越秀地產供股無壞

最近越秀地產（0123）宣布供股10供3，股民一片罵聲。越秀上月公佈業績，去年純利升一成至39.5億元人民幣，宣佈除了派末期息0.307港元之外，還表示會向股東送出越秀房託（0405）股票，慶祝集團成立40週年。

越秀地產業績「對辦」加上送股票，吸引了不少散戶買越秀地產，怎料在4月20日，越秀地產突然宣佈以每股9元，即較現價折讓28%供股。每100股供30股，即10供3供股，集資83.6億元。消息公佈之後，越秀地產股價一度大跌18%，當天收11.1元，仍然跌11.7%。其後在差不多的價位徘徊，周四收11.16元。股民怒罵越秀地產的做法與搶劫無分別。

越秀地產一年圖。

我也覺得越秀地產的處理手法的確不好，宣佈業績與宣布供股的時間太近，較好的做法是將送越秀房託股票和供股的消息同時公佈，既可免除利用送股的好消引股民「落叠」的指責，也增加了供股的吸引力。越秀地產先公佈送股的好消息股價升高，然後宣布低價供股，是一個很不好的做法。

不過，越秀地產供股，其實也不是一個很壞的消息，雖然股民一般而言都不喜歡供股，而今次越秀地供股集資的資金，是用於大灣區和華東地區核心城市的投資和營運基金。而母公司持有越秀地產的股份39.8%，亦承諾會額外供股。越秀地透過供股籌集長期資本，在市場比較淡靜的時候增購優質地皮，確實有利於公司的長線發展。

有持有越秀地產的朋友問我供股好不好？我認為手頭上有不等用的資金的，可以供股作長線投資。我在去年6月時推介過越秀地產，當時的股價是8元，建議可以買入作長線投資。近期越秀最高見過13.42元，周四收市價11.16元，市盈率7.8倍、息率5.6厘。越秀地產在去年這樣差的市道，業績也有增長，說明是一隻可以長期持有的國企內房股。所以，資金多的，可以供股；資金不多的，可以等供股權除權的時候沽出股權，抵消部分被攤薄的效果。

陸羽仁

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港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。