），認為比亞迪在第三季的汽車銷量可以達到53.9萬輛，全球第一，有長線投資價值。
有年青朋友睇完文章，認真地問我，如果按市盈率計，比亞迪很貴，那麼一、如何判斷一隻股票的價值呢？二、既然我提到現價買入，但要做好有可能跌到100元的心理準備，為什麼不等到100元才買呢？
股票的長遠價值，要看它在一個重大行業內是否佔據主導地位，能長線獲取重大收益。曾幾何時，美國的通用汽車和日本的本田和日產都曾有這樣的主導地位。但是，新能源車成為世界的未來，很多國家已經定下目標，未來所有的新車都是新能源車。以法國為例，新能源車現在已超過新車銷售的10%，中國更已超過30%。
所以，一、新能源車是一個未來的行業主導領域；二、比亞迪在這個領域有強勁的競爭力。比亞迪面對全球最強勁的對手特斯拉，依然領先。三、比亞迪的國產部件比率超過九成，在重要零件上，特別是汽車電池，它也是一個主要的玩家，其汽車電池產品銷量目前全球排第三，連特斯拉也要採購比亞迪的電池，它在電動車核心工藝上有較強競爭力。
比亞迪的業績跟隨銷量有突破，近日發盈喜，指今年首三季純利比上年同期升約2.72-2.89倍，至91億元人民幣至95億元人民幣。單計2022年第三季度，預告歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利為約55億元人民幣至約59億元人民幣，較上年同期升333.6%至365.1%。雖然以比亞迪超過7000億的市值，百多億的盈利拉低市盈的能力有限，但它的確展現一種快速增長。
那麼，既然比亞迪的質素這樣好，為什麼著重價值的股神巴菲特減持比亞迪呢？我們當然不能夠排除股神看到一些我們看不到的東西。我估比亞迪從高位333美元回落，去到近200元水平時，股神沽部份股票出街止賺也相當合理。
我想像到比亞迪的其他風險包括遇上新的對手，又或者是比亞迪公司太過強勁，可能會步華為後塵，成為美國政府針對對象。不過，比亞迪現時的市場主要在國內市場，在核心零件也絕大多數可以自己控制，除了車用的軟件系統，她的抗制裁的能力也較強，而且它的是強手特斯拉競爭中成長，其他對手是否這麼容易擊倒它令人懷疑。
總的而言，在跌市當中，高息股很多，有很多派息近10厘的股票，其實都相對穩陣。例如中移動（0941）的息率就有9.3厘，建設銀行（0939）的息率也有9.6厘，這些都是怕風險者相對穩陣的股票。但年青人如果不想只買高息大笨象股收息，想在組合內加入一些增長性的股份，比亞迪是一個可以考慮的選擇。
至於為什麼說現價買入，但要預了會跌到150或者100元。因為升市莫估頂、跌市莫估底，如果你買入的時候預了價錢已經「最低」， 一注入市，你可能馬上會被下一波的下跌嚇壞。所以要分段買入，預計股價還會再跌，這是在調整期買股加強面對逆境心理素質的一個手法。為什麼不等跌至100元才買，原因是估計比亞迪跌至100元的機會有多大，假設有20%，即是說，你要在100元一次過買入，有80%機會買不到。分注候低吸納，是累積優質股票的好方法。
陸羽仁
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