美企利潤跌 高通脹高息近尾聲

中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑

3名聯儲局成員對進一步加息以降低高通脹持開放態度，其中兩人指出銀行業問題可能對經濟產生足夠阻力，推動價格壓力比預期更快降溫。美國商務部公佈，去年第4季調整後的稅前企業利潤按季下跌2%，創出兩年來最大降幅，通脹動力下降，高通脹高息近尾聲。

波士頓聯邦儲備銀行總裁柯林斯指出，聯儲局日前加息0.25厘之後，加息行動可能已接近完成，她支持今年再加息1次。近期事態發展可能導致銀行採取更保守展望，並收緊貸款標準，促使經濟放緩，並減少通脹壓力，可能抵銷部份進一步加息的必要。

里奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金表示，金融部門的問題可以幫助聯儲局更快達到通脹重返2%的任務。信貸狀況可能收緊，加上加息的滯後效應，將令通脹相對快速回落。矽谷銀行及Signature銀行倒閉，不會導致更廣泛的金融危機，現時存款流動相對穩定。

明尼亞波尼斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利表示，應對目前銀行業問題的工作仍處於初期，銀行業面對壓力可能比預期更持久。

美國商務部公佈，去年第4季調整後的稅前企業利潤按季下跌2%，創出兩年來最大降幅，按年漲2.6%。美國非金融和金融企業利潤均出現回落，並面對借貸成本上升、企業艱難應對成本上升和需求走弱的局面。

美國去年第4季國內生產總值(GDP)以年率計，按季終值增長2.6%，略低於預期及初值。該季消費者支出增長終值為1%，低於初值的1.4%。美國去年第4季個人消費支出(PCE)物價指數終值為升3.7%，與前值相同。期內核心 PCE 物價指數終值為升4.4%，預期及前值均為漲4.3%。

美國的銀行倒閉事件以及稅前企業利潤放緩，均有助遏抑通脹。石油出口國組織與其盟友(OPEC+)多個成員國日前宣佈進一步減產過，令油價只稍升，未必構成嚴重通脹。不少美國企業裁員減薪之後，連麥當勞也加入裁員，通脹動力均告全面死火，早前強勁的通脹漸見失速。

通脹轉弱，聯儲局亦不必大力加息，相信全球投資市場的樓市及股市等應會在大跌後回穩。息口持續高企，股樓暫時應會穩定。

中原陳永傑

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中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑

美國及歐洲多家銀行出現財政問題，反映息口經已去到一個甚高程度，部份銀行吃不消。隨之而來的會是世界經濟衰退，不少金融界人士指出衰退經已逼近，美國將會由加息變為減息，挽救經濟，股市及樓市等投資市場或者會因此回穩。

明尼阿波利斯聯儲銀行行長卡什卡里表示，近期銀行業危機增加了美國經濟陷入衰退的風險，暫時難以估計事件對經濟及貨幣政策的影響。

卡什卡里指出，銀行業危機毫無疑問地讓美國更走近衰退，但暫時難以估計銀行業危機導致的信貸收縮程度、經濟受損程度以及對聯儲局加息的影響。

今年有貨幣政策決定權的卡什卡里認為，因應信貸收縮及經濟放緩，暫難決定聯儲局下次議息時利率政策的考慮。卡什卡里近年來的觀點是聯儲局須進取加息以應對通脹，但他最新的評論反映其對加息的看法趨向審慎。

全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)創辦人、有「鱷王」之稱的達里奧警告，全球經已進入一個大的國際地緣政治週期，世界正處於危險邊緣，可能會面臨3個「地震式」劇變。

世界銀行行長馬爾帕斯表示，該行目前在評估其全球增長預測，但仍未排除全球經濟陷入衰退可能性。對美國而言，經濟增長預期上升，發達經濟體增長緩慢但積極，惟開發中國家投資不多，這將是最大的挑戰。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃透露，部份發達經濟體出現銀行危機，反映世界經濟不穩。由於債務水平上升、金融體系穩定的風險有所增加、新冠疫情、貨幣政策收緊已導致全球傷痕纍纍，今年世界經濟增長將放緩至3%以下。

美國以至全球經濟走向衰退，高通脹亦漸漸放緩，加息行動將會變為減息，目的是刺激經濟復甦。市場預期美國以至歐洲的減息行動，將會在今年底或明年初展開，屆時股市及樓市等投資市場將會轉跌為升。通脹依然高企，聯儲局未必會太快減息，動作是按步就班不會來得太快。以免減息動作太快造成通脹死灰復燃，不利整體經濟回復正常。在高通脹之下，聯儲局減息會趨於保守，不會太急進。