滙豐私人銀行：不同科技股明年回報分化　建議謹慎選股

滙豐私人銀行及財富管理亞洲首席投資總監范卓雲表示，未見人工智能投資出現泡沫，但她提醒，不同科技股明年回報將出現分化。

她建議，投資者面對企業大額人工智能投資，要注意企業的融資方式、現金流及財政實力，需謹慎選股 。

她又指，投資者過去集中於投資龍頭企業，建議擴闊到人工智能生態圈中其他增長領域，以紓緩估值過高及倉位過度集中的風險 。

范卓雲指出，預計美國聯儲局明年將按兵不動，因美國經濟增長仍具韌性，明年增長將輕微放緩至1.7%，並預計2027年表現平穩 ，相信聯儲局未有急切性大幅減息。即使美國就業市場近期放緩，但未見有大型企業大幅裁員，加上核心通脹仍高於聯儲局目標，估計明年利率維持不變 。

滙豐私人銀行預計，明年底恒生指數目標31000點，主要受惠於正面的市場流動性和盈利趨勢。內地政策聚焦提振內需有望支持明年企業利潤率提升並推動盈利增長，看好創新板塊股票及高息股，並預計明年底金價目標每盎司4450美元。

滙豐私人銀行預期，明年人工智能（AI）應用和商業化步伐加速，將繼續支持強勁的盈利增長。

該行發表明年首季投資展望，對內地、香港、新加坡、南韓和日本股市持正面觀點，亦對美國股票持偏高比重配置 。

巴士的報記者攝

該行預期，標普500指數有望在明年底前升至7500點創新高 ；並預計聯儲局本周減息後，明年維持利率不變 。隨著經濟周期和創新趨勢持續，市場憂慮科技股估值過高，和聯儲局政策前景觸發的短期跌市波幅應該相對溫和，並且屬短暫性質，又認為AI並非處於泡沫區間 。

對於環球投資級別債券、優質亞洲和新興市場企業債券、黃金和對沖基金，建議持偏高比重配置，並核心配置於私募股本、私募信貸和基建投資，以提升投資組合多元化。