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大陸基金增持港股

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大陸基金增持港股

2023年11月03日 12:20 最後更新:12:37

正當香港人大講特講做定期存款,好過買股之際,大陸基金經理仍在增持港股。

據內地公募基金三季報披露資料顯示,即使港股第三季走勢疲弱,但內地公募基金依然選擇加倉港股。據國信證券統計,截至三季度末,內地普通股票型基金港股倉位中位數為12.9%,相較二季度末增加了1.7個百分點;混合型基金港股倉位中位數為10.1%,相較二季度末增加了1.4個百分點。

而主動權益類基金三季度對港股的配置比例為11.7%。截至三季度末,共有984隻內地基金有買港股,比上季的845隻基金多。

行業方面,內地公募基金三季度持有港股醫療保健、能源、金融行業倉位比上季回升,資訊科技、必需性消費倉位則顯著回落。

騰訊(0700)等多隻港股躋身公募重倉股。數據顯示,截至三季度末,騰訊位列內地公募基金第四大重倉股,亦是持有港股的熱選。共有561隻內地基金持有騰訊,持股數合計1.4億股。此外,美團、中國海洋石油、中國移動、藥明生物、快手等也位列基金前50大重倉股。

增減持方面,三季度内地公募基金增持居前個股有藥明生物、中海油、快手、小鵬汽車等,減持居前個股為騰訊、比亞迪股份、理想汽車、華潤啤酒等。

對於港股市場,多位內地明星基金經理在三季報中也發表了觀點。中庚基金基金經理丘棟榮坦言,從估值上看,港股內外壓力持續,三季度振幅和跌幅較A股更大,港股整體估值水平再至歷史極低水平,港股性價比很高,且部分公司有稀缺性,繼續戰略性配置。

可以這樣總結,港股跌了這麼多,內地基金經理也覺得港股很有投資價值,當然這不等於港股不會繼續跌。

騰訊一年圖。

騰訊一年圖。

以騰訊為例, 52週高位416.6 元,低位202.07元,現價297元 ,仍然處於一條下降軌中。現價市盈率12.9倍,以科技股來說算是偏低,內地基金敢買,香港股民即使夠膽買,都要有心理質素捱得跌價,先至好入場。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄,逢周一至五,在「石榴台」獨家發布,歡迎您訂閲石榴台收睇)




陸羽仁

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將內銀股當債券買

2024年07月19日 14:42 最後更新:15:19

唔經唔覺,內銀A股最近開始創新高,7月15日,工行、建行、中行、農行四大內銀的A股,在內地創歷史新高位。

以截至7月15日收市計,農行A股年內累計升38.5%,工行A股累計升29.7%,建行A股累計升24.2%,中行A股累計升21.6%。整體A股銀行板塊累升19.9%。

內地一般證券行的分析,是內地銀行A股行情受三方面因素推動,一是股息率選股邏輯在銀行股板塊內擴散,高息股策略從國有銀行擴散至中小銀行 ; 二是地產政策的放鬆;三是市場對於銀行凈息差下行斜率放緩、以及基本面即將見底的期待。

我覺得這只是微觀的分析,更宏觀的分析是避險情緒上升的結果,其實近這兩三年,在香港和內地股市皆反映,高息國企股備受追捧,其中的典型是中移動(0941),後來就擴散到三桶油,今年以來內銀AH股也開始有表現,只是內地A股表現更勁。近期本地大市回落,但內銀H股並未試今年低位,不過,相對A股而言,內銀H股升幅仍然有限。

而內地由於股市表現不濟,避險情緒高漲,國債價格大幅炒高,搞到央行都要出手,從市場借入國債沽出,壓低國債價格。資金不願投資股市和房產,於是湧入債市避險,即使投資股票,也選擇高息穩陣的大型國企,所以內銀股受青睞。

建行一年圖。

建行一年圖。

其實早在一年前,香港內銀股跌至較低殘水平的時候,股息率相當高,達9 至10厘,我當時就話,買內銀等於買債券,即使股價下跌,也可長揸收息。如今內銀股價雖然已上升,以建行(0939)為例,現價市盈3.75倍,息率8.14厘,息率仍然可觀。香港建行H股周四收5.48港元,但內地建行A股周四收7.61元人民幣,折合港元8.22元,H股較A股折讓33%,內地建行A股創了新高,香港建行H股距離高位7 元樓上尚遠,所以有追落後空間。

內銀股壓力來自業績,主要因為息差收窄,不過內地證券行估計,內銀業績增速短期雖然難以改善,但積極因素也增多,包括存款改善進程有望加快,資產質素預期邊際改善,再加上內銀開始推行減薪等節約成本舉措,成本將受控制,所以內銀盈利下行狀況可望逐步改善。

總的而言,由於內銀A股走勢亮麗,估計內銀H股捱過呢輪下挫後,今年仍有機會再上高位,以建行為例,呢輪下挫有機會試100天線5.26元,但之後有機會再挑戰5.95的本年高位,穩陣可候低吸納。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄,逢周一至五,在「石榴台」獨家發布,歡迎您訂閲石榴台收睇)

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