春節假期消費平穩增長  較疫情前年均增長12.4%

國家稅務總局最新發布的增值稅發票數據顯示，今年春節假期，全國消費相關行業銷售收入與上年春節假期相比增長12.2%，比2019年春節假期年均增長12.4%，總體保持平穩增長態勢。

今年春節假期市民出外遊玩購物。新華社

其中，商品消費和服務消費同比分別增長10%和13.5%，比2019年春節假期年均分別增長13.1%和8.1%，生活必需品、家居升級類商品、旅遊服務等消費增長較快，返鄉過節帶動務工大省消費增幅較高。 

糧油食品等基本生活類商品銷售收入同比增長31.5%。

糧油食品銷售收入同比增長31.5%　　

春節假期，糧油食品等基本生活類商品銷售收入同比增長31.5%，其中，果品蔬菜、肉禽蛋奶同比分別增長39%、28.6%，比2019年春節假期年均分別增長17.2%、13.2%。

今年春節假期商場內再見人潮。

旅行社及相關服務業銷售收入增長1.3倍

春節假期，旅行社及相關服務業銷售收入同比增長1.3倍，已恢復至2019年春節假期的80.7%。旅遊飯店、經濟型連鎖酒店銷售收入同比分別增長16.4%、30.6%，分別恢復至2019年春節假期的73.4%、79.9%。民宿服務提供個性化服務受到遊客歡迎，銷售收入同比增長74.2%，比2019年春節假期年均增長13.3%。 

春節假期大批市民出外光顧食肆。

春節期間大批市民出外遊坃。

另外，春節假期，部分外來務工人員返鄉過節，受此帶動，安徽、江西、河南、廣西等勞動力輸出大省銷售收入同比分別增長10.3%、22.3%、16.1%和23.9%。海南、雲南等冬季傳統旅遊旺地增幅較高，同比分別增長1.8倍和30%。

今年春節市民再人潮。

恒安標準人壽（亞洲）有限公司公布最新2024年第二季宏觀經濟觀點分析，預期全球經濟具有韌性但增長緩慢，硬著陸可能性降低，通脹整體下降但仍有黏性，分析美國將延後於今年下半年開始減息，亦由於利率繼續大幅上升的空間有限，利率債當前的收益率水平已具備配置價值。

AP圖片

根據國際貨幣基金組織（IMF）的最新《世界經濟展望》，今年全球經濟增長預計將維持在3.1%，之後在2025年小幅上升至3.2%，與上一次預測相比，2024年的經濟增速上調約0.2個百分點，主要反映美國經濟2023年強於預期的數據滯後影響，但全球經濟增速預測仍低於2000-2019年間年均3.8%的增速。

全球供應鏈改善，近期整體通脹和核心通脹均下降至接近疫情前的平均水平，預計2024年全球約80%的經濟體的整體通脹率和核心通脹率都將按年下降。恒安標準人壽亞洲首席投資總監張弘(Harriet Zhang)認為，短期而言，通脹數據仍有黏性，美國通脹數據普遍高於預期。在一致預期經濟軟著陸的情況下，美國2月核心通脹率連續第二個月超乎預期，環比增長0.4%，2月生產者價格指數創六個月以來最大漲幅，表明美聯儲對抗通脹之路並不平坦。數據發布後，市場的減息預期亦有所延後，目前預期今年下半年第一次減息。

恒安標準人壽亞洲首席投資總監張弘(Harriet Zhang)認為，短期而言，通脹數據仍有黏性，美國通脹數據普遍高於預期。

張弘表示，中國市場方面，兩會期間的經濟增速目標和政策表態符合預期，產業政策更值得關注。市場期待的財政政策方面，赤字率3%和發行超長期特別國債都在預期之內，新質生產力，例如新能源、新材料、先進製造、電子資訊等戰略性新興產業都十分值得重視。」

中國經濟數據短期錄得改善，今年年初的經濟增長受到工業增加值和投資強勁的推動，消費復蘇持續。今年1-2月工業增加值和固定資產投資均超市場預期；1-2月出口同比增速加快，對金磚國家出口的強勁增長帶動出口數據整體超預期。但在金融數據方面，例如人民幣貸款餘額和社融規模存量增速仍處於低位，未來1-2個月經濟數據或進一步提供更多指引。

日本在3月如期加息，但表明貨幣政策將保持寬鬆。日本最大的工會組織日本工會總聯合會表示，2024年度薪資漲幅達到5.28%，遠高於去年的3.8%，並為30多年以來的最大漲幅。日本央行隨即結束負利率，將基準利率從-0.1%上調至0%到0.1%，但表態距離完全實現2%的通脹目標仍有一段距離。

張弘認為，資產配置方面，公司對美國及中國股市維持中性評級。美股風險溢價有所回落，短期內指數呈現震盪的可能性較大，至於A股與港股估值有所修復，走勢仍取決財政及貨幣政策和經濟預期的改善。另外，公司對利率債和信用債則維持中性樂觀評級。考慮到利率繼續大幅上升的空間有限，當前收益率水準已具備配置價值；目前信用債收益率頗具吸引力，利率處於高位，疊加信用利差增厚，在充分評估信用風險後，可買入並持有債券帶來的穩定票息，或適當通過交易捕捉利率波動帶來的機會。