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大摩列2025十大意外 美元貶值居首位

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大摩列2025十大意外   美元貶值居首位
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大摩列2025十大意外 美元貶值居首位

2024年12月27日 17:44 最後更新:17:44

摩根士丹利發表「2025年十大意外」(Top 10 Surprises for 2025),排首位是預計美元明年將大幅貶值,料美滙指數明年底將回落至101水平。

資料圖片

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大摩報告預期,美國財政政策可能在2025年變得更加保守,明年美國財政赤字有望減少,而德國及中國的財政赤字增大,可能導致美國、歐洲及內地利率趨同,繼而引發美元的大幅貶值。

除美元貶值外,其他預期包括:美債需求將強勁復甦,主要是由銀行、外資和養老基金買盤推動,將令長期美債收益率保持較低水平。

大摩認為,美元對關稅反應可能不大,不太可能受到激進的關稅政策的影響,但如果是美國經濟增長放緩,或是聯儲局的反應,將成為美元下行的風險。由於美元走弱,新興市場本地貨幣債券可能表現優異,尤其是巴西、墨西哥、印度尼西亞和南非等國的高收益債券。

摩根士丹利預期歐元有望「大放異彩」,因歐洲減息力度或較預期大,貿易衝擊不及預期、資金大規模回流的前提下,可帶動歐元。

英倫銀行可能縮短降息周期,持續的通脹限制了英倫銀行進一步減息的能力,進而限制英國國債市場表現。

擔保隔夜融資利率(SOFR)掉期利差曲線變平。美國國債發行量不及預期,導致掉期利差擴大。美國聯儲局可能增加購買短期美債,以調整其資產負債表的到期結構。

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瑞銀:DeepSeek驅動的中國股市升浪僅完成一小半 大摩:AI推動升勢有望持續

2025年02月12日 10:56 最後更新:10:56

由DeepSeek引發的中國AI熱潮,成為券商看好中國股票的主題。

內地媒體便引述瑞銀指,DeepSeek驅動的中國股市升浪僅完成一小半;摩根士丹利也認為,AI推動中國股市行情有望持續。

圖片來源:瑞銀官網

圖片來源:瑞銀官網

瑞銀在最新發表的投資評論中表示,DeepSeek人工智慧(AI)應用程式推動的中國股市上漲之路,可能還未走完一半,因為良好的流動性和較低的利率可能會給AI概念股帶來未來價值重估的機會。

瑞銀進一步指出,根據4G、5G和雲計算時代的經驗,漲勢通常會持續1至2年,預期相關股票的表現將跑贏50至100個百分點。相信科技股將為滬深300指數和恒生中國企業指數貢獻12%至20%;從歷史上看,市場主題推動的A股漲幅大於港股。

大摩也認為,近期中國股票升勢主要由AI熱潮推動,考慮到環球投資者於中國股票持倉偏低,今次由AI潮引發的股票升浪有望持續多一段時間,但投資者亦須關注貿易與科技相關風險。

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