金易得魚缸周記
上周美股乏力，芯片股領跌，納指上周跌1.9%，連跌兩周，杜指升0.62%，標普500指數跌0.31%。上週三，美國總統拜登簽署行政令設立對外投資審查機制，限制美國主體投資中國半導體和微電子、量子信息技術和人工智能領域，不過已說了兩年，雖然壞消息早已消化，但中美關係繼續緊張。上週四，通脹數據顯示美國通脹持續降溫，7月CPI同比增長3.2%，較6月增速3.0%略有加快，但還低於預期增速3.3%，剔除波動較大的食品和能源價格後指標，核心CPI 7月如預期環比增長0.2%，創兩年多來最低連月增速，支持9月聯儲將暫停加息的預期。但聯儲此前表示將逐次會議視數據而定做決策，通脹率相對而言仍處高位，聯儲不大可能很快降息。市場預計，到今年11月美聯儲再加息一次的概率僅20%，到明年3月降息一次的概率達60%。
上週三因擔心雪佛龍和Woodside Energy在澳大利亞工廠的工人罷工、乾擾全球LNG供應而一度飆漲超40%後，歐洲天然氣回落近7%，媒體指出，這兩家公司在澳工人考慮行動，勞資雙方的磋商在進行，定於8月15日進一步談判；國際原油連日的漲勢暫歇，中東石油供應添變數，有媒體稱，美國與伊朗達成一項協議，將解凍約60億美元的伊朗石油收入。
中國經濟數據比預期差，７月出口同比下降１４﹒５％，遜於預期的下降１２﹒５％，降幅較６月擴大２﹒１個百分點，續創２０２０年２月新冠疫情爆發以來最大降幅；中國７月進口同比下降１２﹒４％，大幅遜於預期的下降５％，降幅較６月擴大５﹒６個百分點，並創六個月最大降幅。
港股上周負面消息多，內房股繼續尋底，碧桂園（2007）取消１８億新股配售計劃，之後傳出碧桂園兩筆離岸債逾期付息，碧桂園尚未兌付周日（６日）到期、總計２２５０萬美元的兩筆美元債利息款，兩筆債券分別為碧桂園在新加坡交易所上市的Ｎ２０２６０２０６美元債及Ｎ２０３００６３０美元債，發行規模均為５億美元。
醫藥反腐殺到，藥企股價大跌。今年５月底至７月，國家審計署派出審計組對廣東省（不含深圳市）藥品和高值醫用耗材生產經銷使用情況進行專項審計調查，其中查出多家上市藥企虛增銷售費用，套取資金用於公關等用途，藥品公關費用遠超研發成本，會計信息嚴重失真。
７月汽車銷量不佳，車廠恐啟減價戰。中國汽車工業協會發布，今年７月中國汽車銷量為２３８﹒７萬輛，環比下降９％，同比分別下降１﹒４％。累計首７月汽車銷量１５６２﹒６萬輛，同比增長７﹒９％，增速亦有所回落。
阿里巴巴及中移動公布業績較預期佳，但對恆指支持有限。阿里巴巴（9988）公佈二季度營收超預期增長14%，創近兩年最高增速，淨利潤猛增48%。在公佈亮眼財報的阿里巴巴帶領下，中概指數強勢反彈，此後隨著大盤震蕩，回吐部分漲幅。中移動（941）上半年移動雲業務收入按年增長80％至422億元人民幣，集團副總經理趙大春表示，相關增長主要受「行業雲」上半年按年增長94％所推動，公有雲和私有雲也錄良好增幅。
上周五，中國人民幣新貸款、總社會融資及M2貨幣供應均遜預期。恆生指數上周高位19581點，低位19030點，收跌2.3%或464點報19075點。今早（周一）港股繼續走低，恒指裂口低開失守萬九點，上午跌459點收18616點，靠近7月24日低位18562點，勉強有支持，內房股屬重災區，碧桂園跌16%，富力地產跌7%。市場氣氛差，極需要好消息來刺激買盤，否則將繼續在低成交下尋底。
本週港股主要業績公佈：
8月14日（一）港華智慧能源（1083）、南戈壁資源（1878）、中國黃金國際（2099）
8月15日（二）煤氣（003）、華人置業（127）、萬州國際（288）、越秀房地產投資信託基金（405）、五礦資源（1208）、361度（1361）、騰訊音樂娛樂（1698）、新特能源（1799）、微盟集團（2013）、晶門半導體（2878）、龍皇集團（8493）
8月16日（三）新鴻基（086）、萬達酒店（169）、港交所（388）、騰訊（700）、新疆天業節水（840）、中國利郎（1234）、海豐國際（130 8）、耐世特汽車系統（1316）、周黑鴨（1458）、新秀麗（1910）、京東物流（2618）、金鷹商貿（3308）、京東健康（6618）、京東集團（9618）
8月 17日（四）載通（062）、美麗華酒店（071）、金蝶國際（268）、百富環球（327）、中軟國際（354）、葉氏化工（408）、SOHO中國（410）、金利來（533）、勝獅貨櫃（716）、泓富產業信託（808）、中國海洋石油（883）、聯想集團（992）、永利澳門（1128）、貓眼娛樂（1896）、捷榮國際（2119）、中銀航空租賃（2588）、易鑫集團（2858）、金鷹百盛商業（3368）、福耀玻璃（3606）、嗶哩嗶哩（9626）
8月18日（五）九龍建業（034）、香港小輪（050）、華潤啤酒（291）、東方海外（316）、堡獅龍（592）、中興通訊（763）、廣州白雲山醫藥（874）、龍湖集團（960）、雨潤食品（1068）、華潤水泥（1313）、中國宏橋（1378）、福壽園（1448）、中國心連心化肥（1866）、中信國際電訊（1883）、鳳凰衛視（2008）、冠君產業信託（2778）、中國石油化學（3983）、小鵬汽車（9868）
本週的中美重要數據：
8月15日（二）美國7月零售銷售，8月Empire State 製造業調查，6月商業存貨。明尼亞波里斯聯儲局主席發言。中國工業生產、零售銷售、失業率、固定資產投資、人民銀行一年MLF。
8月16日（三）美國7月房屋動工、房屋動工許可、工業生產、設備使用率。聯儲局7月會議紀錄。中國房價指數。
8月17日（四）截至8月12日止首次申領失業救濟金人數。美國8月費城聯儲局製造業調查，7月領先經濟指標。中國外商直接投資。
上週市況：8月7日（一）至8月11日（五）
8月7日（一）
恒指收報19537點，跌１點，主板成交只有789億元。碧桂園（2007）股債雙殺，股價挫近7％，多隻境內債亦大跌，「２１碧地０１」跌超３３％，「２０碧地０３」跌超８％。碧桂園服務（6098）跌7％。市傳佛山市政府要求碧桂園把自己的家底都拿出來，包括海內外的，直系親屬和自己關聯企業的，能變現的全部變現。做好自己的事情後，政府考慮再支持其發債。此前碧桂園已取消１８億新股配售計劃。以蓋樓快、周轉率高著稱的碧桂園目信貸記錄至今仍十分良好，在一眾龍頭民營房企來講已算鶴立雞群。碧桂園重點經營二三線城市的發展項目，但隨著房企債務爆雷和中國經濟下行，這些城市的房地產市場受害遠比一線城市為深，這也將對碧桂園的業績產生重大影響，收益下降也將大幅削弱碧桂園的還債能力，以其股債連崩。
醫藥反腐殺到，藥企股價大跌。內地醫療行業腐敗現象早已是公開的秘密，在行業待遇偏低的情況下，醫生與醫藥代表私相授受、濫開藥收回扣、向病者家屬收紅包等違規行為屢禁不止。不過近日反腐旋風引發內地多地醫院展開自查行動，亦有多場學術會議延期或取消。截至今年７月２６日，全國已有至少１５５位醫院院長、書記被查，數量超過去年全年的兩倍，本輪醫藥反腐不僅要嚴查醫藥代表，醫院也開始查科室、查醫生。醫藥股國藥（1099）跌15％，中國中藥（570）跌12％，中生製藥（1177）挫5%，石藥（1093）跌4％。
8月8日（二）
隔晚美股急升，杜指大升逾400點，納指升85點或0.6％。恒指收報19184點，跌353點或跌1.8％，跌至50天線水平，主板成交1046億元。
以美元計價，中國７月出口同比下降14.5％，遜於預期的下降12.5％，降幅較６月擴大2.1%，新冠疫情爆發以來最大降幅；中國７月進口同比下降12.4％，大幅遜於預期的下降５％，降幅較６月擴大5.6%，並創六個月最大降幅。分析指，隨著全球商品需求持續下降及限制性貨幣政策開始影響全球需求，強勁的出口量恐怕難以維持，而就出口訂單等出口相關數據而言，前景亦不容樂觀。這或許意味著，於明年年初迎來轉捩點之前，滯後於其他出口數據的中國海關官方出口數據可能於年內餘下時間裏繼續下行。至於進口量方面，下跌幅度超出預期。即使經季節性及價格變動調整後，進口量按月跌幅仍達個位數中位，反映市場對政府更廣泛的刺激措施有迫切需求。
午後傳出碧桂園（０２００７）兩筆離岸債逾期付息，碧桂園尚未兌付周日（６日）到期、總計２２５０萬美元的兩筆美元債利息款，兩筆債券分別為碧桂園在新加坡交易所上市的Ｎ２０２６０２０６美元債及Ｎ２０３００６３０美元債，發行規模均為５億美元，拖累內房股急跌。人民幣兌一美元即期匯率CNY跌穿7.22。
8月9日（三）
恒生指數反彈61點收19246點，成交850億元。內地公布的７月CPI按年跌０﹒３％，出現輕微通縮，但未市場有太大反應。醫藥股再反彈，石藥（1093）升1.9％收報5.88元。
近期各地氣溫偏高，三大啤酒股當中，百威亞太（1876）升1.6％收報18.26元；青啤（168）升1.4％；潤啤（291）升0.2％。瑞銀於８月初發表的研究報告指，百威亞太次季業績符合預期，收入有機增長14％至19.64億美元，銷量增9.5％，平均售價增4.9％。由於最近大麥價格有所調整，加上包裝成本從上年下半年開始下降，管理層預計更多成本效益，將支持今年下半年及明年的利潤前景。將目標價下調至24.05元，基於2023至2025年的盈利預測下調３％至９％；維持「買入」評級。
8月10日（四）
隔晚美國總統拜登簽署行政令設立對外投資審查機制，限制美國主體投資中國半導體和微電子、量子信息技術和人工智能領域，但不包括對中國股票和債券的投資組合投資。投資禁令力度沒有超過外界預期，不過已說了兩年，壞消息早已消化。
恒生指數最終微升２點，收報１９２４８點，大市成交近８１１億元。內地因新冠疫情而被禁的出國遊，終於迎來大解禁。文旅部宣布第三批恢復出境團隊旅遊國家，涉及共７８個國家和地區，當中包括熱門的美國、日本、南韓和澳洲等，即日起全國旅行社及線上旅遊企業恢復經營對有關地區的出境團隊遊、「機票＋酒店」業務。旅遊平台上日本、南韓、新加坡等國家搜索量激增。美團數據顯示，日韓酒店住宿瀏覽熱度分別增長１２倍和１５倍，境外酒店整體瀏覽熱度增長７倍。在攜程平台，日本、新西蘭、澳州等國家搜索量增長超２０倍。
攜程跟團遊相關負責人介紹，攜程將盡快上線赴日本、澳州、英國、德國、以色列、美國、摩洛哥、印度等多國的出境遊產品，預計在９月推出日本首發團，國慶節左右發出澳州、摩洛哥、以色列的首發團。攜程集團（9961）直接受惠，股價收漲2.7％，航空股轉強，國泰航空（293）升近３％；三大內地航空股中，中國國航（753）、南方航空（1055）齊衝高３％，東航（670）升１﹒３％。
７月銷量不佳，恐啟減價戰。中國汽車工業協會發布，今年７月中國汽車銷量為２３８萬輛，環比下降９％，同比分別下降１﹒４％。累計首７月汽車銷量１５６２萬輛，同比增長７﹒９％，增速亦有所回落。多家內地汽車企業未能達成上半年銷量目標，已早早啟動下半年衝銷量工作，８月以來多家車企通過降價、新車優惠、終端讓利等形式降價，涵蓋逾２０款車型，價格從５萬元到３０萬元人民幣不等，展開新一輪「價格戰」。車股表現未受數據顯著影響，長汽（２３３３）跌０﹒８％，東風集團（４８９）、吉利汽車（１７５）跌０﹒６％，比亞迪（１２１１）、廣汽集團（２２３８）升０﹒２％。
中芯（981）公布，截至２０２３年６月３０日止第二季度，純利４﹒０３億元（美元．下同），按年跌２１﹒６９％，勝預期，每股基本盈利０﹒０５元。期內收入１５﹒６億元，跌１８﹒０１％；毛利３﹒１７億元，跌５７﹒８３％。管理層表示，第三季度預計銷售收入環比增長３％到５％，毛利率在１８％到２０％之間。三季度出貨量預計將繼續上升，而同時，折舊也將持續增加。下半年公司銷售收入預計好於上半年。
8月11日（五）
隔晚中概股表現亮眼，阿里巴巴公佈二季度營收超預期增長14%，創近兩年最高增速，淨利潤猛增48%。在公佈亮眼財報的阿里巴巴帶領下，中概指數強勢反彈，此後隨著大盤震蕩，回吐部分漲幅。
中移動（９４１）上半年移動雲業務收入按年增長８０％至４２２億元（人民幣．下同）。集團副總經理趙大春表示，相關增長主要受「行業雲」上半年按年增長９４％所推動，公有雲和私有雲也錄良好增幅。集團將發揮電訊營運商雲網融合和基礎網絡的優勢，對下半年雲業務發展充滿信心，目標今年雲業務收入達８００億元。今年以來，公有雲市場上的競爭對手在服務價格上推出一些優惠，但認為這屬市場上的階段性促銷，對移動雲的發展影響不大。今年將實現兩個突破，集團將利用國家出台的各種政策推動公司發展，重申全年集團收入和利潤保持良好增長的目標，預料今年將實現兩個突破，包括全年收入由２０２２年約９３００億元突破至逾萬億元，及利潤表現再創新高。派發中期息派２﹒４３港元，派息比率為６２％。預告今年度全年股息的派息比率將提升至７０％以上。下半年移動ＡＲＰＵ料穩中有升，截至６月底，移動每戶平均收入（ＡＲＰＵ）為５２﹒４元，按年增長０﹒２％。趙大春指出，第二季ＡＲＰＵ較第一季略有下降，認為是由於經濟受到疫情的滯後影響以及正常的季節性波動。
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