騰訊派美團｜股東要等4個月 回報或打85折

坐擁市值逾4000億元上市公司股份的騰訊（700），向最大筆投資下手，最新公布將分派實物美團（3690）予股東，當作中期股息，每10股騰訊可得1股美團，明年初之前買入騰訊的投資者仍有資格「攞獎」。不過收取股票作股息存在三大風險，以今年分派京東（9618）為例，回報隨時要打85折，甚至有機會「蝕息又蝕價」。

騰訊宣布「10送1」美團股票，以騰訊周三（16日）收市價294.4元及美團收市價162.3元計，每手100股騰訊，相當於獲派價值1623元的美團股票，回報率達5.51厘。股民最達可於明年1月4日買入騰訊後，獲得分派資格，並在明年3月24日取得美團股票。

不過，從宣布日期直至實際有美團股票落袋，中間隔逾4個月的真空期，最終回報仍要視乎屆時股價表現，隨時與現時理論價值有天涯之別，當中需留意三大風險。

一：美團遇沽壓 回報勢打折扣

參考去年騰訊宣布分派京東（9618）為例，當時騰訊在12月23日公布分派，今年1月20日開市前除淨，並在3月25日向股東派發京東股票。該次是以每21股騰訊分派1股京東，不足分派的部分以現金支付，最初理論回報價值1305元。

而京東在這3個關鍵日的股價，分別是公布分派前收報279.2元、除淨日前收報281.4元、以及派發日開市價232.2元。在這幾個月的真空期間，由於市場預期騰訊股東會賣出京東，令京東一直面對沽壓。以派發日及公布日相比，一手騰訊的京東股票回報價值，已由1330元縮水至1143元，比理論少14%。即使「掹車邊」在除淨日死線前買入騰訊，與派發日相比，京東的回報亦已由1340元減至1143元，少15%。

看騰訊上市公司主要投資及市值🔽

美團（3690）是騰訊最成功的投資，分派前目前持股17.04%，市值達1711億元。

騰訊持有拼多多（美：PDD）15.49%股權，貨值1052億元。

今年以年騰訊多次減持冬海集團（Sea，美：SE），目前持有18.56%，貨值485億元。

騰訊持有快手（1024）16.96%，貨值385億元。

在Snap（美：SNAP）持有15.06%，貨值220億元。

騰訊分派京東（9618）後，仍持有2.30%股權，貨值150億元。

在貝殼（2423）持有10.93%，貨值139億元。

在富途（美：FUTU）持有21.04%，貨值126億元。

在蔚來（9866）持有8.2%，貨值115億元。

在Spotify（美：SPOT）持有8.62%，貨值108億元。

騰訊持有嗶哩嗶哩（9626）11.2%股權，貨值55億元。

在眾安在綫（6060）持有7.82%，貨值22億元。

二：騰訊股價有波動

港股在年初已見今年高位，其後拾級而下，適逢京東的派發日在3月底，當時市場出現中概股退市危機，引發小股災。這段時間，在分派京東的3個月關鍵日中，騰訊股價分別是公布分派前收報443元、除淨日前收報455.8元、以及派發日開市報358.6元。

如股東在公布日買入騰訊，並在除淨後當日沽出，將可成功賺息又賺價。不過對於長情股東而言，收到的京東回報較理論縮水15%之餘，股價亦在期間累跌19%，可謂「蝕息蝕價」。今次派美團的計劃相若，投資者宜注意騰訊股價變動的風險。

三：碎股有價差

騰訊在派發京東及美團，皆有機會分派不足一手，即使美團是以「10送1」方式，較京東的「21送1」方式派發減少出現伶仃股份，但也需要持有100手騰訊的股東才可派呎1手美團。而騰訊亦在兩次分派中，均設有碎股對盤服務，委任了券商促成交易美團。

值得注意是，由於碎股交投量疏落，並不保證能成功對盤，同時買賣價差較闊，故最終股票回報會再打折。

美滙強勢，離岸人民幣仍在7.27水平徘徊，加上內地6月官方製造業採購經理指數（PMI）為49，雖符合預期但低於50臨界點，港股半年結全日好淡爭持，恒指早段曾高見19070點，升136點，收復萬九關；惟科網股累市，三大科網股巨頭「ATM」合計拖累恒指50點。

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恒指最終收報18916點，跌17點，萬九關得而復失；大市成交回落至811億元，繼續不足千億。科指收報3911點，跌22點；國指收報6424點，跌1點。

半年計，恒指累跌865點，科指累跌217點；國指累跌280點，中石油（857）累升62.9%，為今年上半年表現最佳藍籌股，碧桂園服務（6098）以累跌46.8%，為上半年表現最差藍籌股；但一個月計，恒指累升673點，科指累升285點，國指累升261點；一周計，恒指亦累升27點，科指累升32點；國指累升30點；華潤電力（836）一周累升8.5%，為本周表現最好的藍籌股；京東（9618）累跌5.5%，為本周表現最差藍籌股。

新華社資料圖片

科網股累市。騰訊（700）跌0.6%，收報331.6元；阿里巴巴（9988）下滑1.2%，收報81.2元；美團（3690）收購創辦人王慧文成立的光年之外全部權益，作價包括2.34億美元（約18.2億港元），美團股價向下1.9%，收報122.3元。

內地官媒《中國證券報》引述專家文章稱，為保持房地產恢復勢頭，更多增量政策或醞釀出台。惟內房股及物管股各自發展。合景泰富（1813）彈4.2%，收報1元；碧桂園（2007）向上1.3%，收報1.59元；碧桂園服務（6098）揚2.4%，收報10.12元；龍湖（960）下滑1.9%，收報19.04元。

小鵬汽車(資料圖片)

評級機構惠譽報告指出，內地延長新能源汽車購置稅減免政策應能促進行業穩步增長電車股向上。小鵬汽車(9868)新車型G6正式上市，並獲花旗等大行唱好，小鵬急升10.4%，收報50元，為表現最佳科指成份股；理想汽車（2015）行政總裁李想在全員信中表示，今年6月份實現了單月超過3.2萬輛的交付成績，公司股價升0.3%，收報135.5元；蔚來（9866）揚4.8%，收報75.85元；比亞迪（1211）升0.9%，收報250元。

生科股反彈，藥明生物(2269)彈高4.5%，收報37.55元；歌禮製藥(1672)擬斥最多2億元回購股份，股價揚2.7%，收報1.88元；藥明康德(2359)升1.9%，收報62.5元；綠竹生物（2480）大升21.8%，收報39.6元。

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個股方面，艾迪康（9860）首掛，收報13.8元，較招股價12.32元升12%，成交額4179萬元。

大快活集團(052)公布，截至3月底止全年賺4488萬元，按年上升5.3%，惟股價仍跌1%，收報11.46元。

東亞銀行財富管理處投資策略師陳偉聰表示，雖然內地PMI仍低於臨界點，惟PMI中的出廠價格指數等有所回升，相信是利好消息，但在外圍加息問題仍鷹派，美匯強勁對人民幣造成沽壓的情況下，拖累大市難上升，所以港股周五表現全日好淡爭持。他續指，市場正關注內地後續是否會出台更多利好政策，市場觀望氣氛濃厚，預料港股後市仍以上落市格局為主，恒指短期內18000點料有支持，上望19500至20000點為短線目標。