國家醫保局自上月起於全國多個主要城市進行試點採購,要求醫院在逾30種特定藥物清單內,需要購買當中的六至七成。不過,有大行指新政策將有助藥品行業將會加速整合,並看好石藥(1093)的發展,支持該股股價不跌反升,並連升五日,累計升幅達8.36%。
該股股價今天收升0.49%或0.08元,報16.34元,成交額6.37億元。
野村發表報告指,相關的新政策將會逐步擴展,令基因藥物價格顯著下降,因而下調所覆蓋藥物股的目標價。
然而,野村相信未來數年將有更多藥物納入國家的藥品集團採購(GPO)範圍內,因通過一次性評價的藥物均會納入相關名單內,而藥廠在GPO當中的佔比亦會加大。
該行又預期,GPO模式將於2020年財障年度擴展至全國,而在明年財政年度除了上述的多個試點城市外,其他中國地區亦會迎來藥物減價潮,因省份之間亦會互相參考以釐訂藥品價格。
不過該行預期,新政策反而能推動藥品行業加速整合,藥廠製造商亦會更專注於藥物創新,並最看好的首選股為石藥。
此外,中金發表報告指,國家醫保局近日印發通過談判納入醫保的17種抗癌藥的通知。17個品種平均單價降幅56.7%,該行認為,若考慮贈藥政策變化,實際降幅會偏低。該行又指,醫保支付結構的轉變鼓勵研發創新。
目前來看,新品種進入醫保的進度顯著提速,有利於創新藥的放量,令研發回報周期變短。醫保在壓縮仿製藥和輔助用藥支付的同時,快速納入創新藥,研發創新驅動成長的邏輯正在逐步兌現,持續投入研發的企業將會進一步受益。
中金表示,建議積極配置研發型醫藥龍頭,關注重點品種後續放量,該行給予石藥目標價27.5元,評級均為「推薦」。
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