港股跌穿萬五點之後，迎來一波反彈。但聯儲局開完議息會議之後，除了宣佈加息0.75厘之外，還發出加息時間會更長，最終利息會更高的信號。大家都要預了加息週期會更長，不會在12月再加息以後，很快會進入邊減息週期。
港股在中共二十大之後回落，恆指在10月25日大跌1030點。不過，恆指跌到萬五點樓下，連外資也開始看好港股，特別是中國股票。例如摩根大通資產與財富管理公司首席執行官埃爾多斯表示，當投資者面臨不確定性時，他們需要有耐心和專業知識來瞭解中國政府的運作方式。中共二十大後市場波動的一階效應（first-order effect），投資者還須關注政府、政策或監管的任何變化帶來的二階和三階效應。但她強調，當投資者處於顧慮搖擺不定的時候，往往是投資機會的最佳時機。她說：「現在將會有大風吹起，造成很多損失，但最終，這一切也會過去。」而她認為現在這個時間點進入中國市場，會比三天甚至是三個月前都來得更好。
也不是只有摩根大通見到港股已經跌了很多而看好。富達國際的全球首席投資官麥卡菲力也認為，現在是長期投資者勇闖中國市場的好時機，因為改變「清零政策」等更有利於增長的措施可能會在明年推出。
可以這樣總結：
一、美國加息週期，可能會比想像中的長，對中國在內的新興市場形成壓力的時間會更長。所以，風險未來仍然存在。
二、在中共二十大之後，股市跌幅比想像中的更深。目前，優質股票的投資價值逐步浮現。長線投資者可以分段逐步吸納，如果想收息的，像建行（0939）或者中移動（0941）等股票派9厘以上的利息，即使買入後再跌，長揸也無所謂。如果你年紀較輕，可以考慮慢慢建立一個投資中國未來發展的組合，投資一些走勢比較強的中國新興行業，例如電動車、新能源等等，像比亞迪（1211），若再次跌近160元，會有長線投資價值。
總的而言，現時只是深秋，冬天還會來到，但冬天總會過去，只要不是急著用錢，作長期投資的話，不用過分悲觀。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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