美國國會眾議院在暑假復會之後,推動通過大量針對中國的法案,其中在9月9日以413票同意、3票反對,通過《香港經貿辦認證法案》。
法案針對香港在美設立的3個經貿辦,要求美國總統在法案成為法律的30日內行動採取行動,決定是否關閉3個香港經貿辦。法案亦提及,如果總統認證香港經貿辦仍然合符資格在美國運作,美國國務院需要每年發表報告向國會解釋原因,並審視經貿辦職員能否繼續享有等同外交官般的特別待遇。
這條眾議院通過的法案,尚待參議院通過,然後要由美國總統簽署成法律。美國眾議院同時通過多項針對中國的法案,包括以351票對36票通過《對抗中國惡意影響基金授權法案》、306票對81票通過《生物安全法案》,並以口頭表決通過《台灣衝突嚇阻法案》、《反制中共無人機法案》、《脫離外國敵對電池依賴法案》、《中國貨幣問責法案》、《外國對手通訊透明法案》。
從美國國會通過林林總總針對中國的法案,完全可以理解反華是美國民主和共和兩黨的共識,而針對香港經貿辦的法案,只是一籃子針對中國法案的一部分,是美國打壓中國的其中一環。無論香港人有多想從美國和中國的鬥爭中置身事外,事實上亦都無從選擇,因為美國針對香港、針對台灣、針對西藏、針對新疆,都是針對中國的各種手段之一。
在眾議院通過《香港經貿辦認證法案》的同時,現場至少有兩個港人反華組織推動打氣。其中一個是「香港民主委員會」,其執行總監郭鳳儀是香港被通緝人士,她對美國官媒自由亞洲電台表示,「香港民主委員會」經過兩年的努力,在華府遊說國會議員通過《香港經貿辦認證法案》,現在終於獲得成果,亦證明美國民主、共和兩黨在香港議題上取得高度共識。
香港民主委員會由羅冠聰、朱牧民等人在2019年於美國華盛頓創立,近日羅冠聰疑涉醜聞辭職。
另一個在美國國會山撐場的是「香港自由委員會基金會」,其負責人許穎婷亦是香港另一名通緝犯,她對自由亞洲電台表示,她希望《香港經貿辦認證法案》在今年最後4個月盡快在參議院衝刺通過。
「香港自由委員會基金會」主席祈福德(Mark Clifford)本身是美國人,亦曾經是壹傳媒的董事,他現在外國大力發動營救黎智英的政治運動。
從這件事中,我們可以得到啟發,這些流亡海外的香港逃犯,推動外國制裁香港,想就黎智英案向香港法庭施壓。他們不會想香港好,他們只會希望香港壞。如果同情這些人,實際上就是對留在香港的人殘忍了。
盧永雄
近日中港股市在中央出招後大幅上升,交投氣氛熾熱。就在9月24日中國政府連放經濟金融大招之後一兩日,我在一個公開場合遇到一位財經老總,大家議論阿爺出招「得唔得」。財經老總話,「最緊要這些招數是否真的能令外資有信心。」我對此不敢苟同,就回應說:「只要個巿升,外資就有信心。」
資金從來跟紅頂白,巿好的時候就買,巿差的時候就沽,大行的分析報告以至財經分析員亦皆如此。所以說要爭取外資信心,沒有抓到重點,只要大巿繼續升,他們的信心自然會返回來。其後幾日市場的發展果真如此,港股從8月的低位17000點樓下,急速飆升至22000點樓上,港股出現破紀錄的單日5000億成交,之前一直睇淡港股的外資突然轉軚,個個都走來唱好。
美國彭博社表示,中國用了短短8日的時間,就重奪過去10個月失去的新興市場主導地位,8日之內,中港股市市值就飆升了3.2萬億美元(約25萬億港元),令到中國在新興市場股指中的權重大幅上升。
有人話股巿向好散戶入市,其實散戶入巿又怎能做出單日5000億的成交紀錄呢?這種高成交當然是外來資金流入所致,特別是沽空了港股的外資,亦都要急急斬倉回補。彭博社引述一份巿場分析公司S3 Partners的一份報告指出,在中國股市受政策推動而大幅上漲,做空美國上市中國概念股的交易者,在此波行情中損失約69億美元。
對這一次內地和香港股市反撲,我有幾點分析:
第一,不要按人家牌面邏輯行事。以美國為首的西方國家,過去大力唱淡中港經濟,唱衰香港股市。美國總統特朗普任內,已講明要搞死香港股巿。拜登政府亦都繼續發表一些唱衰香港的言論,例如早前又再發布所謂更新版的「香港商業警告」,大肆抺黑《香港國安法》,唱衰香港的營商環境,這就造出所謂「外資對香港沒有信心」的印象。問題是外資即使對香港信心無損,但亦不敢公開說,例如美國商會曾經對香港作一些正面評價,他們負責人回到美國後就立即被召到國會解畫。
所以如果跟從美國的邏輯思維,就會提出要討好外資的意見,例如前運輸局局長張炳良就表示,外國商界憂慮香港一國兩制不再,香港要重建國際形象,就要策略性地尋找「關鍵點」,扭轉對方的偏見,例如特區政府應鼓勵某些團體舉行集會,以證明香港的集會自由不變。其實這些嘗試討好美國的行為,並無作用,因為美國的真正動機是要借香港打壓中國,遏制中國崛興。香港搞多兩個建制派集會,不見得美國政府會改變對香港的態度,所以根本不需要按人家牌面邏輯來行事,關鍵反而是要做好自己。只要國家的救巿措施發揮實效,只要國家持續出招,經濟環境不斷改善,股市持續向好,跟紅頂白的外資自然就會有信心。
第二,日股真的比港股好?美國唱衰香港,但是很多基金都要做全球資產配置,以分散風險,部份資金要投資亞太地區。這樣美國就唱好日本、印度等地股巿,叫基金沽港股沽中個概念股,最好轉買日本股。以股巿點數計,過去港股長期領先日股,在2020年3月的時候,即特朗普政府後段,日經指數只有16500點,港股恆指有23000點。但到2021年年頭,拜登政府上任後,日股和港股走勢開始交差逆轉,日股越升越有,港股越跌越低,即使近日日股回軟,港股上升,日股仍然有近38000點,港股亦只有22000點,日股大幅反超港股。
日股近年走勢如此強勁,日本上市公司賺錢多過中港公司很多嗎? 如果你細心看看日本和香港股巿的基本面,就知道這個講法有多荒謬。日股以現價計,以今年指數成份股估計盈利計的動態市盈率為22.2倍,而港股今年動態巿盈率為9.8倍,即是日股比港股貴127%。計股價相當盈利的倍數,是最公允的橙與橙比較方式,日股非常貴。
股價貴、高盈率高,通常是增長高。那麼日本真有高增長嗎? 有人說日本經濟很好,所以股巿值得投資,真的嗎? 日本今年上半年GDP同比下跌0.9%,即時下半年有改善,估計今年GDP增長率只有0.2%。港股以內地公司佔大多數,中國今年上半年GDP同比增長5%,今年全年估計也能做到這個增長率。日本通脹率3%,大幅侵蝕了增長,而且已經開始加息;中國通脹率指有0.6%,而且開始放水。到底睇好日本而睇淡中國的理據在哪裏呢?日股這麼貴,港股這麼便宜,為何美國叫人沽港股買日股呢?
第三,沽到凸要補倉。其實港股這波升勢這麼急,但回吐這麼少,不是一個正常股市反彈的走勢,這就讓我想起1998年的股巿。當時在亞洲金融風暴,美資對沖基金大幅做空港股,恒指跌至5800點,其後港府入市,開始時沒有人相信,覺得政府無法托起個巿,最終對沖基金鍛羽而歸,港股重新反彈至之前高位的17000點。下跌不正常,反彈亦不正常。正常不應該跌這麼多,反彈亦不應該彈那麼多,只因為外資沽貨實在沽得太乾,所以其後的反彈才會如此暴烈。
其實今次港股的反彈,亦有七成1998年市況的味道,之前外資聽美國政府話沽得太狠,甚至跟手做空,現在回頭一看,手持了日本的貴貨,放棄了在香港上巿的中國平貨,惟有急急換馬。
結論是,在中美地緣政治的劇鬥之下,香港成為攻擊中國的一個軟肋。但物極必反,否極泰來,唱得太衰,沽得太低,總有翻轉過來的一日。未來內地和港股市不會一帆風順,仍然風高浪急,但無論如何,只要基本因素持續改善,股巿固有的投資價值,可以逐步反映出來。
盧永雄