美國國會眾議院結束了6周夏季休會期後，開啟為期一周的瘋狂的「中國周」，密集表決數十項與中國有關的法案，吹起「反華風」。
除了眾議院，在參議院的一些委員會會議上，也可以看到近乎瘋狂的政客和較為理性的企業高層鬥嘴，從中觀察到美國民粹政治到底歪變到什麼程度。
9月10日，在美國參議院「國土安全及政府事務委員會」舉行的聽證會上，密蘇里州共和黨參議員霍利(Josh Hawley)不斷就英特爾涉華關係，向英特爾首席貿易官里特納發難。霍利不僅大肆攻擊英特爾投資中國人工智能和半導體行業，還反覆威逼里特納支持西方政客所講的中國「強逼勞動」。
霍利向里特納發難：「你們和新疆供應商的關係如何？你譴責中方『強逼勞動』嗎？」
里特納沒有接招，說「我很抱歉，參議員，我會把這個特別的問題留給專家來回答，我不是這方面的專家……」
霍利打斷里特納的說話問：「等……等一下，你說你不清楚中國是否存在『強逼勞動』？」
里特納答：「沒錯。」
霍利開始焦急，再問：「你今天就是不願在這裡說中國『強逼勞動』？」
里特納依然淡定答：「我會把這個問題留給專家回答。」
霍利更著急了，問：「為什麼還要專家來說明這個問題……你知道維吾爾族人嗎？」
里特納答：「我知道」
霍利逼問：「那麼你願意說中國對維吾爾族人的做法是錯誤的嗎？」
里特納不為所動：「先生，我不是這方面的專家，不能這麼說……」
霍利徹底破防：「我的天啊！我真不敢相信你會這麼說。」
其實里特納這樣堅持不回應新疆的問題，有他的原因。2021年12月，英特爾在一封信中表示：「禁止供應商使用來自新疆的產品」。這一錯誤言論遭到中國網友批評後，英特爾又發佈一封道歉信，聲稱其初衷是「確保遵守美國法律」，相關內容「不表達立場」。
霍利也翻出這個舊帳，情緒愈發激動，「你就是做不到譴責中國『強逼勞動』？」
里特納沒有鬆口：「參議員，我無權作出這樣的判斷。我會譴責『強逼勞動』，但我並非能夠判斷中國正在這麼做的專家。」
霍利眼見無法說服里特納，開始大呼小叫：「怎麼回事你這個人……這不需要什麼專家！你必須得是這方面的專家才知道它是錯的並且發生了嗎！」
看完英特爾CEO上聽證會的遭遇，可以讓我們更清楚瞭解，美國國會議員和政客的思維方式，他們心目中政治正確就是新疆等於「強逼勞動」，你不認同，你就是思想有問題了。
真正問題是：霍利你有什麼新疆存在「強逼勞動」的證據嗎？答案是完全沒有。
霍利的行為，令我想起一個小學同學，他是一個小胖子，比一般同學高半個頭。有一次他認定弱小的甲同學偷他的餅乾，甲同學否認，他就逼問甲同學的好朋友乙同學，一直罵乙同學，「你是看見甲同學偷的餅乾，為什麼不講？為什麼不講？」這個小胖子同學把乙同學推到牆邊，是活脫脫的欺凌行為。他很像《叮噹》漫畫(後來叫《哆啦A夢》)中的惡霸小胖子技安(後來改叫胖虎)。現在看見霍利逼問英特爾主管，就覺得他很像技安。
霍利原本是一個正常人。他在2002年時以最高榮譽從史丹佛大學歷史系畢業。隨後到耶魯大學法學院繼續深造，在2006年獲得法學博士學位。他曾任美國最高法院首席大法官約翰·羅勃茲的助理。在此期間，他認識了同為最高法院法律助理的妻子。他後來回密蘇里大學法學院做副教授。2016年，霍利當選密蘇里州總檢察長。他的生涯至此都是走傳統美國精英的路。
特朗普也於2016年當選美國總統，特朗普很快就看上了霍利，推動他在參選密蘇里州參議員，最後霍利在2018年當選，成為共和黨內矚目的新星。霍利搖身一變，成為特朗普總統在參議院最主要的支持者之一，在包括邊境政策等一系列問題上死硬支持特朗普。
特朗普要和中國打貿易戰，霍利大力攻擊中國。特朗普要借香港攻擊中國大陸，霍利親身到訪香港聲援黑暴運動，並在參議院大力推動通過《香港人權與民主法案》。不要以為霍利很支持民主，到特朗普在2020年競選失敗，霍利就煽動示威者在2021年初衝擊美國國會大廈，美國西門與舒斯特出版社(Simon & Schuster)因而取消出版他的新書《科技巨頭的暴政》（The Tyranny of Big Tech）。
這就是霍利，走上由傳統精英變成民粹政客的道路。這就是美國政治。
盧永雄
近日中港股市在中央出招後大幅上升，交投氣氛熾熱。就在9月24日中國政府連放經濟金融大招之後一兩日，我在一個公開場合遇到一位財經老總，大家議論阿爺出招「得唔得」。財經老總話，「最緊要這些招數是否真的能令外資有信心。」我對此不敢苟同，就回應說:「只要個巿升，外資就有信心。」
資金從來跟紅頂白，巿好的時候就買，巿差的時候就沽，大行的分析報告以至財經分析員亦皆如此。所以說要爭取外資信心，沒有抓到重點，只要大巿繼續升，他們的信心自然會返回來。其後幾日市場的發展果真如此，港股從8月的低位17000點樓下，急速飆升至22000點樓上，港股出現破紀錄的單日5000億成交，之前一直睇淡港股的外資突然轉軚，個個都走來唱好。
美國彭博社表示，中國用了短短8日的時間，就重奪過去10個月失去的新興市場主導地位，8日之內，中港股市市值就飆升了3.2萬億美元（約25萬億港元），令到中國在新興市場股指中的權重大幅上升。
有人話股巿向好散戶入市，其實散戶入巿又怎能做出單日5000億的成交紀錄呢？這種高成交當然是外來資金流入所致，特別是沽空了港股的外資，亦都要急急斬倉回補。彭博社引述一份巿場分析公司S3 Partners的一份報告指出，在中國股市受政策推動而大幅上漲，做空美國上市中國概念股的交易者，在此波行情中損失約69億美元。
對這一次內地和香港股市反撲，我有幾點分析:
第一，不要按人家牌面邏輯行事。以美國為首的西方國家，過去大力唱淡中港經濟，唱衰香港股市。美國總統特朗普任內，已講明要搞死香港股巿。拜登政府亦都繼續發表一些唱衰香港的言論，例如早前又再發布所謂更新版的「香港商業警告」，大肆抺黑《香港國安法》，唱衰香港的營商環境，這就造出所謂「外資對香港沒有信心」的印象。問題是外資即使對香港信心無損，但亦不敢公開說，例如美國商會曾經對香港作一些正面評價，他們負責人回到美國後就立即被召到國會解畫。
所以如果跟從美國的邏輯思維，就會提出要討好外資的意見，例如前運輸局局長張炳良就表示，外國商界憂慮香港一國兩制不再，香港要重建國際形象，就要策略性地尋找「關鍵點」，扭轉對方的偏見，例如特區政府應鼓勵某些團體舉行集會，以證明香港的集會自由不變。其實這些嘗試討好美國的行為，並無作用，因為美國的真正動機是要借香港打壓中國，遏制中國崛興。香港搞多兩個建制派集會，不見得美國政府會改變對香港的態度，所以根本不需要按人家牌面邏輯來行事，關鍵反而是要做好自己。只要國家的救巿措施發揮實效，只要國家持續出招，經濟環境不斷改善，股市持續向好，跟紅頂白的外資自然就會有信心。
第二，日股真的比港股好？美國唱衰香港，但是很多基金都要做全球資產配置，以分散風險，部份資金要投資亞太地區。這樣美國就唱好日本、印度等地股巿，叫基金沽港股沽中個概念股，最好轉買日本股。以股巿點數計，過去港股長期領先日股，在2020年3月的時候，即特朗普政府後段，日經指數只有16500點，港股恆指有23000點。但到2021年年頭，拜登政府上任後，日股和港股走勢開始交差逆轉，日股越升越有，港股越跌越低，即使近日日股回軟，港股上升，日股仍然有近38000點，港股亦只有22000點，日股大幅反超港股。
日股近年走勢如此強勁，日本上市公司賺錢多過中港公司很多嗎? 如果你細心看看日本和香港股巿的基本面，就知道這個講法有多荒謬。日股以現價計，以今年指數成份股估計盈利計的動態市盈率為22.2倍，而港股今年動態巿盈率為9.8倍，即是日股比港股貴127%。計股價相當盈利的倍數，是最公允的橙與橙比較方式，日股非常貴。
股價貴、高盈率高，通常是增長高。那麼日本真有高增長嗎? 有人說日本經濟很好，所以股巿值得投資，真的嗎? 日本今年上半年GDP同比下跌0.9%，即時下半年有改善，估計今年GDP增長率只有0.2%。港股以內地公司佔大多數，中國今年上半年GDP同比增長5%，今年全年估計也能做到這個增長率。日本通脹率3%，大幅侵蝕了增長，而且已經開始加息；中國通脹率指有0.6%，而且開始放水。到底睇好日本而睇淡中國的理據在哪裏呢？日股這麼貴，港股這麼便宜，為何美國叫人沽港股買日股呢？
第三，沽到凸要補倉。其實港股這波升勢這麼急，但回吐這麼少，不是一個正常股市反彈的走勢，這就讓我想起1998年的股巿。當時在亞洲金融風暴，美資對沖基金大幅做空港股，恒指跌至5800點，其後港府入市，開始時沒有人相信，覺得政府無法托起個巿，最終對沖基金鍛羽而歸，港股重新反彈至之前高位的17000點。下跌不正常，反彈亦不正常。正常不應該跌這麼多，反彈亦不應該彈那麼多，只因為外資沽貨實在沽得太乾，所以其後的反彈才會如此暴烈。
其實今次港股的反彈，亦有七成1998年市況的味道，之前外資聽美國政府話沽得太狠，甚至跟手做空，現在回頭一看，手持了日本的貴貨，放棄了在香港上巿的中國平貨，惟有急急換馬。
結論是，在中美地緣政治的劇鬥之下，香港成為攻擊中國的一個軟肋。但物極必反，否極泰來，唱得太衰，沽得太低，總有翻轉過來的一日。未來內地和港股市不會一帆風順，仍然風高浪急，但無論如何，只要基本因素持續改善，股巿固有的投資價值，可以逐步反映出來。
盧永雄
