新創建集團(0659)公布截至6月底止全年業績，純利按年升7.82%至60.69億元，創新高；每股盈利1.56元，末期股息每股0.46元，去年同期為0.39元，按年增加17.9%，連同中期息0.32元，全年派息0.78元。
該集團指，2018財政年度的股息總額相當於派息比率約為50.1%，符合公司的股息政策。
年度內，該集團毛利按年升4.46%至37.83億元；應佔經營溢利較上一財政年度增長8%至52.32億元，其中基建分部增加21%至 37.91億元，服務分部則減少16%至14.41億元。
年度內，收入按年升11.88%至351.48億元，當中來自道路業務收入為26.23億元，按年增加10.34%月，航空業務收入為1.6億元，來自設施管理業務收入為55.7億元，按年減少19.45%，至於建築及交通業務收入為267.59億元，按年增加21.12%。
新創建指，期內來自道路業務應佔經營溢利為19.47億元，按年增加32%，若撇除匯率因素，增幅為10%，與整體交通流量增長為10%，反映出該公司道路組合繼續受惠於內地汽車數目上升及城鎮化發展。
至於環境業務應佔經營溢利增加26%至4.94億元，該集團指隨著內地對環境服務需求增加，旗下兩大環境業務促進整體應佔經營溢利增長。
該集團又表示，期內來自物流業務的應佔經營溢利增加2%至6.546億元，其中亞洲貨櫃物流中心的平均租金上升4%，平均租用率則為97.2%。
新創建指，期內設施管理業務出現應佔經營虧損7,310萬元，轉盈為虧，其中「免稅」店業務在年內轉盈為虧，惟一項新專營權合約在2018年財年下半年生效，經營業績已開始反彈，管理層有信心可在不久將來扭轉跌勢。
建築業務方面，期內錄得應佔經營溢利為10.553億元這新紀錄，按年增長16%。
交通業務方面，但受收車費收入下降及營運開支增加等因素，期內公共巴士業務利潤減少63%至1.273億元，又指出雖然新創建交通成為該集團全資附屬公司後的額外貢獻，已抵銷了上述負面因素，交通業務在年內應佔經營溢利減少29%至1.576億元。
該集團於2018財政年度資本開支逾50億元，2019財政年度將預留70億元作投資之用。
新世界（017）日前獲控股股東周大福鄭氏家族出手，收購其新創建（659）持股，有望為新世界減少負債。目前本港地產商正面對加息周期及樓市調整挑戰，大行估計行業利息支出將大增，料有地產股盈利最多跌達三成。此背景下，四大地產商正扭盡六壬，透過加速賣樓、企業行動、開拓融資渠道等，處理負債水平。
債務負擔重 長實反錄淨現金
摩根士丹利早前睇淡本地樓市及地產商前景，指出高息口有損較高負債的地產股盈利，預計今年行業平均融資成本將按年增80個點子，達到3.9%，整體利息支出料按年增加23%。該行下調全年樓價升幅，從10%降至8%，並點名預計新世界、恒地（012）、九置（1997）及嘉里建設（683）盈利將按年減少7%至32%。
四大地產商財務表現及負債🔽
目前四大地產商中，負債水平及變動均有明顯差異，截至去年底，恒地淨負債率為24.1%，較半年前已減少1.7個百分點；新地（016）淨負債率則為19.2%，較半年前增1.8個百分點，主要是中港資本支出所致。
至於新世界負債率為46.9%，較半年前增加了3.7個百分點，而是次獲得周大福收購新創建股份後，負債率在派特別息前可降至約42%。
反觀長實（1113）則未雨綢繆，近年出售一些大型項目後，本身的的低負債都消除，更錄得淨現金，主席李澤鉅曾指，在擁有大額現金之下，加息反而可製造額外收入。
加速推盤 減價回籠資金
趁本港通關，發展商物業銷售步伐亦開始進取，以加速資金回籠。恒地今年將推售10個發展項目，預計推出6900個住宅單位或289萬平方呎自佔住宅樓面面積，面積是近年高水平。而新地今年料售7個主要項目，樓面面積合共亦達260萬平方呎。
至於新世界年初指，計劃在港推售4260伙，不過其大圍柏傲莊三期過去主動拆卸重建後，計劃明年以現樓形成出售，大摩曾預計其額外成本約15億元。而長實雖然未有明確的賣樓時間表，但早前與新地合作的飛揚2期，投下「深水炸彈」價，開價較飛揚1期平達17%，帶頭減價催谷銷情。
內地方面，因房地產市道低迷，發展商早年買入的土地難做到「貨如輪轉」。資料顯示，截至去年年底，長實在內地擁有達6400萬平方呎土地儲備，其次是新世界擁有520.5萬平方米（約5600萬平方呎），而新地為5300萬平方呎、恒地則有2180萬平方呎。
出售資產大額套現
有地產商亦在近年為資產減磅，改善資產負債表。新世界早已實施了降低財務槓桿的計劃，包括出售非核心資產、優化資本支出、庫房管理及調整其股息支付。事實上，該集團將非核心資產變現的工作，過去3個半財年合共回籠資金達420億元。
而長實則在近年進行大型資產出售，更錄得可觀回報，去年以約124億元售英國倫敦商廈5 Broadgate，投資3年半間回報達45%，亦以332億元賣走飛機租賃業務，7年多的內部回報率也有雙位數。同時亦將波老道一系列豪宅連車位項目打包出售，長實藉此套現208億元，錄得約63億元收益。
綠色融資尋平息
除了加速開拓收益來源，再融資保持流動性，亦可抵禦逆境。新地早前成功完成一筆5年期貸款協議，錄得5倍超額認購，最終總貸款額達275億元，是該集團歷來最大額的銀團貸款。
而藉著綠色金融冒起，地產商亦尋求新途徑，以達到綠色目標來換取較低息成本。恒地至今已累計獲得超過470億元綠色及可持續發展表現掛鈎融資，早前亦與興業銀行簽署《綠色及可持續發展戰略合作協議》，獲得不少於300億元人民幣綠色及可持續發展授信。新地去年亦發行兩筆可持續發展掛鈎貸款協議，合共融資294億元。
