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Ticker數據:油價續升 中石油連升六日累漲9.44%

油組無意增產,帶動油價及石油股向上。獲中金推薦的中石油(0857)六連升,累計漲幅達9.44%;該股股價今天最高見6.25元,創逾三個月高,收報6.17元,升1.98%,成交額錄得11.33億元。

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中金發表報告指,港股石油天然氣板塊年初至今跑贏恆生國企指數約30個百分點,跑贏恆生指數約29個百分點,板塊表現排名全行業第二,主要動力來自於盈利復甦、自由現金流強勁、中期股息較好,及更多的政策支持,例如天然氣定價機制改革等。

該行認為,以上因素致油企短期成為避險板塊,防禦性較高,預計短期內幾乎不會出現政策風險,反而將面對多項正面因素,包括政府開始研究補貼致密氣開採及返還LNG接收站增值稅等。其中以中石油(0857)為首的上游油氣公司有望受益於內地天然氣定價機制的加速改革,該行料有望在今年年底前落地,進一步推升行業估值。

此外,內地主要油公司現金流強勁,預計全年股息收益率有望進一步提升,近期提高資本支出和擴產的消息影響較為有限。該行預計「三桶油」於2019至20年上游資本支出將顯著提升,但不認為擴產會以犧牲企業盈利能力為代價,而是在一個理性的回報區間內實施擴產計劃。在「三桶油」中推薦順序為中石油(0857)、中海油(0883)及中石化(0386),調整前的推薦順序則為中石化、中石油和中海油。

富瑞日前亦發表報告,予中石油「買入」評級,目標價9元。

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