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券商「千年大計」中尋寶 美銀美林升金隅目標

繼深圳經濟特區、上海浦東新區之後,中央決定在河北設立具全國意義的雄安新區,市場續於「千年大計」中尋寶。其中,美銀美林保守估計雄安新區未來5年投資規模或達1萬億元人民幣,並上調(2009)H股目標價,由4元升至4.8元,評級「買入」。金隅繼本周一急升近35%後,今早曾見5.25元,升幅達20.69%,最新報5元,升14.94%,成交額14.77億元。

 

(AP圖片)

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美銀美林指,雄安現時本地生產總值只有200億元人民幣,相當於北京的不足1%,估計未來5年投資規模或達1萬億元人民幣,每年對水泥額外需求7,000萬至1億噸,以京津冀現時1年水泥需求為1.12億噸計,料可每年增加約18%水泥需求。

該行認為,金隅在京津冀的業務比重大,目前水泥產量達1.7億噸,當中京津冀佔一半比重,當地市場佔有率達六成,且約三成土地儲備位於京津冀地區;加上上周末周末京津冀水泥價格升幅超預期,故將目標價調至4.8元,並列該股為首選。

不過,摩根士丹利將金隅連降兩級至「減持」,目標價由大幅下調33%至3.1元。該行指出,雄安新區雖然對金隅的水泥業務有正面作用,但市場對此「過於興奮」,並未考慮2017年至2019年房地產業務對盈利有拖累。

大摩偏好反而看好金隅間接控股的冀東水泥A股,因冀東水泥在北方純粹做水泥業務,評級由「減持」直接上調至「增持」,目標價由7.6元人民幣上調至20元人民幣。

(AP圖片)

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另外,花旗認為長城汽車(2333)也可受惠雄安新區概念,因為長汽保定市總部、徐水工廠鄰近雄安新區,在收購土儲、勞工成本、稅規、環境及人才招攬等各方面有潛在優勢,維持對其「買入」評級及目標價12元。

滙證發表報告,指京津冀地區比重較大的水泥及水務股,將會是雄安新區最大受惠者。當中金隅、北京水務(0371)及中國建材(3323)均是潛在受惠股。該行對金隅H股目標價4元,評級「買入」;A股目標價為3.6元人民幣,評級「減持」。中國建材目標價7元,評級「買入」;中國水務目標價6.7元,評級「買入」。